浅议上市公司关联交易隐形化及其治理对策

企业间的关联交易往往建立在非公允基础之上,因此常常会损害相关各方的利益.虽然新准则对关联交易的规定越来越具体和完善,但我国上市公司关联方交易问题却仍然严重.上市公司更多倾向于进行隐形化的关联交易,使关联交易非关联化.本文通过阐述关联交易的定义及隐性化的成因,分析上市公司关联交易隐形化的危害,结合我国相关法律制度,提出相应的治理对策.     

谈关联交易转移价格信息披露问题的思考

关联交易是现代经济运行中普遍存在的一种交易行为.在信息不对称的情况下,由关联方构成的内部利益集团可能利用其对公司的控制力或影响力通过人为曲解交易条件、虚构或者转移企业利润等方式来操纵交易,谋取个人或小集团的不正当利益.本文主要对我国上市公司关联交易转移价格信息披露制度的现状及存在的问题进行分析,并对我国上市公司非公允关联交易的治理提出解决办法.     

上市公司非公允关联交易及其审计对策

我们国家上市公司与其控股股东或受控股股东控制的其他子公司之间的关系密切复杂。关联交易普遍存在于我国上市公司的日常经营业务中,而关联交易往往建立在非公允的基础之上,控股股东为了谋取控制权私利,通过不公平的关联交易转移上市公司利润,占用上市公司资金等,使得上市公司的持续经营能力受到严重威胁,损害了中小股东的利益,还将导致较高的审计风险。同时,这类不公允的关联交易事项具有较强的隐蔽性。文章将揭示非公允关联交易产生的原因,并在此基础上提出注册会计师审计的应对策略。     

上市公司关联交易的法律规制与监管

关联交易作为证券市场监管三大难题之一,一直是世界各国证券市场监管重点,但由于亚洲国家与地区与英美国家不同的所有制结构、股权结构及其公司治理,导致了亚洲的非公允关联交易盛行。因此,文章对中国十多年来上市公司关联交易进行了实证考察,通过分析我国上市公司关联交易的成因及新趋势新特点,从上市公司关联交易监管与法律规制的价值取向、政策策略、路径选择、公司治理及司法救济等角度提出了相应的法律规制及监管对策。     

上市公司关联交易非公允性及其治理

关联交易是一把“双刃剑”，一方面关联交易可以节约交易成本，提高企业盈利能力；另一方面，非公允关联交易会损害企业及其利益相关者的合法权益。甚至危及证券市场的健康发展。本文针对我国上市公司非公允关联交易，通过分析其主要动机与手段、危害及成因，最后提出了相应的治理措施。     

我国上市公司关联交易中盈余管理问题探析

近几年,我国企业之间的并购、联合、相互参股等商业活动使得关联企业之间的交易形式愈来愈复杂,许多上市公司利用虚构的关联交易进行盈余管理而使会计信息失去公允性、可靠性。本文通过对关联交易中盈余管理的影响分析,提出了规范对策,以期对我国有效治理上市公司关联交易中盈余管理问题有所帮助。     

我国上市公司关联交易的规范策略

随着市场经济的发展，关联交易已成为市场交易的一部分，并且呈现出上升趋势。但由于制度不完善及企业自身结构缺陷．我国的关联交易出现了许多的问题。非公允关联交易的出现．扰乱了证券市场的正常秩序．带来了一定的负面影响。文章以我国上市公司为对象，对关联交易现状进行了多方面分析．根据出现的问题、成因及趋势提出了规范上市公司关联交易的策略。     

上市公司关联交易问题研究

上市公司通过非公平关联交易转移利益的问题已经成为备受关注的热点问题。本文通过对上市公司之间非公平关联交易的目的以及我国上市公司非公平关联交易的现状进行多层次、多角度的分析研究，得出上市公司之间占用资金情况的结论，并提出了具体的政策建议。     

关联交易与控制性股东的"隧道行为"

在信息不对称情况下,控制性股东能够利用其对上市公司的控制力或影响力进行非公允关联交易,从而以其他投资者的利益为代价从上市公司攫取财富.本文以1998-2005年实施配股的上市公司为样本,分析了配股后上市公司关联交易的分布特征,并研究了关联交易对控制性股东资金占用行为、股票收益和企业价值的影响.研究结果表明:(1)控制性股东通过关联借贷大量侵占了上市公司的资金;(2)投资者在关联交易发生后相应调整了股票价格,导致了上市公司股票收益下降;(3)控制性股东通过隐蔽的关联交易从上市公司输出了财富,造成了以托宾Q衡量的公司价值下降,关联交易与公司价值之间存在负相关关系.非公允关联交易成为控制性股东掠夺中小股东财富的重要方式,导致上市公司的资源被不断输送出去.     

