基于看涨期权的商业银行利率风险管理

近期商业银行在银监会的能效信贷指引下纷纷开展了防范能效信贷相关风险,试图完善贷款风险。本文阐述了规避利率风险的传统措施,找到了解决利率风险的现代方法,以欧式看涨期权定价模型为依据说明了利率风险对金融产品定价的影响,并建议商业银行一定要结合自身的情况和模型的假定前提,加强以利率风险管理为中心的资产负债管理和建立合理高效的利率风险管理运作体制,密切监测未来利率动向并运用各种金融工具对利率进行管理。     

微波非线性电路理论研究新进展

本文介绍近几年微波非线性电路理论研究中取得的主要成果,重点介绍两种通用的微波非线性电路分析方法——改进的谐波平衡法和频域延拓交调波平衡法。     

股票市场──一个复杂的非线性动力系统

人们通常认为随机波动——混乱只能来自无序，而非线性科学，特别是混沌理论却告诉我们：在完全是以严格因果关系为基础的非线性系统中，混乱完全可能来自某种秩序。大量的实证研究表明：股票市场并非是一个简单的线性系统，而是一个复杂的非线性动力系统。     

基于Logistic型超效率DEA方法的基金绩效研究

从动态视角出发,将时间维度引入证券投资基金绩效评价,建立了基于面板数据的Malmquist-DEA指数评价模型,实证考察了我国开放式股票型基金的业绩效率特征.并引入连续多期的横截面数据,重点考察了2007 ～2013年间我国开放式股票型基金的绩效表现.研究表明,不同年度的排名情况存在显著差异,整体的连贯性和持续性较差.     

进出口贸易对空间不平等的非线性影响——基于面板平滑转换回归模型

笔者使用能够根据研究对象的异质性信息内生分组的面板平滑转换回归模型,允许地区之间相关性、地区异质性和时间变化带来的变量不稳定的影响,从而研究了进出口贸易对空间不平等的影响。笔者选用产业结构差异度、政府支出和市场潜能差异度作为转换变量,以地区人均GDP的权系数衡量空间不平等,使用26个省份333个地级行政区的数据研究发现进出口贸易对我国各省份的空间不平等存在显著的动态非线性影响,该影响与各省份的产业结构差异度、政府支出和市场潜能差异度有关;且随着转换变量的取值变化,在区制之间平滑转换。进出口贸易在产业结构差异度较大、市场潜能差异度较大、政府支出较低的省份对空间不平等的弹性系数较高。据此,笔者提出促进相对落后地区的产业发展,降低产业结构差异度;加快落后地区的基础设施建设,降低市场潜能差异度;沿海省份加大转移支付力度,扶持相对落后地市的公共服务事业的发展等消减进出口贸易的空间不平等效应的相关对策。     

SDR货币篮子中人民币的国际化定位——汇率市场波动传染与波动聚类的实时甄别

随着人民币国际化进程的逐步推进,SDR货币篮子中人民币的国际化定位引人瞩目。本文基于非线性MSBIARCH模型,实时甄别人民币市场与美元市场、英镑市场、日元市场、欧元市场之间的波动传染关系,以及波动传染作用下汇率市场的波动聚类态势,进而识别SDR货币篮子中人民币的国际化定位,旨在为及时防范并规避人民币市场的波动风险提供参考。研究发现,汇率市场经由“经济基本面”“市场情绪”以及“市场预期”对外发挥波动传染作用,人民币市场与美元市场之间存在双向波动传染关系,与英镑市场、欧元市场以及日元市场之间存在单向波动传染关系。不同汇率市场之间的波动传染关系表现出时间区制转移特征,汇率市场的波动聚类态势也呈现时变特征。汇率市场发挥波动传染作用的时间与汇率市场呈现波动聚类态势的时间相匹配,均集中在极端经济事件期、不规则事件期以及政策颁布事件期。国际汇率市场的波动传染作用导致了人民币市场的波动聚类态势,而人民币市场的波动传染作用仅强化了国际汇率市场的波动聚类态势,SDR货币篮子中人民币的国际化程度有待进一步提高。     

“金融和保险领域中非线性复杂系统的研究”青年科研创新团队介绍

"金融和保险领域中非线性复杂系统的研究"青年科研创新团队成立于2013年4月,团队负责人为统计与数学学院王秀国教授,核心成员包括杨凤红教授、伍慧玲副教授、郑敏副教授、贾尚晖副教授、刘芳副教授、粱超副教授、王小华副教授、王成章副教授、穆淑梅副教授、孙昭旭副教授和林木副教授,分别来自于中央财经大学统计与数学学院、保险精算研究院、中国经济与管理研究院。     

银行信贷、股市融资、FDI与中国经济增长非线性关系——基于马尔科夫区制转换向量自回归模型(MS-VAR)

本文利用马尔科夫区制转换向量自回归模型(MS-VAR)研究中国银行信贷、股市融资、FDI三种融资渠道与中国经济增长非线性关系。研究发现银行信贷、股市融资、FDI与中国经济增长的关系已经发生了转变:2008年之前,FDI、股票融资对中国经济增长的贡献较大,而2008年之后,FDI对经济增长的作用并不显著,而银行信贷对于经济增长的作用变得显著,但新的作用机制不及原来机制稳定。在FDI对国内经济增长的技术溢出效应减弱的情况下,我们需要正确处理三种融资渠道的关系,并努力从原有的以技术引进为主的经济发展方式向自主创新为主的发展方式转变,以获得经济增长的动力。     

非平稳面板数据的非线性共同周期检验

经济变量的协同波动是学术界、宏观政策制定者长期关注的重要问题,本文将时间序列数据的共同周期检验方法扩展至面板数据,提出非平稳面板数据的非线性共同周期检验方法。本文根据数据特征,将共同周期划分为强降秩结构共同周期和弱降秩结构共同周期,分别在强降秩结构数据和弱降秩结构数据中提出共同周期检验统计量,并提出区分强降秩结构数据和弱降秩结构数据的统计量。研究结果表明,本文检验统计量的极限分布都是卡方分布,并且各检验统计量都表现出良好的有限样本性质,因此,本文提出的非平稳面板数据的非线性共同周期检验方法具有较高的实用性。     

抽油杆柱与油管偏磨机理及偏磨点位置预测

根据我国石油开采作业总结的经验,抽油杆柱在油田开发的后期磨损会越来越严重,油管偏磨的现象也会导致正常生产陷入困境.国内针对上述现象的研究很多,例如抽油杆组合、结构、材质等方面的影响,总体而言研究的范围较窄.针对以上问题,本文对抽油杆柱与油管偏磨机理进行了分析,综合杆柱的多重受力情况,在分析磨损机理的基础上寻求解决偏磨点位置的方法.