谁驱动了企业环境治理:官员任期考核还是五年规划目标考核

本文选择2000-2014年非金融类上市公司为研究样本,以环境投资衡量企业环境治理力度,实证检验了省级官员任期考核与五年规划目标考核对企业环境治理的影响.研究发现:企业环境投资整体上呈现显著的五年规划周期性规律,而官员任期周期性规律不显著.进一步检验发现:随着中央明确将“环境绩效”纳入地方政府领导干部的政绩考核后,企业环境投资的官员任期周期性规律开始变得显著,而五年规划周期性规律则变得不显著,两者表现为一种“替代关系”.机制检验还发现:整体环保补贴与排污费用征收均呈现显著的五年规划周期性规律,且当官员任期考核在五年规划目标考核之前时,其对企业环境治理作用更强.以上研究结论表明,将官员任期与五年规划两者综合考虑,加大环境考核力度将有助于从顶层制度设计上改善区域环境治理绩效.     

非国有股东治理与国有企业去僵尸化——来自国有上市公司董事会“混合”的经验证据

国有企业是党和国家事业发展的重要基础,如何有效解决部分国企的僵尸化现象是做强做优做大国有企业和实现经济社会高质量发展的关键环节,本文研究新时代全面深化国企混改背景下非国有股东治理对国有企业去僵尸化的影响作用。研究发现:非国有股东参与国企高层治理可以显著降低冗员规模和提升资本密集度,进而降低国有企业的僵尸化倾向,而仅持股等股权结构维度的治理影响较弱;当非国有股东参与国企治理的能力更强时,可以更好地发挥前述治理作用。通过细分僵尸企业识别指标,本文发现非国有股东治理可以在抑制低息贷款获取和改善盈利能力两方面降低相应国企的僵尸化程度,促使其正常经营运转。最后,经过良好治理的国有企业生产能力和市场价值得到显著提升。本文结论表明,非国有股东治理对国有企业去僵尸化和发展壮大具有积极的促进作用,这不仅对僵尸企业治理和国企改革的学术文献进行了有益补充,还为在全面建设社会主义现代化国家新征程中更好地统筹国有企业中流砥柱作用提供了政策参考价值。     

非国有股东治理与国有资本金融稳定——基于股价崩盘风险的视角

如何防范系统性金融风险是近年来政府和学界重点关注的问题.文章从股价崩盘风险的视角研究了基于国有企业混合所有制改革的非国有股东治理对国有资本金融稳定的影响.文章以2008?2015年国有上市公司为样本,通过手工收集整理年报中披露的前十大股东性质、持股比例与委派董事的数据,从股权制衡和高层治理两个维度来衡量非国有股东参与国企治理的程度,探究了其对股价崩盘风险的影响.研究发现,非国有股东仅持有股权难以发挥实质性治理作用,而当委派董事参与国有企业高层治理时,可以有效缓解代理问题和改善信息透明度,进而降低国有企业股价崩盘风险.非国有股东降低国有企业股价崩盘风险的作用在国有企业内部管理者权力弱以及处于竞争性行业时更加显著.文章揭示了混合所有制改革促进国有资本金融稳定的一条可能路径,并丰富了非国有股东治理和股价崩盘风险的相关学术研究.     

混合所有制改革能化解国有企业产能过剩吗?北大核心CSSCI

产能高效利用是微观企业乃至国民经济高质量发展的核心要求,如何有效化解国有企业的产能过剩现象成为新时代供给侧结构性改革和深化国有企业混合所有制改革的关键环节。本文从股权制衡与高层治理两个维度,研究混合所有制改革背景下非国有股东治理对国有企业产能利用程度的影响作用。研究发现:非国有股东参与国有企业高层治理可以缓解国有企业面临的双重委托代理问题,降低过度投资水平和提高经营资产运转效率,进而缓解国有企业的产能过剩现象,表现为产能利用率显著上升,而单纯的股权制衡缺乏相应效果;进一步研究发现,这种治理作用在外部制度环境较好、地方控制和竞争性行业的国有企业中更加明显;有效化解产能过剩后的国有企业经营绩效和市场价值得到显著提升。研究结论不仅支持了全面深化改革背景下改善国有企业治理、促进国有企业高质量发展所进行的积极探索,而且对企业产能过剩和国有企业混合所有制改革的学术研究进行了有益拓展。     

有关高新技术企业成本控制的分析

随着全球化进程的加快,高新技术企业以其高度的技术性和创新性,在国民经济中所占比重日益上升,同时在企业成本管理中所反映出来的传统成本管理的缺陷也逐步凸显出来。本文通过对高新技术企业传统和战略成本管理的对比分析,明确了战略成本管理的重要性,同时强调了成本控制的地位,并进而确定了成本控制的侧重点,最后对现今的高新技术企业进行成本控制提出了一些建设性的意见。     

控股股东股权质押与高杠杆公司杠杆操纵——基于我国A股上市公司的经验证据

关于股东股权质押对会计信息质量的影响,已有研究主要聚焦于利润表信息质量(尤其是盈余信息质量),鲜有研究涉及资产负债表信息质量.本文以我国A股非金融类高杠杆上市公司为研究对象,实证检验了控股股东股权质押对公司杠杆操纵的影响.研究发现,与未有控股股东股权质押的高杠杆公司相比,具有控股股东股权质押的高杠杆公司进行杠杆操纵的可能性更大,且控股股东股权质押比例越高,高杠杆公司杠杆操纵程度越大;以上效应在成长性更差、短期偿债压力更大、媒体关注程度更高和股价崩盘风险更大的高杠杆公司中更为显著.     

知识产权司法保护与企业人力资本结构升级——基于知识产权法院设立的准自然实验

高层次人才是企业和国民经济实现创新驱动发展的核心力量。如何在全面依法治国的背景下有效改善企业的人力资本结构成为新时代全面深化改革的关键环节。本文研究知识产权司法保护对企业人力资本结构升级的影响，以2014年底我国北京、上海和广州三地知识产权法院设立为准自然实验，研究发现：知识产权司法保护能够增强企业自主创新的动力，促使其主动改善员工激励机制、工作环境以及加大科研资源投入，从而对人力资本结构产生积极影响，具体表现为高层次人才规模扩大和比例提升。进一步研究发现，这种优化作用在知识产权涉诉风险较低、行业竞争激烈及技术密集度高的情况下更为明显。这表明在更高程度的知识产权司法保护下我国企业能够更加主动地研发创新和升级人力资本结构，这不仅支持全面深化改革背景下决策高层实施全面依法治国和创新驱动发展战略所进行的积极探索，而且对企业雇员流动和知识产权保护的学术研究进行了有益补充。     

“一带一路”倡议与中国上市企业“走出去”

本文基于2014年我国实施“一带一路”倡议的准自然实验，以我国上市企业为样本，研究“一带一路”政策对企业出口表现的影响。研究发现：“一带一路”倡议的实施提升了参与企业的出口意愿和出口深度，这种积极作用通过缓解融资约束和提高创新水平实现，并且在市场化程度较低、外向型节点城市、民营产权以及配套性支持产业的企业中更为显著；“一带一路”倡议对沿线企业的国内业务发展和邻近地区企业的出口活动具有积极的溢出效应，有助于企业经营绩效改善和就业规模扩张。