我国股票增发对象差异的市场效应研究

运用事件研究法对我国股票公开增发和定向增发的短期公告效应和较长期的增发实施后一年内的市场表现进行了比较研究。实证结果发现,在定向增发的公告效应比公开增发更加积极且显著。从长期来看,无论是实施公开增发还是定向增发,都能带来正的累计平均异常收益率且统计显著;但定向增发的累计平均异常收益率会在更长的时间周期内明显超过公开增发。这种对象选择的市场效应差异背后是股权分置改革带来的参与各方行为逻辑的变化。对金融监管的启示在于,通过市场建设保证利益兼容要比纯粹限制对象范围更能降低金融活动的不确定性。     

中国大豆期货市场定价机制研究

本文从实证的角度出发,利用相关性检验、线性回归、格兰杰因果关系检验等方法,从多角度来研究国内大豆市场价格的相关影响因素以及与国际大豆市场的价格关系.结果表明:影响我国大豆期货价格的最主要因素是美国期货市场的大豆价格,而非国内的其他因素;而我国期货市场与现货市场的关系是:期货市场价格引导现货市场价格.     

21世纪新环境下我国汇率和外汇储备的相关性研究

在人民币升值和我国外汇储备规模不断扩大的背景下，本文通过格兰杰检验和ADF检验来研究汇率和外汇储备之间的相关关系，结果显示：外汇储备增长与人民币汇率之间是一阶单整序列，但不存在长期稳定的均衡关系；人民币汇率与外汇储备互相影响。在处理汇率和外汇储备的问题时，要充分考虑其之间的相关性及各种宏观经济政策可能对其产生的影响，防范和控制金融风险。