第一大股东持股的区间效应——基于上市公司的实证分析

实证结果表明,第一大股东对公司绩效同时存在激励效应和壁垒效应,第一大股东持股比例与公司绩效呈显著的N型相关关系,即在第一大股东持股占据绝对控股地位(40%)之前,第一大股东的持股具有积极的治理功能;超过了这个区间,大股东的持股对公司绩效则具有消极作用;而随着第一大股东持股的进一步上升(65%以上),控股股东吸取个人利益的动力又会弱化,大股东股权的增加又会导致公司绩效的增加。此外,第一大股东性质对权益激励的影响也因第一大股东持股区间的不同而异,仅在20%~40%这个区间范围内,国家股与公司绩效呈现负相关关系且结果并不显著,而在其他的区间范围,国家股的持有与公司成长性呈现显著的正相关。     

控股股东和财务杠杆的激励功能

以上海证券交易所的747家上市公司2003年的横截面数据为样本,检验了财务杠杆与公司价值之间的经验关系,考察了控股股东性质对财务杠杆价值效应的影响.结果发现,财务杠杆对公司价值(成长性)具有显著的积极效应;另外,控股股东性质对财务杠杆的价值效应和激励功能具有显著的影响,财务杠杆在法人控股的公司中能够发挥更有效的激励作用.     

经济全球化视角下的企业竞争与合作

在当前全球化和网络经济背景下,合作竞争的战略意义越来越重要.我国企业应该抓住当前的发展时机,把合作引入到竞争战略中,在竞争中求合作,以合作推动竞争.     

优化频谱分析的方法探讨

本文结合现代高性能的频谱分析仪,从频谱分析仪的功能组成入手,针对如何提高不同信号方式下的频谱分析能力,提升测量精度,减小测量误差,提出了一些方法,以期为工程测试人员提供参考.     

基于跨国公司网络的企业间网络合作研究

在企业网络出现以前,竞争一直是经济学研究的主题。网络经济的到来促成企业间合作网络的形成,全球化、信息化与网络化的合作关系深刻地改变着企业的战略选择与实施。在网络经济背景下,合作范式逐步成为研究网络经济中企业间关系的新视角。文章基于跨国公司网络分析企业间合作网络的形成,揭示企业间合作的必要性,并以跨国公司网络为例进行案例研究,得出了几点结论。     

发动机无法启动故障分析与诊断流程的设计

运用故障树分析法对发动机不能启动这一典型常见故障进行分析,绘制出发动机不能启动的故障树。根据故障树对该故障进行了定性分析和简单的定量分析。最后在定性与定量分析的基础上,制定出刚发动机不能启动的故障诊断流程。     

管理层变更和公司价值:制度原因和经济后果

本文通过对2005—2007年我国520家国有上市公司的实证检验,研究了关于国有上市公司高管变更的三个影响因素:公司价值、董事长与总经理两职合一以及第一大股东持股的比例。研究结果表明:国有上市公司的价值与高管变更呈正相关关系;董事长与总经理两职合一以及第一大股东持股比例与国有上市公司高管变更之间呈负相关关系;而变更所带来的绩效提升会随着时间的推移日益明显。结果显示:国有上市公司的治理是较为有效的,基本反映了"公司绩效会影响职位变迁"的公司治理原则;公司中董事长与总经理两职合一会弱化董事对管理层的监督有效性;国企应加快国有股减持步伐,完善国有上市公司治理结构。     

论中国画论的形神观

在中国画的发展中,形和神关系一直是讨论的审美命题。形神论在中国古代画论中广泛论及,代表有＂以形写形＂,＂以形写神＂和＂以神写形＂,其中＂以形写神＂成为品评和创作的原则;随着对形与神认识的深入,形和神理论逐渐完备,对形神关系应有明确的认识,但中国画发展至今仍然处在＂以形写形＂和＂以形写神＂的范围内。＂以神写形＂才是中国画形神的归结,体现了中国画的写意观。     

外贸英语的语言特点及应用实例

外贸英语是国际贸易的通用交流工具,文章从词汇、句法和文体三个方面探讨了外贸英语区别于普通英语的语言特点及其应用实例,以期为外贸工作者提供参考。     

实施引进战略发展渔网经济--槐林镇发展渔网经济的调查报告

20世纪90年代以来,安徽巢湖市槐林镇大力发展民营经济,实施引进战略,取得了渔网经济的快速发展,扩大了农民富裕的途径.总结其成功经验,以期能为相关乡镇经济的发展提供借鉴.