中国家庭股市资产价值变动对居民消费的影响——来自CHFS的微观证据

近年来针对股市资产价值变动与消费关系的研究多采用宏观数据，难以揭示股市资产价值变动对居民消费影响的细节。为克服以上缺陷，文章利用中国家庭金融调查（CHFS）数据分析股市资产价值变动对中国居民消费的影响。实证结果表明：（1）股市资产价值变动对居民消费的影响总体较弱，其中市值变动的财富效应主要体现在改善性消费上，而对饮食等日常必须消费和奢侈品消费影响较小，这可能与我国居民的收入结构和投资方式有关；（2）随着年龄增长，居民的收入分布和资产配置倾向发生改变，股市资产价值变动对不同年龄居民消费的影响呈现先减小后增大的U型分布。研究结论揭示了股市资产价值变动对居民消费影响的分布特征，为今后股市改革方向提供了建议。     

民营企业用股东债权弥补以前年度亏损可行性探讨

随着国家经济结构的调整,一些民企经营情况不好,累计亏损大,资产负债率高,财务状况不佳,筹集资金困难,原因之一是企业以股东借款方式投入的资金计入负债,无形中自我提升了资产负债率水平。现在面临经济下行的压力,想要依靠企业实现利润弥补亏损已经无望,让股东增资的可能性也不大,向银行贷款融资也面临困难,如何能够改变现状,采用一种"自我修复功能",即用股东债权弥补以前年度亏损,变负债为股东权益,通过调整负债权益结构,降低资产负债率,提高银行贷款融资的可能性,扭转被动局面,为企业突出重围、走出困境,找出一条出路。     

债务违约、社会责任与政府支持

转型期中国，地方国有企业作为地区经济发展的一股中坚力量，当其发生债务违约时，作为实际控制人的地方政府究竟是否愿意提供支持，会优先选择哪些企业提供支持，政府的支持行为是否会影响到信贷资源的配置效率呢?为得到验证，文章选取2007-2016年沪深A股地方国有上市企业作为研究样本，实证分析了地方国企发生债务违约后，地方政府的支持行为及其对信贷资源配置效率的影响。研究结论表明：第一，地方国企发生债务违约后，地方政府会提供更多的"支持"，且支持额度与债务违约额呈显著正相关关系；第二，债务违约前，承担了更多社会责任（环保投资、捐赠以及就业等）的地方国企，在债务违约后可相应地获得更多的地方政府支持；第三，违约企业，尤其是得到更多政府支持的违约企业可获得更多的信贷资源，而其经营业绩却往往更差。由此表明政府干预一定程度上降低了信贷资源配置效率。     

支持灵活就业是稳就业的引擎

国务院总理李克强12月4日主持召开国务院常务会议,部署进一步多措并举做好稳就业工作,要求大力支持灵活就业;决定完善残疾人就业保障金制度,更好促进残疾人就业;通过《保障农民工工资支付条例(草案)》,用法治手段治理欠薪顽疾。会议指出,就业是民生之本、财富之源。通过多方采取措施,今年我国就业形势总体平稳,全年城镇新增就业预期目标提前实现。(2019年12月5日《人民日报》)     

京、沪总部经济大比拼:北京总部资源最多 上海跨国公司实力最强

随着2020年12月1日《上海市鼓励设立和发展外资研发中心的规定》正式施行,可以肯定,今后将有更多的外国投资者在上海设立研发中心,上海跨国公司总部数量还将进一步增加。北京作为总部企业规模全国第一的城市,2020年入围《财富》世界500强企业数量达到55家,继续引领全球,已连续8年位居全球城市榜首。     

家族信托在民营企业发展中的功能探讨

家族信托是个人或者家族将自己的财产权委托给受托人，由受托人以自己的名义代为管理、处置家族财产及家族事务的管理方式，以实现家族财富和家族企业的规划与传承。家族信托的主要特点在于信托财产的独立性，即信托财产--经委托人委托（转移）给受托人，便与委托人的其他财产、受托人的固有财产相区别，不再属于信托主体的偿债财产、遗产或清算财产，从而避免第三人追偿和强制执行。     

深石原则在我国的适用研究——以沙港公司诉开天公司为视角

在最高院发布的典型案例——沙港公司诉开天公司案中,深石原则的运用对此案的判决结果产生巨大影响。从法院的裁判理由、股东和债权人三个角度来看,仅以出资不实为由难以导致深石原则的适用,并据此使股东对公司的债权劣后。文章通过举证和总结分析深石原则适用的优点和不足及对深石原则在美国的适用标准分析发现深石原则的适用条件较为严格,需要股东实施了更为严重的不公正行为,并据此从权利主体、行为要件以及结果要件三个方面探索深石原则在中国的适用性。     

股东身份确认之“1+N”模式

一方面,公司法上前沿问题如控股股东信义义务、公司法人人格否认制度、衡平居次原则、股东代表诉等疑难问题的解析都必须围绕股东这一主体要件展开,股东是公司的所有者属于公司法上的基础性理念;另一方面,尽管公司法若干问题的规定(三)第23条对股权归属争议进行了规定,但该条款过于原则性,难以明晰司法实践中股东身份确认案件的标准。尤其当遇到股权转让合同、公司增资扩股等情形,需要将合同法与公司法结合并解决股东身份问题时,审理者容易掉进"纯合同"的陷阱中,以合同论合同,不考虑公司法律制度本身。笔者根据司法实践中积累的审判经验,并结合公司法,大胆地提出确认股东身份案件之"1+N"模式,即1个中心点(民商事法律关系)来确定股东身份,N个履行行为作为辅助元素进行补充认定,以期统一规制原始取得和继受取得股东身份确认案件。     

我国保险金信托业务发展面临的机遇与挑战

文章主要阐述了保险金信托业务的基本操作模式和在财富管理与传承方面的优势,探讨了我国保险金信托业务在实际操作中遇到的问题和发展瓶颈,结合实际提出了保险金信托业务可持续发展的相关建议,并对保险金信托业务未来的发展前景进行展望。