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近年来.连结资本结构和利益相关者理论(Stakeholder theory)的新文献已日益成为研究焦点。资本结构利益相关者理论的基本思想是债务融资受公司非财务利益相关者(如客户、供应商和员工等)的影响。本文对资本结构利益相关者理论及其经验研究进行综述及评论。 相似文献
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股权结构、资本结构与公司价值的实证研究 总被引:39,自引:0,他引:39
文献回顾 自1932年以来,Berle和Means及许多研究者对经营者和股东的利益冲突进行了广泛研究,努力寻求理解公司的本质.股权结构与公司绩效的关系命题的提出与Berle和Means的假说有关.该假说认为,两权分离式的现代公司由于股权高度分散,公司受控于经营者而非众多小股东,公司资产是为经营者的利益使用而不是使股东财富最大化.由于经营者的个人价值取向与股东间的利益冲突,从而不能保证公司业绩达到最优. 相似文献
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资本结构影响因素:理论和证据 总被引:17,自引:0,他引:17
国外研究表明,资产结构、公司规模、非债务税盾、成长性、财务困境成本、投资额、独特性、产生内部资源能力等因素影响资本结构的选择。实证分析显示,除了财务困境成本因素外,影响国外公司的特征因素几乎也可以同样的方式影响中国上市公司的资本结构。 相似文献
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模糊集合论在人力资源绩效考评中的应用 总被引:8,自引:0,他引:8
人力资源是世界上最宝贵的资源之一,是21世纪的战略资源。绩效考评在现代人力资源管理中的作用日益突出,掌握绩效考评的基本原理与方法,成为现代人力资源管理不可缺少的基本功。建立绩效考评指标体系,并应用模糊集合论对企业人力资源绩效进行定量和定性分析,为员工的调动、晋升、加薪,培训等提供科学依据,为企业人力资源绩效考评提供新思路。 相似文献
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债务期限结构理论研究综述 总被引:3,自引:0,他引:3
先前的公司融资决策研究主要集中在债务和权益融资之间的选择上(即资本结构),试图建立一个最优的融资结构;最近,注意力转移到债务融资的特征上,尤其是公司债务期限结构。本文对权衡理论、代理成本理论、税收假说和信息不对称假说(信号传递和流动性风险假设)等公司债务期限结构理论进行了系统综述和总结,以为解释公司债务期限结构选择提供理论依据。 相似文献
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研究发现董事长任期长的公司更可能采取权益融资,追求低负债水平的资本结构,以减小伴随高负债的业绩压力,进而降低公司的治理水平。 相似文献
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本文以中国237家非金融上市公司2004~2007年组成的平衡面板数据(共948个观察值)为研究样本,在控制相关变量的基础上,应用一系列GLS从政府关系、法律制度环境、金融市场发育程度和产品市场发育程度四个维度实证检验制度环境如何影响公司权益资本成本。实证结果表明,制度环境是影响权益资本成本的重要因素。具体而言:(1)政府关系与权益资本成本显著负相关;(2)法律制度环境与权益资本成本显著负相关;(3)金融市场发育程度与权益资本成本显著负相关;(4)产品市场发育程度与权益资本成本显著负相关。 相似文献
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公司治理结构对资本结构选择的影响——来自中国上市公司的证据 总被引:12,自引:0,他引:12
采用因子分析模型对中国上市公司治理结构对资本结构选择的影响进行实证检验是有价值的。研究表明:(1)公司治理水平高的公司,其具有较高的负债水平;(2)总的说来,中国上市公司不能通过发行债务解决自由现金流量问题,但可以通过提高公司治理水平减缓这一问题。 相似文献