IPO大变革

中国证监会关于改进新股发行体制文件前不久公布了，直到现在市场仍然在热议中。毕竟，这次新股发行体制的变革力度是远远超出预期的，从优先股制度到市值配售；从存量发行到大股东所持破发新股的流动性限制；从券商的自主配售到询价中去除报价最高的10％部分；从延长核准后的发行周期到违规发行必须回购所发行的新股：从借壳上市视同IPO到规定不同类型公司的派息率指标……变革几乎涉及到了新股发行的各个方面，由此所引发的震动无疑非常巨大，有人将其称之为具有“颠覆性”的色彩，看来也不算为过。     

江苏省乡镇企业买、借壳上市分析

近年，我国证券市场发展迅猛，为国民经济快速增长作出了突出贡献。如何运用新兴的证券市场发展乡镇企业，成为摆在我们面前的新课题。从目前现状来看，乡镇企业运用证券市场主要有直接上市和买、借壳上市两种方式，并已有一些企业作了积极的尝试。     

十年重组壳文章

<正> 在我国上市公司的10年历史中,资产重组乃是贯穿于全过和的一条主线。而十年重组,可以说基本上是围绕一个“壳”字做的文章。“买椟还珠”历史上有一则“买椟还珠”的故事。相传:“楚人有卖其珠于郑者,为木兰之柜,薰以桂椒,缀以珠玉,饰以玫瑰,辑以羽翠。郑人买其椟而还其珠”。韩非子说:“此可谓善卖柜矣。”韩非子不会想到,今天的上市公司居然仍有楚人余熏、郑人遗风。第一例“买椟还珠”式的重组是“原野——世纪星源”的重整。作为深市最早的上市公司之一的原野公司因主要股东非法窃居控股地位、虚假投资、非法逃汇、大量占     

中视传媒：16载春秋，转型成效初见

中国的传媒类上市公司的上市历程，按照时间先后和路径不同，大概分为几个阶段，第一个阶段最为早期，主要为境内直接上市。之后才慢慢出现境内借壳上市、境外直接上市等。而笔者在此所耍分享的上市公司中视传媒就是在第一阶段出现，它于1997年就已境内直接上市。上市时间仅次于1993年的东方明珠，它所代表的影视基地开发业务在当时可谓是一颗耀眼新星。如今已成功走过16载春秋。     

＊ST科健：卖壳重组却遇“夭楹”迷雾

在资本市场上，长翅膀的一般不是天使，骑白马的也很少是王子。市场惯于以“借壳”重组上市概念来炒作，因为在大多数人眼中，重组总是好的，借壳上市也一定是稳赚的，但事实一定会引发股价飙升吗？目前，A股上市公司＊ST科健给了“借壳稳赚论”—记响亮的耳光。     

读编往来

＂借壳上市＂应规范化、法制化读了《新财经》第6期《规范借壳上市不能包治百病》的文章,我也想谈谈我的看法。＂借壳上市＂是国内最重要、最常见、最便捷的资产重组模式。它不仅改善了中小企业的融资环境,对于那些经营困难的上市公司而言,通过卖＂壳＂可以转变困境。     

从绿诺国际财务事件看海外借壳上市公司的会计和审计问题

借壳上市是中国公司海外上市的一种方式,然而近年来中国公司频频出现的财务问题引发了SEC对中国赴美借壳上市公司展开大规模调查。文章结合绿诺公司财务事件对中国公司海外借壳上市过程中出现的会计和审计问题进行了探讨,并分别从上市公司和监管机构的层面提出了相应建议。     

A公司成功借壳上市的关键影响因素及经验借鉴

本文对A公司借壳B公司曲线上市的案例进行分析,剖析双方其交易动机,研究A公司的上市选择、借壳上市的方案,资本运作的特点等内容,并对A公司借壳上市前后的财务状况和经营业绩的对比分析,得出借壳上市财务效应和协同效应的效果评价,最后对A公司成功借壳上市做出总结。     

企业借壳上市和IPO模式的比较

融资是企业进入证券市场的最主要动机。目前我国企业上市主要是通过IPO的形式来实现的,但是IPO的高门槛使得许多企业望而却步。借壳上市的出现,使得非上市公司可以通过一定途径获得对上市公司的控股权,再将优质资产注入上市公司的方式达到间接上市的目的。在选择上市途径时,IPO还是借壳上市,本文对两种模式做了比较。     

产业并购：蹒跚起步

在借壳上市、整体上市和产业整合三类并购业务中,当借壳上市风光不再,整体上市资源濒临枯竭之时,产业并购或将成为未来并购业务增长的亮点。目前,投行的产业并购业务己在尚不完善的配套和制度中蹒跚起步。