上市公司股权激励问题管窥

股权激励制度作为长期激励机制，同短期激励、企业福利和员工薪酬一起，构成一套完整的企业对管理层和员工的激励体系。良好的股权激励机制能充分调动经营者的积极性，将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，从而减少管理者的短期行为，使其更加关心企业的长远发展。     

国内上市公司股权激励的新探索

近年来，以股票期权计划、限制性股票为代表的长期激励机制的发展非常迅速，已对以基本工资和年度奖金为核心的传统薪酬体系产生了巨大的冲击。良好的股权激励机制可将骰东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，既有助于减少管理者的短期行为，使其更加关心企业的长远发展；也有助于克服部分公司的过度分配倾向及“60岁现象”等。2005年年底证监会推出的《上市公司股权激励管理办法（试行）》（以下简称“办法》），是对上市公司长效激励的规范，高级管理人员薪酬结构将因此发生重大改变。     

上市公司股权激励方式的比较研究

股权激励制度作为一种长期激励机制是在企业的所有权与经营权相分离后出现的,良好的股权激励机制能充分调动经营者的积极性,将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起,从而减少管理者的短期行为,使其更加关心企业的长远发展。我国的股权激励制度在股权分置改革以来迅速发展,股票期权与限制性股票是我国上市公司实施股权激励的两种主要方式。本文从权利义务、估值、会计、税收、限制环节等多角度对股票期权与限制性股票进行了比较分析。     

国有企业经营者长期激励机制研究

对国有企业经营者采用长期激励的企业并不多,但长期激励机制对企业的长远发展、增强企业价值有更加显著的作用:长期激励机制主要包括股权激励、股票期权、精神激励、控制权激励及市场竞争机制等,并对各种机制进行了深入分析.     

股权激励在我国应用中存在的问题及对策

长期以来 ,对经营者的激励问题一直是我国企业经营和管理的薄弱环节。激励机制是现代企业首先要解决的问题 ,也是投资者 (资本所有者 )最关心的问题。中国经济学家张维迎指出 ,企业的最有激励机制实际上是“剩余索取权”和“控制权”实现最大对应的机制 ,其最优的安排必然是一个经营者与股东之间的剩余分享制。然而 ,股票期权激励制度正是用来激励公司的高层领导者或核心人员的一种制度安排 ,被认为是发展百年老店不可或缺的一种激励措施 ,是戴在优秀人才手腕上的“金手铐”。据此 ,我们再进一步考虑 ,我国在目前的股权激励方面到底有哪些障…     

我国对股权激励制度认识的几点误区

股权激励制度诞生于上世纪70年代的美国。在一些发达国家中运用已有近30年的历史。实践表明，股权激励制度相对有效地解决了企业内部“信息不对称”问题，尽可能地使经理人的长期报酬与股东的长期利益保持一致。从而避免了经理人的“短期行为”与“道德风险”。目前，我国许多公司都希望能借鉴股权激励制度，以解决我国目前公司在改革过程中一直存在的对经理人员激励约束机制缺乏问题。     

“金手铐”莫要变成白送的“金手表”——-海南海药股权激励事件引发的思考

股权激励，一直被视为将职业经理人的利益与企业股东的利益更紧密地捆绑在一起的“金手铐”。自2006年1月1日《上市公司股权激励管理办法》（以下简称《激励管理办法》）正式实施以来，已有不少公司实施了股权激励。据中国证券报信息数据中心统计，截至2008年6月7日数据，共有114家上市公司公布了股权激励方案。值得警惕的是，其中有17家公司的净利润同比增幅不同程度地出现下降，占比达14．91％，海南海药就是其中之一。     

人力资源管理视角下公司高级管理人员股权激励运行机制

激励机制设计不当或公司内部治理弱化的情况下,对经营者进行股权激励不仅不能起到激励作用,反而会沦为经营者掠夺股东利益为自己谋利的工具。     

格力电器股票期权案例研究

现代企业制度中,股票期权激励制度旨在协调统一所有者与经营者的利益目标,鼓励经营者关注公司长期发展。在阐述股票期权激励基本理论基础上,对格力电器公司股权激励方案的实施情况进行分析,发现其股权激励制度所存在的问题。     

上市公司股权激励模式选择探讨

股权激励作为我国上市公司的一种长期激励机制,有助于解决股东与经营者的代理问题,实现剩余索取权和控制权的对应,促使公司管理层规避短期行为而更多关注长期持续发展。随着股权激励的发展,如何选择合理的股权激励模式已成为我国上市公司最为关注的问题。     

