盘点2007年管理事件风云榜 追逐上市的脚步--上市公司股权激励：“量体裁衣”是核心

2007年，赛迪顾问对国内上市企业进行股权激励的调研中．有52％左右的被调查企业表达了有实施股权激励计划或引进股权激励计划的意愿．尤其是高科技企业。但从国内上市企业的发展现状来看．实施股权激励计划的企业还为数不多，新上市企业实施股权激励的积极性相对更高。限制上市企业实施股权激励的原因可能有以下几方面：     

华为虚拟股权激励对其创新活动的促进作用研究

股权激励作为常用的激励手段，经常被企业的所有者用来协调与管理者之间的目标函数，以降低代理成本，提升企业的经营效果。有很多研究指出，长期的股权激励有助于使管理者将目标更多地聚集于长期利益，调整管理层对于创新活动的态度，从而促进企业的创新活动。也有诸多研究者基于大样本的实证研究，探讨了企业股权激励政策与企业创新投入和产出之间的关系，结果大多得出了积极的结论。但是过往研究将目光重点集中于上市公司，一定程度上对占据我国巨大市场份额的非上市民营企业关注度不足。华为作为一家优秀的非上市民营企业，其在公司内部实施虚拟股权激励成果显著。故选取华为公司为案例，以华为公司自实施股权激励以来的创新投入与创新产出为切入点，探讨其虚拟股权激励对创新活动的促进作用，并给予非上市民营企业实施内部类股权激励的启示与建议。     

论股权激励与企业价值

近年来,随着股权分置改革的顺利推进和相关法规制度的日臻完善,更多的企业准备实施股权激励,以克服企业经营管理的短期行为,实现企业价值最大化的经营目标,且某些上市公司已通过股权激励使公司业绩和价值得到了很大的提升。文章简要介绍了股权激励及其主要方式,并着重阐述和分析了股权激励对企业价值的影响;     

创业板股权激励问题研究 ——以石家庄通合电子科技股份有限公司为例

企业业绩受多方面因素的影响,股权激励是影响企业业绩的一种因素。股权激励作为企业留住人才,促进企业良好发展的手段在上市公司不断被实施。股权激励是否对公司业绩产生正面影响一直存在争议。股权激励常用的一种方式就是对员工发行限制性股票,限制性股票的行权条件和行权日期等因素都会影响激励的作用。本文以通合科技股权激励为例,研究通合科技股权的激励计划实施情况,并对实施股权激励前后公司业绩进行评价,发现通合科技在股权激励计划中存在业绩目标的制定不切实际、行权条件中业绩指标单一、公司创新能力差等问题,并对问题提出了解决措施。     

员工股权激励与内部控制质量

利用2008—2016年A股上市公司数据，考察员工股权激励对内部控制质量的影响。研究发现，员工股权激励与内部控制质量显著正相关；整体来看，股权激励计划的实施有助于提升企业内部控制质量。员工股权激励对内部控制质量的提升作用同时体现在对内部控制要素和内部控制目标的影响上。具体而言，一方面员工股权激励能够促进控制环境、控制活动以及信息与沟通要素发挥作用，另一方面员工股权激励还有助于促进内部控制战略目标和经营目标的实现。进一步分析发现，员工股权激励对内部控制的促进作用在市场化水平更低、行业竞争程度更高的公司中更加显著。这说明，当企业面临的外部环境条件不利于企业实现股权激励计划设定的业绩目标时，激励对象可能会致力于改善公司的内部环境，通过促进内部控制质量的提升来为业绩目标的实现提供内部环境保障和内源动力。     

上市公司股权激励——“量体裁衣”是核心

2007年,赛迪顾问对国内上市企业进行股权激励的调研中,有52%左右的被调查企业表达了有实施股权激励计划或引进股权激励计划的意愿,尤其是高科技企业。但从国内上市企业的发展现状来看,实施股权激励计划的企业还为数不多,新上市企业实施股权激励的积极性相对更高。限制上市企业实施股权激励的原因可能有以下几方面:     

谨防股权激励固化的陷阱

如今越来越多的企业承认，对核心人员进行股权激励是个非常有效的办法，但真正实施股权激励的企业却寥寥无几；而且，即便有些企业实施了股权激励，但力度却很小——用于激励的股份少，而且比较分散，对被激励对象的激励作用十分微弱。笔者认为，我国企业目前在股权激励的操作过程中，普遍存在的“股权固化”现象，是导致上述实践结果的根基原因。     

格力电器股票期权案例研究

现代企业制度中,股票期权激励制度旨在协调统一所有者与经营者的利益目标,鼓励经营者关注公司长期发展。在阐述股票期权激励基本理论基础上,对格力电器公司股权激励方案的实施情况进行分析,发现其股权激励制度所存在的问题。     

上市公司股权激励实施效果研究

本文选取沪深两市2006年至2011年实施了股权激励的101家上市公司为样本，分析了上市公司股权激励的实施效果，结果表明：随着股权激励比例的增加，委托代理成本减少；股权激励比例与企业业绩呈倒U型的曲线关系；在制度允许范围内，股权激励有效期越长，委托代理成本越小，但股权激励有效期长短对企业业绩无显著影响。针对上市公司股权激励中存在的问题，提出了相应地对策。     

高管层股权激励的现状与效果——基于我国上市公司高管层股权激励应用情况问卷调查结果之一

笔者通过问卷调查分析,发现上市公司高管层对自身的薪酬水平和薪酬结构满意度不高,对实施股权激励充满了期待。实施股权激励能够较显著地提高高管层的工作积极性,使其更关注企业的长期可持续发展,公司的经营业绩有所提升,也更重视税收筹划工作。但是,我国国有控股上市公司现阶段实施股权激励的企业内部环境和外部环境并不成熟,国有控股上市公司的经营目标仍然受政府的干涉,从而影响了实施股权激励的效果.     

