新股发行机制、投资者乐观情绪与IPO高抑价

固定价格、累计投标询价和拍卖发行机制下的IPO抑价模型可解释我国新股发行市场长期存在的高抑价现象：散户投资者对新股发行的乐观情绪会推高二级市场的IPO交易价格,但却不能在IPO发行定价中得到完全体现。单纯通过变革新股发行机制并不能够从根本上抑制IPO高抑价产生,只有疏导散户投资者的乐观情绪才能彻底解决IPO高抑价问题,权宜之策是将散户投资者的乐观情绪嵌入IPO发行定价之中以消除IPO高抑价现象,允许散户投资者参与询价可以有效缓解这一现象,且具有可操作性。     

市场同一条件下区域经济合作动因的短期分析

在市场同一条件下应用表示不同国家 (区域 )间力量消长的军备竞赛动力系统模型 ,研究比较我国国内各区域在产品同质时相互间单纯经济竞争和合作的结果 ,发现单纯竞争可能导致某些区域经济的严重衰退 ,而合作可以避免这一风险 ;合作还可以使参与合作方的区域经济发展水平高于单纯竞争的状况 ,即合作可以导致“双赢”。     

创业投资企业所得税抵扣政策对创业投资活动的影响

在双边道德风险框架下,研究了创业投资企业所得税抵扣政策对扩大创业投资规模、提高创业投资质量、壮大创业资本规模的影响,主要结论包括:现行同一所得税抵扣政策是激励中性的,它无助于提高创新项目的成功率,但可以在不影响创业投资规模的前提下壮大创业资本规模;存在帕累托优于现行政策的差别所得税抵扣政策,它可以在不降低政府期望收益的同时,达到提高创业投资质量、吸引外部资本进入和提高创业投资规模的目的。     

新股发行机制、投资者乐观情绪与IPO高抑价

固定价格、累计投标询价和拍卖发行机制下的IPO抑价模型可解释我国新股发行市场长期存在的高抑价现象:散户投资者对新股发行的乐观情绪会推高二级市场的IPO交易价格,但却不能在IPO发行定价中得到完全体现。单纯通过变革新股发行机制并不能够从根本上抑制IPO高抑价产生,只有疏导散户投资者的乐观情绪才能彻底解决IPO高抑价问题,权宜之策是将散户投资者的乐观情绪嵌入IPO发行定价之中以消除IPO高抑价现象,允许散户投资者参与询价可以有效缓解这一现象,且具有可操作性。     

财经类高校本科计量经济学教学改革初探

财经类高校本科计量经济学教学中存在教学课时偏少、理论与实践脱节、轻视实验教学等问题。为提高计量经济学教学效果,应明确课程培养目标,选择合适的教学内容;教学上应加强案例的现实性,将案例教学与PBL教学方法相结合,同时加强实验教学,注重学生计量经济学应用能力的培养。     

IPO累计投标询价研究现状综述

累计投标询价已经成为全球新股发行的主流趋势。文章对国外学者在询价制的本质、询价规则设计、询价与拍卖效率比较等领域的理论和实证研究结论进行了回顾,并针对我国现行询价机制与主流机制的区别,提出了值得深入研究的一些新问题。     

承销商进行了IPO托市吗

IPO抑价来源于承销商托市的假说在成熟资本市场上得到了实证检验的支持,部分学者的研究表明,在中国IPO市场上同样存在承销商托市行为.本文通过对沪市1996-2004年间发行的651只A股IPO进行收益分布检验,发现IPO上市后前6日的收益分布出现了显著负偏现象,从而否定了中国IPO市场上存在承销商托市行为.进一步对锁定和非锁定样本的对比分析表明,负偏现象是由机构投资者的抛售行为引起的,锁定期限制减轻了IPO上市之初的价格波动.