国有控股上市公司股权激励的困境及对策

股权激励将公司的长远发展、股东的长期利益与管理层的切身利益紧密地结合起来,能最大限度地调动经营管理层的积极性,这对于国有控股上市公司尤为重要。尽管管理部门不断完善了相关制度,但现阶段国有控股上市公司股权激励却仍面临着以下问题：①股价非市场化使股权激励难以发挥作用。我国现阶段的股票价格还不能真实反映公司价值,企业业绩的增长和股票价格也不是显著相关。即使经营者并没有给企业带来多大利润,他们也可能通过期权获取收益,甚至出现公司效益下降但经理人报酬却大幅上升的反常现象。这种环境会诱导上市公司管理层过分关注本公司股票价格的波动,     

我国实施股权激励的问题及对策

20世纪90年代之后，在美国等发达国家的大企业中引入了股权激励制度，使股权激励收入成为高级管理人员报酬的最重要组成部分。实践证明，股权激励对于改善公司治理结构、降低代理成本、提升管理效率、增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。因此，股权激励是企业所有者对经营者实施的一种长期激励制度。     

对股权激励模式的运用研究

一、股权激励的涵义股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。     

上市公司高管层股权激励的现状及对策分析

现代企业所有权与经营权分离后产生了委托代理问题．所有者与经营者追求的目标并不一致。作为一种重要的激励机制，股权激励制度在西方国家得到了广泛而成功的应用．极大地调动了经理人的积极性，是解决现代企业委托代理问题的重要途径。高管层股权激励机制将管理层业绩与其利益紧密联系．有助于在投资者与管理层之间建立一种相互信任、利益共存的关系,     

上市公司股权激励存在的问题及对策研究

随着我国经济的不断发展,上市公司股权激励目前已经成了推动企业绩效增长的主要因素。上市公司股权激励主要的作用是发挥人力资本,调动管理者积极性,激励机制的设计是最吸引注意的是公平。股权激励制度是在企业所有权与经营权分离后,是非长期激励的机制,一个企业如果建立了良好股权激励机制,能够很好的保障股东的利益,从而减少管理者短期行为,更关注企业长期发展。高管股权激励第列为研究对象的问题,从理论和实证两个方面,对上市公司高管股权激励问题进行研究,并提出了完善上市公司股权激励的对策。     

股权激励文献综述

股权激励作为上市公司的一种长期激励机制,有助于解决股东和经营者之间的代理问题。本文就国内外研究发表的股权激励的文献为样本,分析了国内外股权激励的现状。从影响股权激励机制的因素、股权激励实施效应的有效性、股权激励的相关模式、股权激励实施的盈余管理行为以及股权激励相关方法等文献进行了综述。     

管理层持股对公司长期业绩影响实证研究

本文通过采用2009年至2013年国内A股上市公司的相关数据,对股权激励作为减少代理成本的长期激励效果进行了研究,结果发现：管理层持股与否对改善公司的长期业绩效果不明显,管理层持股比例与企业长期业绩经营绩效并不存在显著的正相关关系。说明公司采用管理层持股激励模式时要恰当提高管理层持股比例并采用恰当的股权激励方式。     

上海家化股权激励合约的有效性分析

本文以上海家化股权激励合约为例,重点研究了股权激励合约中股票期权的行权条件和行权价格,发现行权条件的选择侧重于引导经营者的短期决策,行权价格的选择侧重于引导经营者的长期决策,这两个要素分别反映了公司所有者和经营者在短期和长期目标上达成的一致,二者的利益由此得到统一,从而形成一个有效的股权激励合约.     

企业治理体制中的国有企业股权激励机制

委托-代理问题是公司治理中的重要问题,股权激励机制是应对委托-代理问题的主要方式.适宜的股权激励机制有助于实现股东与经营者利益一体化,从而避免委托-代理问题带来的负面效应.本文以国有企业青岛海尔为例,分析了该企业实行股权激励计划的过程及相应时期的财务数据状况.从财务数据来看,青岛海尔股权激励计划的实施协调了公司董事、监事、高级管理人员技术骨干的利益,客观上使得公司全体有动力实现公司整体利益最大化,从而促进了净利润的增长.同时增加了公司资本,使得经营营运资本充足,保证了偿债能力,降低了风险,促进了经营效率的提高.     

企业激励机制形成的理论基础和现实意义

从管理学的角度来看,现代企业制度中的委托-代理关系、所有者与经营者目标的不一致、“人性论”基本假设与人的行为动机的分析,构成了企业激励机制的理论基础;而现代社会中人力资本作用的突出、资本市场的发展以及激烈的市场竞争所必须的经营者长期激励是企业激励机制形成的现实要求。