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2005年年底,做市商制度终于在中国银行间外汇市场从“试点”转为了“定点”。其实,对中国外汇市场的交易员来说,做市商并不是一个陌生的名词。广州市商业银行国际业务部经理、首席交易员蔡思隽回忆说,早在2002年左右,银行间外汇市场就在港币交易中进行了做市商制度的试点。上海银行交易员熊秉坤对记者说,在2002年银行间外汇市场就在欧元和港币交易中推行做市商制度试点后,2005年5月18日,又在银行间外币买卖市场推出了外币对业务,在这项新业务中采用了以做市商报价驱动的竞价交易模式。2006年1月份开展的外汇即期询价交易就完全采用了标准的做市商制度。由此可以看出,中国外汇市场对于做市商制度的选择是一个循序渐进的过程。 相似文献
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银行间外币买卖业务采用了做市商报价驱动的竞价交易模式,这是我国金融市场建设中在交易制度安排上的全新尝试。它将推动国内外汇市场向更有效率的市场发展,实现市场参与者的“多赢”,并有助于完善人民币汇率形成机制,失去我国金融市场走向国际化。 相似文献
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上榜理由自2005年中以人民币汇率波幅扩大为主要表征的汇改以来,人民币对外币交易的做市商制度已逐渐得到确立。虽然有着种种的局限,但目前中国外汇市场还是基本实现了由做市商驱动的市场机制。中国的银行间人民币外汇交易做市商制度实施不过两年,其间市场运行平稳,汇率还没有出现大的波动,而流动性也少有匮乏的时候。相信做市商银行作为中国外汇市场的核心群体,在中国外汇市场由初级阶段走向成熟市场的过程中必能发挥积极作用。 相似文献
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我国创业板市场交易制度选择方案研究 总被引:1,自引:0,他引:1
创业板是我国金融体制改革和金融创新的极其重要的一环。而创业板交易制度的选择,对创业板能否顺利运行有着极其重要的作用。本文分析了指令驱动交易制度和报价驱动交易制度的优缺点以及影响交易制度的流动性、稳定性、有效性等多种因素,并结合我国国情进行具体研究,对我国创业板市场交易制度的选择进行了探讨。 相似文献
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文章从监管制度、组织形式、交易和清算安排等方面系统地回顾了德国外汇市场发展的总体情况,指出应在借鉴国外经验的基础上,从形成互补的多层次市场体系、强化市场系统性风险防范和市场主体的内控机制、规范市场主体交易行为和提升国内在系统研发上的核心竞争力等方面来进一步培育和发展国内外汇市场。 相似文献
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我国银行间外汇市场是主要为银行结售汇制度服务,这种依附性特征一定程度上造成了市场机制和结构的扭曲,阻碍了市场的进一步发展和完善。因此,在新形势下,银行间外汇市场要从组织结构的改革、交易清算方式的改进、交易品种的引进等方面人手,确立新的发展战略取向。 相似文献
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2006年上半年银行间外汇市场总体呈平稳运行状态。市场建设稳步推进,做市商制度、询价交易方式、一级交易商制度和人民币外汇掉期业务先后推出,进一步完善了外汇市场的交易机制,丰富了外汇市场交易品种。人民币在上下起伏中缓缓升值,波幅明显增大,弹性明显增强,市场因素在汇率决定中的作用不断增强。 相似文献
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近年来,外汇市场汇价波幅逐步有序拓宽,而面对不断扩大的汇率波幅,一些做市机构的交易员出现了不适应的情况。文章指出,外汇做市商制度的切实履行和健全完善,对于规范做市交易与市场良性交易氛围的形成和推广,具有至关重要的作用。文章介绍了我国外汇市场建立做市商制度的目的、所采取的相关配套制度改革,展望做市商考评机制的改进方向,并就进一步规范外汇市场发展提出相关倡议。 相似文献
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内容交易制度对金融市场的运行质量会产生直接的影响。本文通过对实施做市商制度前后我国外汇市场运行的分析,发现实行做市商制度后,我国外汇市场的流动性和市场效率都有所提高,美元/人民币的即期汇率波动虽然较以前增大,但依然处于比较稳定的状态,适应增强人民币汇率弹性的要求。 相似文献
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Cao Yong Cai Ruiqi 《国际金融研究》2008,(12)
内容交易制度对金融市场的运行质量会产生直接的影响。本文通过对实施做市商制度前后我国外汇市场运行的分析,发现实行做市商制度后,我国外汇市场的流动性和市场效率都有所提高,美元/人民币的即期汇率波动虽然较以前增大,但依然处于比较稳定的状态,适应增强人民币汇率弹性的要求。 相似文献
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论证券市场的报价驱动和指令驱动制度 总被引:1,自引:0,他引:1
依据流动性提供方式,证券交易制度分为报价驱动型和指令驱动型两种。两种制度在流动性、透明度、稳定性、有效性以及交易成本方面存在差异。结合我国交易制度的现状,我国交易制度的设计,在交易制度选择上,应该以一种方式为主,多种方式为辅,发挥不同交易方式的综合优势,推动市场的全面发展。 相似文献
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汇率制度与外汇市场密切相关,在很大程度上,汇率制度的选择左右外汇市场的发展,而外汇市场的发展又影响汇率制度的运行。我国外汇市场目前还很不发达,尤其是作为汇率形成机制核心的银行间外汇市场还存在很多问题:市场交易量小,市场高度集中,市场流动性差,市场交易品种单一,集中交易集中清算成本高、风 相似文献
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钟小林 《广东金融学院学报》2002,17(2):56-57
外国股市的实践证明,基于做市商制度的报价驱动交易制具有保持市场的稳定性和流动性的独特功能,而我国沪深主板市场当前的一个突出问题就是市场稳定性差、投机性强,因此,我国主板市场有必要进行交易制度的创新,即在原来的指令驱动交易制度的基础上,适时引入做市商制度,实施混合交易制度,从而发挥两种交易制度的综合优势。 相似文献
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2006年1月,银行间外汇市场正式引入人民币对外汇交易做市商制度。其后,由做市商控制的询价交易制度凭其成本优势(同笔交易费用仅为竞价交易的1/30),交易方式灵活(可自选交割日、对话成交)而迅速受到市场青睐,从而取代旧有的竞价交易方式成为市场主要交易方式。做市商制度启动后,从规则上看,央行不再直接参与询价市场交易,做市商取而代之成为市场主导力量。做市商作为央行的代理人,在承担提供流动性义务的同时,也获得了人民币的定价权。那么,这样的权利和义务,会给做市商带来什么呢? 相似文献
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中国银行间市场架构的特点和优势在于,交易中心不仅是银行间外汇市场的中介服务机构,也是人民币同业拆借市场.债券市场和票据市场的中介服务机构。这样的一种市场架构,推动了外汇市场和货币市场的共同.协调发展,经过十年的建设取得了有目共睹的成就。在新的国际国内形势下,如何进一步完善这一市场架构,高效.协调地发展外汇市场和货币市场,把交易中心建设成人民币相关产品的交易主平台和定价中心,是当前应该积极思考和探索的问题。本刊特别专访了中国人民银行金融稳定局巡视员.中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心前总裁庞继英。 相似文献