论我国创业板家族公司治理制度的改进

我国创业板上市企业中家族公司较多,家族经营下的公司暴露出种种治理问题。文章结合以英、美为代表的外部监控型治理模式和以德、日为代表的内部监控型治理模式的优势,探析了创业板上市家族公司治理的主要路径和方法。建议引入机构投资者,优化家族公司的资本结构;建立家族控股股东赔偿制度,设立权责机制;完善公司的监督机制,特别是独立董事制度,强化有效制衡;引导关系治理向合同治理发展,使治理规则化;完善有效的家族公司退市机制,确保创业板上市公司的活力。     

代理问题、控股股东掠夺与有效公司治理——一个分析中国上市公司信用缺失的制度视角

上市公司代理问题的泛滥容易导致股市的信用危机,而现代公司治理制度则在一定程度上构成了约束代理人行为、减少上市公司信用缺失的有效机制。我国股市由于存在制度设计上的种种缺陷,诱发了上市公司控股股东掠夺中小股东的行经,从而造成了治理机制的失效并引发了信用危机。所以,解决我国上市公司信用问题应重在矫正股市制度设计上的偏差,在培育和健全市场制度的基础上完善公司治理机制。     

公司治理与代理成本关系研究

我国上市公司的代理问题和治理机制的效率受到公司控制权性质和成长机会的显著影响,表现在国有控股公司或低成长机会的上市公司的代理问题显得较为突出;管理层持股在国有控股上市公司中不具有治理效用,而独立董事在非国有控股上市公司中未发挥治理作用;大股东监控和短期债务融资在低成本机会的公司中具有明显的治理作用。     

中国上市公司高额现金持有动机、后果及成因

从上市公司现金持有边际价值的视角,通过对两类代理冲突进行刻画,研究了我国上市公司高额现金持有动机、后果及价值减损的原因。研究发现,我国上市公司高额现金持有整体上存在严重的折价现象,代理理论适合解释上市公司高额现金持有行为。进一步研究发现,管理者与股东之间的代理冲突并没有显著减损公司现金持有价值,而国有控股股东与中小股东的代理冲突造成了公司现金持有价值的减损,国有控股股东控制权与现金流权的分离导致了公司现金持有价值的降低;上市公司持有高额现金的动机主要是利益侵占。     

控股股东、会计信息质量与企业非效率投资

文章以中国资本市场 A 股上市公司为样本,考察了会计信息披露对信息不对称和代理冲突的缓解作用,实证检验了会计信息质量的提高对公司资本配置的影响.研究发现,会计信息质量的提高可以有效抑制企业的非效率投资行为,可以缓解上市公司控股股东代理冲突所带来的投资不足和投资过度,发挥一定的公司治理作用.稳健性检验表明,研究结论不依赖于变量的选取和衡量方法,具有较强的可靠性     

上市公司大股东“掏空”行为与信息披露监管

上市公司大股东（或控股股东）与中小股东之间的利益冲突已成为公司治理中的第二类代理问题。大股东凭借其实际控制权“掏空”上市公司,损害中小股东的利益。本文在相关学者“掏空”行为方式研究的基础上,通过对已披露的上市公司“掏空”行为方式的研究,发现、总结“掏空”行为信息披露的特征,并以信息披露的及时性、完整性和真实性为准绳,提出通过事前披露、强化证券交易所的监管作用、完善民事赔偿制度、建立信息披露评级制度以及诚信文化建设等进一步规范上市公司信息披露制度,强化上市公司信息披露监管,以有效制约大股东的“掏空”行为。     

“拜托债权人”还是“拜托机构投资者”——论二者在代理冲突中的角色扮演

通过对比机构投资者与债权人这两股相似而又相异的治理力量,就上市公司对代理问题的解决是拜托债权人还是拜托机构投资者这一问题逐层展开研究,考察了二者的治理路径、治理效果及角色替换情况。结果发现:债务治理机制在我国已然失效,会加剧第一类和第二类代理冲突,且在国有上市公司更为严重;机构投资者只能缓和第二类代理冲突,且良好的法律保护环境有助于其治理角色的发挥,债务杠杆与公司价值负相关,机构投资者持股与公司价值正相关;在治理过程中,机构投资者表现出了对债务杠杆的替代效应。实证结果支持了我国的公司治理需要拜托机构投资者的假设。     

对上市公司财务信息披露的探讨

上市公司信息披露是证券市场管理制度的基石,也是现代资本市场监管的核心内容.目前我国上市公司信息披露存在披露不真实、不充分、不及时等问题,原因是多方面的.对此,要完善公司治理机制;完善证券市场法规体系;加大对上市公司信息披露的监管力度和处罚力度;发展和完善注册会计师审计制度等,从而更好地保障资本市场的有效运行.     

投资者关系管理、现金流权与公司价值——基于中国家族上市公司的实证研究

本文以2005年中国家族上市公司为样本,研究了金字塔结构控制下投资者关系管理的嵌入效应,尤其是在现金流权和控制权分离的股权结构中,投资者关系管理对现金流权公司价值效应的调节机理。研究发现:我国家族上市公司的现金流权与控制权严重分离,现金流权比例与公司价值显著负相关;投资者关系管理作为上市公司的一项自主性治理机制,与公司价值显著正相关;在投资者关系管理水平较高的家族上市公司中,作为内部人的控股股东的现金流权比例对公司价值的侵占效应会降低。     

产权性质、管理层持股与外部审计需求

以2010年～2012年沪深交易所A股非金融类上市公司为研究样本,考察管理层持股对公司外部审计需求的影响,以及这种影响在不同产权性质下的差异.结果表明:整体来看,管理层持股有助于缓解经理人与股东之间的代理冲突,一定程度上降低公司的代理成本,进而降低公司对外部高质量审计需求的意愿;相比国有控股公司,管理层持股这种制度安排在民营控股上市公司发挥的作用更为明显,表征出公司对外部高质量的审计需求动机减弱,而在国有控股上市公司中治理作用非常有限.     

