负利率时代重启下非常规货币政策走向研究——全球负利率政策的回溯、影响、展望及对策

2019年以来席卷全球的负利率政策事件主要呈现以下新特征:一是实施负利率政策的国家更多,二是负利率的存续周期更长,三是负利率的幅度较大。对过往实施负利率的国家进行回溯发现,这些国家大多曾面临政府债务率上升、本国货币面临升值压力、经济增速放缓、失业率居高不下等问题。从未来趋势看,降息潮或继续蔓延,但全面负利率环境难现,负利率政策离中美两国尚远。对策方面,负利率背景下短期内宜配置债券和黄金,短期内也利好股市和大宗商品,但从中长期看,是否增配权益资产需考虑负利率能否切实带动经济复苏和基本面改善。负利率通过降低利率刺激信贷及促进货币贬值,从而刺激出口两个渠道提振总需求,但经济稳健发展最终仍倚重结构调整和技术进步。     

中国货币市场深化进程中的汇市弹性与压力分析

自21世纪以来,中国货币市场与外汇市场均发生了翻天覆地的变化。对近十年中国货币市场深化发展进程汇市弹性与压力问题的实证结果表明,更富弹性的汇制、更高市场化程度的汇市倾向于高发展水平的货币市场;同时需要政府对外汇市场的逐步放开,使得汇率的波动与调控逐步市场化。货币市场越深化发展,需要更具弹性的汇制与更具自由化的外汇市场与之相协调发展。伴随货币市场的稳步发展,中国汇制的选择更趋合理、更具弹性。     

人民币成为区域主导货币的可能性论证——基于两岸三地汇市信息溢出与协调联动的证据

随着人民币汇率市场化改革推进及汇市日益发展成熟,内地与港台三地汇市间融合度与联动性不断提升.基于两岸三地汇市信息溢出与协调联动的证据表明:境内汇市信息主导力逐步增强;即期与远期汇市的信息导向日趋一致；市场化程度越高的汇市越能成为信息源,在价格引导和信息溢出方面亦越有主导强势；人民币国际化与汇率市场化相辅相成,人民币汇率市场化有助于三地汇市及区域经济融合,也能促进人民币成为区域主导货币.     

人民币汇率弹性空间测度-货币篮子组合与多尺度模式识别视角比较

人民币有管理的浮动汇率制度的管理核心在于,汇率浮动区间的确定及其调控时机的选择。本文提出了两种新的人民币汇率弹性空间测度的研究视角:一种是将人民币汇率分拆成货币篮子,将其视为货币篮子投资组合;另一种是将人民币汇率进行多尺度分解,选取相匹配的变量、分布和模型予以多尺度模式识别。实证结论表明:人民币汇率波动存在多尺度现象,有必要对其进行分尺度信息提取。长期趋势在汇率波动信号中占主导,而短期因素影响较弱;主动的长期心理预期引导胜于被动的短期市场干预。货币篮子组合视角高度依赖汇率机制透明度和汇市有效性,测度效果较差。多尺度模式识别视角下,MRA序列结果优于原序列;结合EWMA视角比结合GARCH族视角更优,平滑性和稳健性也更好;EWMA模型以其简单明晰的测算规则具有较好的市场适应性和实用性。SV和Copula等较复杂模型暂不适用于汇率弹性空间测度。2013年后,前期1%浮动区间已不适用,有较大必要调宽浮动区间;1.5%区间在2013年具相对充分的市场弹性;2014年3月汇率浮动区间扩至2%的汇改较为适时、合意。     

汇率弹性化下人民币汇率波动预测分析

本文选取影响人民币汇率波动的有关结构变量,分别通过线性MA模型和基于遗传算法改进的GABP神经网络模型,对人民币汇率波动进行模拟和预测。通过比较发现,汇率缺乏弹性时期,逐月MA模型的历史拟合和样本外预测效果最优;随着汇率改革的不断推进和汇率弹性化的增强,GABP神经网络模型在汇率波动的模拟和预测方面均有最优表现,故汇率波动预测模型应随汇率弹性及其波动特性不同因时制宜。同时结果表明,汇率弹性化能够加深汇率波动及其结构变量间的均衡关系,利率市场化改革应与汇率市场化改革协调推进。     

水利水电工程建设征地移民安置工作中的问题与对策

随着我国公民移民维权意识的不断增强,移民安置工作也面临着诸多问题及挑战,影响了移民安置工作的有效开展.移民问题一直以来都是水利水电工程建设的难点与重点,就目前我国水利水电工程建设征地移民安置工作现状而言,还存在一定困难亟待解决,比如政策法规与移民安置标准不统一、缺乏有效的组织管理等等,文章对这些问题展开了论述,旨在让水利水电工程企业更加清晰问题所在,从而采取合理的解决对策.     

中小煤矿斜巷提升系统的设计构想

文章通过研究分析与计算，设计了一种适合中小煤矿的斜巷提升控制系统，具体描述了设计方案和系统流程，并且通过安装相应的传感器及设定控制器判定逻辑，使系统实现相应的防跑车保护功能。     

中小煤矿斜巷提升系统的设计构想

文章通过研究分析与计算,设计了一种适合中小煤矿的斜巷提升控制系统,具体描述了设计方案和系统流程,并且通过安装相应的传感器及设定控制器判定逻辑,使系统实现相应的防跑车保护功能。     

人民币成为区域主导货币的可能性论证——基于两岸三地汇市信息溢出与协调联动的证据北大核心CSSCI

随着人民币汇率市场化改革推进及汇市日益发展成熟,内地与港台三地汇市间融合度与联动性不断提升。基于两岸三地汇市信息溢出与协调联动的证据表明:境内汇市信息主导力逐步增强;即期与远期汇市的信息导向日趋一致;市场化程度越高的汇市越能成为信息源,在价格引导和信息溢出方面亦越有主导强势;人民币国际化与汇率市场化相辅相成,人民币汇率市场化有助于三地汇市及区域经济融合,也能促进人民币成为区域主导货币。     

金融品牌时代银行业的选择

进入新世纪以来．全球各地市场上出现了一种新趋势，那就是越来越多的著名企业在品牌战略选择上，纷纷倾向于由打造产品品牌向打造公司品牌转变。与此同时，随着加入WTO后，国内金融市场日益融入国际金融市场，国际金融品牌逐步登堂入室，逐步走出品牌无意识的中资银行，面对内忧外患，开始强烈感受到创建企业品牌对赢得竞争的决定性作用。由此，中资银行开始八仙过海，各显神通，有意识地进行形象策划、精心打造各自的企业品牌。