碳信息披露、内控质量与企业债务融资成本

高质量发展背景下，碳信息披露日渐成为影响企业债务融资成本的重要因素。基于“十四五”时期我国“制造强国”战略的降本减负政策，选取2017-2021年沪深A股制造业企业数据，在对碳信息披露综合评价的基础上，实证分析了碳信息披露对债务融资成本的影响以及内控质量在其中的调节作用。结果表明：碳信息披露对债务融资成本的影响呈显著“倒U型”，内控质量在其中起到负向调节效应，在倒U型拐点两侧分别表现出抑制和补充效果。异质性分析发现：碳试点市场地区的倒U型关系显著，非试点市场不存在倒U型关系；国有企业碳信息披露已率先越过拐点，民营企业仍处于碳信息披露初期阶段。研究结论为规范碳市场信息披露制度、提高企业碳信息披露主动性、降低债务融资成本提供理论依据。     

共同机构所有权与企业信息披露质量

文章以2010—2020年沪深A股上市公司为研究对象，深入考察了共同机构所有权对企业信息披露质量的影响效应及其机制。研究表明：共同机构所有权能够显著提高企业的信息披露质量；进一步研究发现：在市场化程度越低、内部治理水平越差、产权性质为国有企业以及共同机构投资者持股时间较长的企业样本中，共同机构所有权对企业信息披露质量的正向影响更为明显；机制检验表明，信息不对称程度和高管薪酬业绩敏感性在共同机构所有权与企业信息披露质量之间发挥了部分中介作用。研究对于如何提升企业信息披露质量、保障投资者利益具有一定的理论贡献和现实意义。     

管理工程视域下的科研人员胜任力模型建构研究

胜任力是人力资源管理理论与实践领域的一个重要研究课题，也是近年来的一个热点研究领域。本文从管理工程的视角出发，从胜任力和胜任力模型等相关理论入手，以科研人员为研究对象，探讨优秀绩效科研人员的关键胜任要素，进而构建优秀绩效科研人员的胜任力模型，以提高企业在人力资源管理工作效能。     

境外人员流入与出口质量——缓解贸易“柠檬市场”

出口质量低端锁定与供给能力不断提升相悖，预示着中国出口产品质量可能陷入“柠檬市场”困境。人员面对面接触是解决信息不对称最有效的方式，为此本文从消费侧角度探究境外人员流入对中国出口产品质量的影响及作用机制。理论上，与消费侧境外人员间的信息不对称会使得出口企业面临“柠檬市场”问题，此时技术进步将无法促进产品质量升级。实证上，使用世界旅游组织最新提供的157个来源地入境中国的人次数据给出经验证据，构建工具变量解决内生性问题。研究发现，境外人员流入有助于企业提高出口产品质量，对私有企业、多产品企业、发展中经济体、最终品和高技术产品的贸易质量有更强影响；通过缓解“柠檬市场”问题和降低违约风险实现这一促进作用，且在中国各区域间存在信息溢出效应。本文的政策含义是合理扩大境外人员入境水平是降低信息鸿沟、促进出口产品质量升级的有效途径。     

产品市场竞争与信息披露质量——基于上市公司年报文本分析的新证据

本文研究了上市公司面临的产品市场竞争对信息披露质量的影响。我们从中国A股上市公司2002年至2014年年报中提取产品业务文本,借助计算语言学方法度量出公司年度(firm-year)层面的产品市场竞争程度。研究结果显示产品市场竞争越激烈,公司信息披露质量越好。进一步的分析发现,当企业所在行业的进入壁垒较高时,产品市场竞争对信息披露质量的影响有显著下降。相比现有文献通过行业竞争环境来代替企业产品竞争程度的做法,本文将文本分析工具引入中文这个自然语言,为产品市场竞争程度的度量及其对企业信息披露决策的影响提供了公司层面的实证证据。     

网购食品供应链中卖家与消费者的博弈分析

文章研究了网购食品供应链中食品卖家和消费者之间的信息不对称及产生的原因,利用信号博弈理论对双方的交易行为进行了求解和分析,并给出了相应的对策建议。     

上市公司年报监管问询的现状分析

本文对2015~2017年沪深交易所发出的年报问询函进行解析,发现证券交易所对年报的问询关注点主要集中在财务报告数据真实性、行业和企业战略、公司治理、重大事项和潜在风险以及关联交易公允性方面.建议上市公司重视信息披露质量,加强财务相关员工培训,加深员工对《上市公司信息披露管理办法》的了解和认识,关注投资者对于信息披露的需求,并且优化公司治理结构,监管部门应加强监管和处罚机制.     

股价信息含量与投资-股价敏感性——基于融资融券的准自然实验

本文利用2006-2015年间的数据研究了融资融券对投资-股价敏感性的影响。利用融资融券作为股价信息含量的一个外生冲击变量,本文研究发现,我国A股市场确实存在反馈效应,融资融券政策的实施增强了标的公司投资-股价敏感性,这个结论在采用倾向得分模型(PSM)配对后依然成立,说明融资融券使股价融入了更多有利于管理层投资决策的信息。其次,融资融券对投资-股价敏感性的影响在机构投资者比例高、流动性高、处于新兴行业的这类管理层反馈效应更强的股票组中更显著。参照以往研究考虑了融资约束对反馈效应的调节作用,同样发现融资融券对投资-股价敏感性的影响在国有企业和规模较大的企业组中更显著。最后,融资融券交易规模越大,投资对股价的敏感性越强。     

经济信息在宏观经济管理中的应用研究

随着我国市场经济的快速发展,经济信息作为经济管理中不可缺少的重要部分,是市场经济发展的关键因素。在我国经济管理对宏观经济的研究中,经济信息作为重要的智力资源。在市场经济环境下,宏观经济管理保证了我国政府经济管理职能的充分发挥。文章对经济信息和宏观经济管理的概念及特点进行了分析,对经济信息在宏观经济管理中的存在的问题进行了研究,提出了经济信息在宏观经济管理中应用的策略性建议。