金融控股公司的利益冲突与防火墙制度

金融控股公司作为金融业多元化经营的一种新的载体面临着内部利益冲突与外部利益冲突.为此,必须设置防火墙,以阻止资本、人员、信息的不正当流动以保证金融安全;同时必须使防火墙不过于厚实,以保证金融控股公司多元经营所带来的经济效益.鉴于我国金融业发展现状,我国仍应实行较为严格的防火墙制度.     

家族企业的传承冲突与解析

改革初期的我国第一代家族企业,在21世纪初都将逐步进入家族企业的权杖交接的重要阶段.如何从"第一代"创业者手中将企业传递到"第二代"家族企业的管理者手中,将越来越成为企业的重要课题.家族企业子承父业中的种种冲突的根源在于继承者的能力、权威不足或管理风格与原企业风格不协调.家族企业需要根据继承者的不同发展阶段系统地培养继承者.     

大学生婚恋家庭伦理危机及教育对策研究

大学生恋爱、性行为越来越普遍,婚姻问题开始出现,代际矛盾、冲突也非个别现象。这其中存在的价值取向和道德缺失问题,引起社会舆论的广泛关注。对此,高校不可坐视,须有所作为。本文通过调查分析,了解大学生婚恋家庭伦理危机状况;并提出,要因势利导,借助多种途径和渠道,强化婚恋家庭伦理道德教育,促进大学生身心健康成长和社会风尚的良好发展。     

休闲产业：构建和谐社会的助推器

分析了休闲产业与和谐社会的关系，认为当前休闲产业的不足之处在于观念严重滞后，教育极其缺乏，大众化的休闲文化娱乐设施不足，休闲机会不均等，发展休闲产业促进和谐社会建设的对策是加强休闲教育，促进人与自然、人与社会的和谐；关注弱势群体，改善他们的休闲状况；丰富休闲产业品种，加强监督管理，完善休闲环境；处理好各种矛盾，建立公平合理的社会休闲秩序。     

公共部门定点扶贫的利益冲突与平衡

公共部门定点扶贫,是指由党政机关等公共部门有计划地筹集资金以及派遣专职人员进驻重点贫困村,并通过各种渠道促使该村脱贫致富的一种扶贫模式。目前,在公共部门定点扶贫实践过程中,存在着公共部门、贫困农户和地方组织三个利益方之间的利益冲突,这些冲突极大地影响到定点扶贫的绩效。应通过建立博弈主体之间的有效沟通机制、建立有效约束博弈主体的制度规范和构建博弈主体持续合作的信任关系等方式来平衡各利益主体之间的冲突,以提升公共部门定点扶贫的绩效。     

我国家族企业管理困境及其对策研究

家族化管理模式适应家族企业早期发展需要,成为家族企业竞争优势的主要来源。但家族化管理模式也存在着人才流失严重、决策机制落后、人治色彩过多、利益协调机制缺乏和代际传承危机等发展困境,阻碍了家族企业有效整合吸收管理资源,成为家族企业发展的瓶颈。为实现持续成长,我国家族企业必须优化治理模式,建立现代人力资源管理制度;改革决策机制,推动民主、科学决策;推动关系治理向契约治理转变,建立现代管理模式;健全家族企业利益协调机制,处理家族内部矛盾;完善代际传承方式,推进家族企业基业常青。     

产权制度与中小企业贷款违约率研究

通过引入是否为国有控股以及国有控股比例两个解释变量基于128家上市中小企业样本进行实证分析。研究结果表明：相对于非国有控股中小企业,国有控股中小企业不仅具有更高贷款违约率而且与国有控股比例成正相关关系;尽管如此,在国有企业存在软预算约束以及政府担保背景下,商业银行还是更倾向于为国有控股中小企业提供贷款。     

陕西省高校教育经费投入的结构性矛盾及对策

高等教育发展高水平与经济发展低水平之间的矛盾、高等教育投入地方化与教育效益外溢化的矛盾、生源地局域化与毕业生去向全国化的矛盾、大学的经营者地位和国家的所有者地位的矛盾、重点高校科技创新职能与非重点高校人才培养职能的矛盾，是陕西省高等教育事业的结构性矛盾。这些矛盾已成为制约陕西省高等教育发展的瓶颈。文章对五个结构性矛盾做了分析研究，并提出了应提高财政支出中的高等教育比例，建立其他省份对陕西省的人才培养费用补偿机制，适度提高学费在高等教育成本中的比例等解决对策。     

民营企业劳资冲突的形式及其原因分析

该文基于对36家民营企业的调查数据，对引起民营企业劳资冲突的原因和职工在劳资冲突中的行为方式进行分析，并从微观层面提出缓和民营企业劳资冲突的建议。     

金融控股公司组织效率的比较分析

金融控股公司、全能银行和战略联盟三者相比,金融控股公司和战略联盟的负向范围效率一般小于全能银行;金融控股公司的正向范围效率一般弱于全能银行而强于战略联盟.总体上,金融控股公司比战略联盟具有范围效率优势.