债务结构对企业绩效的影响的实证分析——对国有和非国有企业比较分析

本文以2007-2009年在沪深交易所上市的上市公司为样本分析企业的债务融资结构对企业业绩的影响效果,以企业商业信用和银行借款作为企业债务融资的主要变量,实证分析发现不同于整体负债对于企业的治理效果,企业商业信用和银行借款对于企业有较好的治理效果,表现为促进企业业绩增长。但进一步的分析表明,国有企业中,银行借款并未起到良好的治理效果,而非国有企业则治理效果良好。并据此给出改革建议,应当减轻政府对国有企业的帮助,加强银行作为债权人的治理,同时采取措施促进非国有企业的发展。     

21世纪新环境下我国汇率和外汇储备的相关性研究

在人民币升值和我国外汇储备规模不断扩大的背景下，本文通过格兰杰检验和ADF检验来研究汇率和外汇储备之间的相关关系，结果显示：外汇储备增长与人民币汇率之间是一阶单整序列，但不存在长期稳定的均衡关系；人民币汇率与外汇储备互相影响。在处理汇率和外汇储备的问题时，要充分考虑其之间的相关性及各种宏观经济政策可能对其产生的影响，防范和控制金融风险。