中国资本市场效率的理论与实证分析（下）

资本市场效率是金融理论界的一个热门研究课题。考察资本市场效率，既要考察虚拟资本价格对信息的反映程度，即判定资本市场的定价效率；同时又要拓宽到上市公司层面，考察整个市场上市公司募集资本的运作效率。目前的中国资本市场还主要表现为筹资市场，而市场最重要、最本质的功能－优化资源配置功能则发挥得很不理想。因此，必须把建立科学的公司价值评价体系，提高市场定价效率，规范上市公司经营行为，实现金融资源配置优化，作为市场制度建设和市场监管的核心内容。     

商业信息在传统与电子两种销售模式下的收益分析

本文从传统销售模式和电子销售模式中信息发布和搜索成本的角度出发,用信号博弈的思想分析了有退款保证的商品交易模型,得出如下结论在成本回收年限内,如果电子销售模式下买卖双方的信息搜索和发布成本小于其在传统销售模式下的成本时,可选择电子销售模式;否则,应选择传统销售模式.     

"中韩金融市场开放"研讨会在韩国举行

2002年10月23～25日,中国社会科学院数量经济与技术经济研究所所长汪同三等一行五人访问了韩国对外经济研究院,并与韩国学者就“中韩金融市场开放”联合研究课题举行了专题研讨会。会上,韩方课题组成员、韩国对外经济政策研究院的Sammo Kang、Yunjong Wang博士、Sang In Huang博士、Doo Yong Yang博士和Deok Ryong Yoon博士分别报告了各自对韩国金融市场开放的研究成果;中方课题组成员、中国社会科学院数量经济与技术经济研究所的李朝霞博士、张涛博士、韩胜军先生和李文军博士分别报告了各自对中国金融自由化的研究成果。     

货币政策与股市的互动关系

理论与实践均表明，货币政策和股市之间存在着较为密切的互动关系。从货币供应量、利率、消费、投资等方面与股价波动的相互影响关系咄发，通过考察中国的货币政策和股间的互动关系可以发现：在股市发展已经使货币政策的作用基础发生重大变化的新的金融环境下，货币政策应关注股市，防止股市大起大落。     

我国股票市场发展与货币政策互动关系的实证分析

货币政策调整与股票市场发展的关系是国内外学术界和各国政府以及金融机构关注的重要问题。本文在理论分析的基础上，利用定量分析的方法，对中国货币政策的变化与股票市场的互动关系进行更为全面和深入的分析，重点从利率变化、货币供应量调整、投资与消费等方面，考察其与股市价格的联系，从而检验中国货币政策与股票市场的互动关系。     

论“死刑不引渡原则”之立法完善

我国引渡法的出台弥补了长期以来我国在国际司法协助领域的立法空白,为打击各类犯罪和开展国际司法合作提供了法律支持,但是引渡法中并未明文规定死刑不引渡原则。我国应抛开对于死刑不引渡原则的重重顾虑,这对于消除国际引渡合作中的"死刑门槛"具有重要的作用。     

论传统体育养生对促进素质教育目标实现的作用

国家有着丰厚的传统体育养生文化,这为研究中国传统体育养生提供了理论依据。随着素质教育改革的不断深入与实施,加强学生终身体育意识的培养,促进学生的全面发展,成为了学校体育的重要目标。在分析体育养生与学生发展的基础上,深入的研究了传统体育养生对促进素质教育目标实现的内涵。     

我国战略性新兴产业发展的研究(上)

一、金融危机后国际技术经济新动向2008年,肇始于美国的金融危机几乎演变为席卷全世界的经济风暴,全球主要经济体经历了第二次世界大战后的"最严重"冲击。为应对危机冲击,走出危机影响,各国政府一方面积极出台一系列政策,力阻经济衰退,刺     

会计信息披露和资本市场效率的关系研究

在美国金融危机爆发,从而引致全球经济开始下滑的今天,我们无论是从理论研究还是从我们如何建立更有效的资本市场的角度,还是我们建立一种更为广泛意义的会计信息披露制度上,我们都要进行思考和讨论会计信息这个可以影响资本市场发展的一个关键因素,这个因素关系着将来资本市场的建设和完善,关系未来经济的建设和发展的问题.本文在研究了会计信息披露的真实,充分的基础上,得出它的披露程度对资本市场效率的影响到底有多大,二者的关联度如啊.在关系研究的基础上,最终建议如何进行制度改革,使信息披露更加完善,更加合理,从而促进资本市场的发展.我得出的结论就是我们在发展资本市场的同时,必须同时跟进对会计信息披露制度的改革,使二者可以相得益彰的发展,使二者在一个良性循环的轨道上共同进步.     

美国股市50年投资理念变迁与启示下篇:中国股市——迷信技术分析与筹码操纵

1、投资理念主要发源于最具活力、最具创新精神、最发达的美国证券市场,基本分析学派已成为发达国家或地区股市投资理念的主流,其两个主要分支是内在价值型投资和成长型投资.2、与不同年代的产业发展周期一致,处在高增长期行业的高增长速度的热门股在股票市场历史上各时期比比皆是、各领风骚,概念股是成长型投资的必然产物和升华.3、历史经验表明,在经历过度的热情追高成长型股票导致最终幻想破灭之后,必然会回到稳健的价值型投资的老路上,投资理念的变化呈现周期性的循环规律.4、市场投资理念的周期性变化同股票市场筹码结构的调整过程惊人地一致在经过成长型股票热的高峰之后,被低估的市场筹码逐步被调整到更积极、坚定的投资者手中.这种市场筹码结构转换的调整一旦完成或时机成熟之后,新一轮的市场热点或周期就为期不远了.5、基金引导着市场主流的投资理念.基金始终伴随着先进的产业理论和管理思想的武装,始终走在经济发展和改革的最前沿,领先于经济周期.6、我国股票市场处于发展的初期,政策市和消息市特征鲜明,大众的投资理念还相当稚嫩.市场投机气氛浓厚,投资者普遍偏好成长股,概念炒作盛行.7、国内股票市场目前还没有一个清晰的、可供参照的上市公司内在价值衡量标准体系.我们的市场缺乏大量的基础研究数据,常用的相对价值法(比较市盈率、市净率等)又存在整体抬高类比对象(整个行业轴心)的缺陷(如果整个行业均成为投机目标,该方法有"助涨助跌"之效果),而基于现金流量贴现的内在价值法也有明显的缺陷.