上市公司关联交易若干问题的思考

由于我国目前资本市场尚且不够完善,关联交易制度缺乏规范程度,许多上市公司采用非公允的关联交易谋取不合法的利益,严重损害中小股东的利益。关联交易具有独特的两面性,一方面,上市公司可以通过与关联方进行关联交易以节约交易成本,能起到提升上市公司竞争力的作用;但由于关联交易缺乏公平的市场竞争环境,且具有隐蔽性,这成为了上市公司的控股股东进行利润操纵的常用手段,掏空上市公司,以实现实际控制人利益最大化为目标。文章通过对关联交易的动机、危害及形成原因进行分析,并就存在问题提出规范关联交易的政策建议。     

浅析关联方利用非货币性交易操纵利润

在经济领域中存在着关联方之间利用非货币性交易操纵利润和粉饰业绩的现象,如关联方之间可以通过对换出资产公允价值的高估、换入资产公允价值的低估等几种方法操纵利润。我们应健全和完善公司治理机构、强化公司外部监督,对关联方利用非货币性交易操纵利润的现象进行控制,以     

融资约束对现金持有动机强弱影响的实证分析

在不同的财务背景下公司现金持有动机强弱表现是否存在差异,这是学术界近年研究的热点。文章以1998—2006年连续四年有数据的沪深上市公司为样本,通过公司规模四分位数、样本期间发生股利支付与否作为融资约束与否的判别标准,分析融资约束公司与非融资约束公司现金持有动机强弱表现差异。实证结果表明：我国上市公司融资约束与否直接影响到现金持有决策过程中动机强弱的表现。为了避免现金短缺和投资机会的丧失等情况的发生,我国上市公司在整个现金持有决策中均表现谨慎,注重现金持有的预防性动机和交易性动机作用的发挥。     

上市公司关联交易及其信息披露分析

许多上市公司利用关联交易操纵利润、逃避赋税，严重损害了广大中小股东的利益，其主要原因在于关联方披露的不规范。应加强会计准则的建设、加强中介机构的监管、引入监督力量，规范上市公司关联交易及其信息披露。     

我国证券交易监管的分析

对证券产品交易的监管是为了保证市场机制在证券产品交易价格的形成过程中能够发挥正常的作用,使得交易价格能够真正反映证券交易市场的供求关系,由此促进交易市场从无效、低效向高效发展,加速有效交易市场的形成。文章从证券交易监管的必要性入手,分析我国证券交易监管的现状     

基于博弈论视角下关联交易中资产评估机构的策略选择——恒信德律评估珠海中富收购B．P．I股权案

文章以恒信德律评估珠海中富收购关联方B．P．I的少数股东权益为例，分析在非公平关联交易中资产评估机构的策略选择。通过分析大股东操纵关联方掏空上市公司或利益输送，应用博弈论研究评估机构针对大股东决策所采取的相关策略。在短期内，评估机构选择与大股东合谋，但证监会对于评估机构的抽查，会约束评估机构的合谋行为。因此，证监会加大对评估机构抽查力度，加强对评估机构违法行为的处罚，是规范评估机构在关联交易中定价行为的关键。     

工资集体协商制度形成的交易成本决定机制研究

文章从交易成本的角度考察了工资集体协商制度形成机制,认为交易成本是工资集体协商制度形成的决定性因素,尤其"风险交易成本"在其中起着举足轻重的作用。文章先分析了职工与企业就工资进行一对一协商交易成本过高,缺乏现实可行性。一般情况下,企业单方提供工资合约的行政决定     

政治关联、进入壁垒与中小高新技术企业技术创新

在转型经济的制度背景下,高管政治关联是影响企业价值和行为的重要因素。文章选取我国中小板上市的高新技术企业为样本,以2009-2011年为检验区间,考察政治关联、进入壁垒与企业技术创新的关系。结果表明,政治关联对技术创新存在积极的促进作用。进一步检验发现,进入壁垒在政治关联与技术创新中具有中介效应的作用。     

二手车市场制度成本分析

文章认为,我国二手车市场制度不是来源于市场对提高交易效率、降低交易成本的制度需求,而是一种自上而下的制度安排。文章通过分析这种制度安排对交易成本的影响,指出了二手车市场制度变革的方向。     

分析“最佳产权清晰度”的一个理论框架

本文以巴泽尔的产权理论为基础,提出了“最佳产权清晰度”的概念,构建了一个分析“最佳产权清晰度”的理论框架。当人们为一项交易签订并履行契约时,外生交易费用和内生交易费用总和最小的“产权清晰度”为“最佳产权清晰度”。外生交易费用取决于产权清晰度、交易的信息不对称程度和度量、测算和控制交易对象的各种属性技术要求度;内生交易费用取决于产权清晰度、交易频率和潜在可谈判数目。根据理论框架,文章分析了“最佳产权清晰度”的决定及变动,得出了一些有意义的结论与启示。     

从交易成本的视角看我国的大部制改革

国家目前推行的大部制改革是中国行政体制改革的一件大事,本文从交易成本的定义入手,指出大部制在中国推行的主要目的之一是为了降低交易成本;随后从产生交易成本的三个最重要的决定因素分别论述了大部制改革可以从不同方面制约交易成本的产生;并提出了对实施大部制的理性思考。