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股票首次公开发行定价,即IPO定价,是指首次发行上市的公司将股票发售给特定或非特定投资者所采取的价格。本文是对定价制度的一个文献综述总结国内外学者对我国询价制以及抑价现象的研究和分析。 相似文献
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作为上市企业通过一级市场融资的重要手段,非公开增发已经逐渐成为一种主流募资方式.由于非公开发行方式的参与者数量较少,申购人往往可以获得较大数目的股票配售,且非公开发行的股票通常具有一定的折扣,对机构投资者有较大的吸引力.但由于非公开申购的股票通常必须锁定12个月才可以在二级市场交易,具有较大的市场风险.本文通过研究历史数据,试图发现非公开发行股票的收益率变动的影响因素,为机构投资者的非公开增发投资决策提供参考. 相似文献
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作为上市企业通过一级市场融资的重要手段,非公开增发已经逐渐成为一种主流募资方式。由于非公开发行方式的参与者数量较少,申购人往往可以获得较大数目的股票配售,且非公开发行的股票通常具有一定的折扣,对机构投资者有较大的吸引力。但由于非公开申购的股票通常必须锁定12个月才可以在二级市场交易,具有较大的市场风险。本文通过研究历史数据,试图发现非公开发行股票的收益率变动的影响因素,为机构投资者的非公开增发投资决策提供参考。 相似文献
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国外股票IPO的三种实证现象及其理论解释 总被引:13,自引:1,他引:13
目前国外股票首次公开发行(IPOs)的研究主要集中于三种普遍现象,即股票首次公开发行定价过低(IPOs Underpricing),股票首次公开发行后的长期弱势(Long Run Underperformance of IPOs)以及股票首次公开发行的热销市场(Hot Issue Markets)。…… 相似文献
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涨停的股票能否被交易公开信息披露取决于收益率排名中的随机因素,与股票的基本面特征无关。本文利用这一机制设计自然实验检验了投资者关注对股价的影响。实证结果显示交易公开信息披露使股票受到投资者更多的关注,增加了小额资金的净流入,减少了大额资金的净流入和股价的短期收益率,抑制了股价短期波动率,同时降低了股价在长期发生反转的可能性。频繁登上交易公开信息的知名营业部买入的股票受到更多关注,相应的市场反应也更加显著。进一步的研究表明监管性信息披露引发的投资者关注通过降低市场信息不对称抑制了股价反转。 相似文献
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2014年6月11日下午,美国堪萨斯城一个私人机场候机厅内,43岁的智联招聘CFO郭健民和他的路演团队正在与远在万里之外的墨尔本大股东召开电话会议。这日,这家目前中国最大的网络招聘平台要在这个机场里完成首次公开募股(IPO)的股票定价和股票配售工作,以为第二天智联正式登陆纽交所作准备。 相似文献
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关于股票首次公开发行(Initial Public Offering,IPO)问题的研究始于20世纪60年代,从80年代以来逐渐引起各国经济学家的关注。目前国外的研究主要集中在公开发行的三种普遍现象,即股票首次公开发行定价过低(IPO Underpricing)、股票首次公开发行后的长期弱势(Long Run Underperfor- 相似文献
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2014年3月初全国两会《政府工作报告》指出,加快发展多层次资本市场,推进股票发行注册制改革。中国股市一直期盼证监会能引领首次公开募股(简称IPO)从审批制向注册制平稳过度,能在中国股市中真正体现对中小投资者的保护。 相似文献
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刘春玲 《金融经济(湖南)》2008,(10):54-55
2004年12月10日,中国证监会发布<关于首次公开发行股票试行询价制度若于问题的通知>,规定从2005年1月1日起,首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向询价机构询价的方式确定股票发行价格. 相似文献
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曾经在国际体操界以李式“托马斯全旋”征服了全场观众的体操名将李宁,在2004年的6月28日,同样让香港乃至全球的投资者看到他的另一面:优秀的资本运作能力。这一天,李宁有限公司在香港主板成功上市。出人意料的是,李宁股票受到投资者的热烈追捧,在香港公开发售的认购数量为暂定发售股份总数的13.2倍;国际配售也出现了约11倍的超额认购。首日上市开盘价报2.325港元,较其2.15港元的首次公开募股价格上涨8%。 相似文献
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美国财经频道CNBC高级股票评论员赫布·格林伯格(Herb Greenberg)周一撰文称,虽然美国团购网站Groupon将于本周启动其IPO(首次公开招股)路演活动,但考虑到该公司股东权益为负数,因此从理论上讲,该网站目前实际上已经陷入破产状态。维拉诺瓦大学商学院教授安东尼·卡坦纳克(Anthony Catanach)和宾夕法尼亚州立大学会计学教授埃 相似文献
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IPOs抑价现象所谓首次公开发行股票(Initial Public Offerings,IPOs),也称新股,是企业第一次向公众出售股票,并随即在证券交易所挂牌交易,形成一个流动的交易市场(Ritter,1998)。新股低价上市(Underpricing),即公司的股票常常以过低的价格发行,从而使申购到新股者获得稳定的超额收益,并导致公司上市前的现有股东遭受重大损失的现象。主要表现为新股发行价显著低于其上市首日或初期的收盘价。新股超额收益现象的存在,意味着IPOs市场存在效率损失,并直接表现为上市公司可募集资金的减少。 相似文献
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自1984年11月18日首次公开发行股票以来,我国证券市场发展迅速,多元化市场结构逐步形成,市场规模已位居世界前列。但由于法制建设滞后于证券市场的发展,股票市场面临的问题还很多,特别是股权交易税制建设的滞后,税款流失严重,税收杠杆调节收入分配、优化资源配置的作用未能充分体现。2009年1~8月财政部、国家税务总局针对股权交易所得征收个人所得税问题先后出台了财税[2009]5号《关于股票增值权所得和限制性股票所得征收个人所得税有关问题的通知》、 相似文献