去杠杆背景下企业融资结构对创新效率的影响研究——来自沪深A股上市公司的经验证据

创新能力是推动企业发展和国家进步的关键因素。以创新效率作为衡量创新能力的指标,以2008-2017年我国的沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了企业融资结构对其创新效率产生的影响。研究发现,内源性融资和股权融资能显著促进企业的创新效率,而债务融资则与企业的创新效率呈显著负相关关系。因此,企业应对融资结构进行优化调整,不断完善自身建设,提高留存收益等内源性融资占比,同时国家应健全股票市场发展,引导企业积极发展股权融资,降低对银行借款等债务融资方式的依赖程度,以进一步降低企业的杠杆率,提高企业的创新效率和自主创新能力。     

卷烟厂综合热源节能热水系统应用

为响应烟草行业向高质量发展,进一步降低企业能源消耗,通过对行业内多家卷烟厂热水系统应用调研,结合卷烟制造工艺环境需求实际,采用建设工程市场上较为成熟的新型节能技术,进行卷烟厂综合热源节能热水系统应用研究。结果表明,卷烟厂综合热源节能热水系统架构配置灵活,热水供应稳定,运行环保节能,经济效益显著,为卷烟厂热水系统节能建设和改造提供了全局思路。     

点燃旺季来临前的三把火

日历刚刚翻到阳历的8月8日，中秋、国庆双节商战的硝烟就已经开始在市场上弥漫了。 “李总，红山白酒已经开始做促销了，每进五箱产品，就送2．5升色拉油一桶，力度很大呀，我们应该怎么办？”     

宏观经济因素对资本结构动态调整的影响研究——基于京津冀地区的上市企业数据

为进一步优化京津冀地区的企业资本结构,带动企业经济实力提升,实现京津冀一体化协同发展战略目标,文章利用京津冀地区A股上市企业2008-2018年度的平衡面板数据,从资本结构调整速度和调整方式两方面对企业资本结构动态优化行为的相关宏观经济影响因素进行探讨。实证发现,宽松的财政和货币政策以及活跃的股票市场均会显著加快企业的资本结构调整速度,但作用方式不同,前两者主要促使企业相应调整债务融资,而后者主要促进企业调整权益性融资。进一步研究发现,非国企对财政政策和货币政策变动的敏感度要明显高于国企。