媒体报道、投资者情绪与股价波动

媒体报道是有倾向、 有选择的,而投资者决策是有偏且关注是有限的.因此,媒体报道的倾向性成为影响投资者情绪的一个指标,进而影响股票市场的整体走势.基于此,本文通过构建媒体报道综合指标,运用中介效应分析方法,基于投资者情绪视角研究媒体报道对股价波动的影响.研究结果表明:由于大多数投资者通过媒体报道的新闻事件获取和构建自己的信息框架,因此,媒体报道的议程设置这一特点使得投资者情绪发生积极或消极的变化,而投资者情绪对投资者的决策产生直接影响,进而表现为媒体报道倾向性引发股价波动.     

股市“T+0”制度对股市投资者效益风险影响的分析

为了研究A股实施"T+0"交易制度对投资者的影响,文章选取了1990年12月至2020年8月间A股市场数据,通过理想假设,构建收益率、波动性和交易风险模型,对"T+0"和"T+1"交易制度下模型输出结果进行分析对比。发现"T+0"交易制度下波动性更大、交易风险更小。最后,对中小投资者的投资行为及股票市场交易制度改革提出建议。     

郑树贵:修表不忘初心

业务多了,名气大了,但郑树贵并没有忘记初心,仍旧把修好每一块表,服务好每一位顾客作为信条。"欲速则不达"。在各行各业,总有一部分人不贪多求快,不好高骛远,一步一个脚印,苦练技能,力求把产品和服务做到精益求精。作为全国先进个体工商户,郑树贵坚持在北京林业大学从事修表、照相工作35年。在此期间,他本着做事先做人的原则,在保证货真价实、质优价廉、优质服务的基础上,把一个不足15平方米的小店,发展为集修表、照相、售卖学生用品、手机通信产品等多种服务于一体的两个连锁修表店。     

个私经济有了更大舞台——全国先进个体工商户表彰大会在京举行

全国市场监管系统"双先""双优"及先进个体工商户表彰大会2019年12月26日在京举行,李克强总理为这次会议做出重要批示,对获得表彰的先进代表表示热烈祝贺。国务委员王勇出席并讲话。他强调,要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻落实党中央、国务院决策部署,着力强监管、优服务、提质量、保安全,积极营造公平竞争营商环境,更好支持民营企业和个体工商户等各类市场主体健康发展。     

市场监管总局 中国个体劳动者协会关于表彰全国先进个体工商户、全国个私协会系统先进单位和先进工作者的决定

各省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团市场监管局(厅、委),个体劳动者协会、私营企业协会:党中央、国务院历来高度重视我国民营经济发展。广大个体工商户以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真学习贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神,积极践行习近平总书记给全国个体劳动者第五次代表大会的贺信精神,爱国敬业、守法经营、诚信服务、创业创新、奉献社会,为我国经济社会发展作出了重要贡献。各级个体劳动者协会、私营企业协会(以下简称个私协会)及其工作人员在市场监管部门指导下,积极发挥党和政府联系广大个体私营业者的桥梁和纽带作用,不忘初心,爱岗敬业,全心全意为广大个体私营企业会员服务,在政策宣传引导、遵法守信教育、推进非公党建、服务会员发展、促进创业就业、加强自身建设等方面做了大量卓有成效的工作,为促进个体私营经济健康发展作出了积极贡献,涌现出一批先进典型。     

国有企业混合所有制改革模式与公司治理

党的十八大以来,国有企业混合所有制改革进入试点和加速阶段。国企混改主要有引进战略投资者、员工持股、整体上市三种典型模式。2013年至今,随着国企混改的不断推进,不同混改模式对公司的治理渐受重视。文章从国企混改模式的视角出发,以2013年年初至2015年年末成功完成一种或多种混改模式的沪深两市上市公司作为观察样本,聚焦不同混改模式对2016—2018年公司治理差异。通过实证研究发现,三种典型模式下,引入战略投资者的混改模式对公司的治理作用最强。     

企业上市、专利突击与经营绩效——基于创业板上市公司的经验证据

以2009-2018年中国创业板公司为样本,考察公司上市前的专利突击现象,检验专利突击行为对专利质量和经营业绩的影响.研究发现:第一,创业板上市公司IPO前存在明显的专利突击现象,具体表现为专利申请数量在上市前激增,在上市后增长停滞;第二,创业板公司专利突击行为降低了专利质量和上市后的长期经营业绩;第三,相较于发明专利,非发明专利的上市前突击现象更明显;第四,2014年证监会关于创业板上市公司在招股说明书中对专利信息披露的有关规定改变了公司专利申请策略,申请时间前移,上市前已申请但未授权的专利占比降低.最后,企业突击申请专利会使投资者高估公司价值,从而损害投资者利益.研究结论有利于理解我国"专利泡沫"现象的制度诱因,对完善创业板制度和实现注册制转型具有借鉴意义.     

互动式信息沟通降低了股价崩盘风险吗? ——基于交易所网络平台的研究

以2016—2019年我国A股上市公司为样本,实证检验了交易所网络平台互动式信息沟通对上市公司股价崩盘风险的影响.研究发现,网络平台上投资者提问次数和上市公司回答次数越多,上市公司与投资者互动交流越频繁,上市公司股价崩盘风险越低;在信息不对称程度高的公司中,两者间的负相关关系更加显著.进一步分析上市公司信息环境发现,机构投资者持股比例较低、分析师关注度较低时,网络平台上的信息交流对股价崩盘的抑制效果更加显著.