建筑施工企业股权激励研究

股权激励是一种有效的长期激励方式,是适合现代企业长期发展的激励手段。它较好地解决了委托代理问题,克服了短期激励的固有缺陷,有效地促进了企业的发展。随着我国国有企业股权分置改革的推进,产权结构的逐渐明晰,实施股权激励的经济条件逐步具备。本文对现阶段我国建筑施工企业实施股权激励的背景和现状、存在的问题作了介绍,并在此基础上提出建议和意见,希望给今后我国企业大规模推行股权激励作一参考。     

我国企业股权激励的机制与实践

目前股权激励在国内越来越受到重视，不仅有理论上的探讨，而且许多高科技企业、民营企业和一些国有控股企业等都实施了股权激励计划，甚至有不少企业把它当作搞活企业的“灵丹妙药”。那么，究竟如何认识股权激励，应该按照什么原则来设计股权激励？不同的股权激励计划的共同点和区别在哪里，其内在机制和适用条件是什么？如何有效运用股权激励，防止走入股权激励的误区？本文就这些问题进行了讨论。     

商业银行股权激励制度探析——以中原银行为例

随着改革的不断深入,金融领域内的改革与发展也在不断提速,尤其是互联网金融的迅速发展给传统商业银行的发展带来了严峻的挑战。传统商业银行的转型已经到了一触即发的境地。而股权激励对于完善公司治理结构有着积极的意义,可以协调各方利益分配、提高企业的竞争力。对这一中长期激励模式的研究有着重要的实践意义。试从股权激励的基本理论出发,通过对国内外股权激励法律制度和商业银行股权激励实践的借鉴研究,以中原银行为例切实将高管层的个人利益与银行中长期发展目标有机统一起来,深入分析我国商业银行实施股权激励制度的必要性和可行性、实施现状和存在的问题,在此基础上对我国商业银行股权激励制度完善和实务操作提出若干建议。     

企业股权激励中的公平问题分析

基于公平理论的视角,从分配公平、程序公平和互动公平三个方面,提出了企业股权激励中存在的具体公平问题,并通过示意图的形式形象地分析和揭示了公平问题对实现企业股权激励目标的影响,最后获得了一些实施股权激励的启示.     

上市公司控股股东特征对股权激励强度的影响

本文以2006～2011年沪深主板和中小板市场上宣告实施股权激励计划的公司为研究对象,使用多元线性回归分析,考察了控股股东特征与股权激励强度之间的关系。研究结果表明:控股股东具有民营性质的企业股权激励强度强于非民营企业;股权集中度越高股权激励强度越弱;控股股东持有股份为流通股的企业股权激励强度较弱;但是控股股东的控制力对股权激励强度没有显著影响。     

论云南白药企业股权激励计划动因

<正>由于股权激励能够缓解所有者与经营者之间的委托代理矛盾，因此，在市场竞争日益加剧的背景下，越来越多的企业开始引入和实施股权激励计划，希望可以通过将公司、股东及核心骨干利益的深度融合，有效提高公司核心竞争能力，确保公司长远战略目标的实现及可持续发展。基于此，本文以云南白药为案例分析企业，结合SWOT分析法，总结梳理出云南白药企业的优劣势、机遇、挑战，以此现状入手分析云南白药企业采取股权激励计划的主要动因，通过梳理其股权激励计划具体内容，指出云南白药企业股权激励计划的不足之处，为同行业提供一定的参考建议。     

股权激励在企业管理中的价值

现代企业理论和国外实践证明,在公司经营中,包括以权益结算的股份支付的股权激励对于改善公司治理结构、降低管理成本、提升工作效率、增强公司凝聚力和市场竞争力起着非常积极的作用。本文对股权激励的概念、产生背景、国内发展现状以及中国式股权激励的误区进行概述,分享实施股权激励的成功案例,总结股权激励在现代企业管理中的积极作用,阐述作为经理人如何正确认识股权激励对企业健康发展的重要价值,从而促进企业健康可持续发展。     

我国实施股权激励的问题及对策

20世纪90年代之后，在美国等发达国家的大企业中引入了股权激励制度，使股权激励收入成为高级管理人员报酬的最重要组成部分。实践证明，股权激励对于改善公司治理结构、降低代理成本、提升管理效率、增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。因此，股权激励是企业所有者对经营者实施的一种长期激励制度。     

上市公司股权激励存在的问题与对策分析

我国上市公司的股权激励计划是我国社会主义市场经济发展和现代企业制度改革的产物。随着我国经济发展与世界经济发展的接轨，越来越多的上市公司引用西方发达国家股权激励的方案，特殊的市场经济环境使股权激励计划的实施问题逐渐显露，如股票行权问题、管理者操控问题、资本市场环境和法律监督问题等。这些问题无疑会增加公司运行负担。公司应该找出目前存在的问题以及相应原因，制定符合自身发展的长远方案，政府及相关部门也应维护良好的市场环境，积极发挥法律的作用。从实施股权激励的现状出发，阐述我国上市公司实施股权激励过程中的问题与产生问题的原因，在此基础上提出合理化的建议措施。     

国有科技型企业股权激励实施策略研究

在新发展格局下,国有科技型企业需要不断提高科技和创新领域的发展能力,实施股权激励激发关键技术和管理人员的积极性和创造性,实现企业的可持续健康发展.本文从外部宏观环境和企业自身特点出发,分析了国有科技型企业实施股权激励的有利条件,从定性和定量角度探讨了构建股权激励体系的支撑条件和评价指标设计,最后基于案例分析了国有科技型...