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本文分析了PTA期货市场收益波动性交易量和持仓量之间关系。研究表明:PTA期货市场信息传播方式基本符合混合分布假设。其中PTA期货市场持仓量与交易量同步变化且持仓量对交易量具有单向引导作用。滞后期持仓量和当期交易量分别对期货价格波动具有强吸收作用和部分解释作用。PTA期货交易量、收益波动和持仓量的扰动大多数来源于自身。持仓量对交易量,收益波动对持仓量均存在较强影响。 相似文献
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交易量适合作为股价波动信息的代理变量吗?——来自中国沪深股市的证据 总被引:2,自引:0,他引:2
本文利用中国沪深股市日交易数据,采用多元GARCH模型从信息传递的角度进行实证研究,结果表明:股价对交易量具有显著的波动溢出效应,但交易量对股价的波动溢出效应不明显。这种波动的单向溢出说明在应对信息的冲击上股价比交易量能更快地做出反应,其后才通过波动溢出在交易量上得到反映,股价波动对成交量波动具有先导作用。因此,从波动冲击传导和信息传递的角度看,单纯地将交易量视为股价变动信息的代理变量还缺乏稳健的统计证据。 相似文献
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上证50ETF具有价格发现功能吗? 总被引:1,自引:0,他引:1
价格发现功能是ETF市场的一个基本功能,上证50ETF是否具备价格发现功能是衡量ETF推出是否成功的一个重要指标。本文采用多资产方差分解法分析50ETF交易的信息含量,从交易价格和交易量对50ETF的价格发现功能进行检验。实证结果显示,我国ETF具有一定的价格发现功能,但与西方成熟资本市场相比仍存在一定差距。由于价格发现功能与市场特定微观结构紧密,为此论文从市场微观结构角度,应用交易成本假说、交易限制假说、市场信息假说对50ETF的价格发现功能进行了深入剖析。 相似文献
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对我国期货市场量价关系的实证分析 总被引:10,自引:0,他引:10
本文利用相关分析,Var模型和Granger因果检验对我国期货市场价格波动与成交易之间的关系进行了实证分析,检验结果显示交易量与绝对价格波动之间存在正相关关系,交易量与价格波动之间无相关关系,市场运行是有效率的,市场信息已在最新的价格中得到体现,市场的信息传播机制与国外期货市场存在一定的差异。 相似文献
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以住房动态存量-流量模型为基础,通过研究外生冲击下住房价格、建设量以及存量的变化过程,提出了住房价格与交易量关系的一种解释方法.研究发现,传统的流动性约束、信息不对称等理论不适合中国的住房市场,而新建住房的滞后效应导致存量调整的时间过长,是住房价格和交易量正向剧烈波动的主要原因. 相似文献
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一直以来,我们总习惯于讲中国房地产业还有多少多少年“好日子过”,中国房地产业是“朝阳产业”,等等,而不大注意去研究楼市的“饱和”问题。如果住宅商品房交易量下挫。原因分析一般都集中在房价、预期和金融海啸等层面。这无疑是中肯的。但我认为还可从“市场饱和现象”的视角来分析一下楼市的变化。即把交易量萎缩、空置房增加看作是某种市场饱和的表现。 相似文献
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成交量能解释收益率的GARCH效应吗:中国市场的实证 总被引:7,自引:0,他引:7
GARCH模型所刻画的收益率波动集聚特性的理论解释归因于交易信息流量的自相关结构。本文把成交量及其滞后项作为交易信息流量的替代指标,将其引入条件方差的动态模型,试图检验成交量对收益率GARCH效应的解释作用,中国市场指数的实证发现务件波动与同期交易量呈显著正相关,表明交易量及其滞后项中附含有额外的关于股票收益率方差的信息,但收益波动持续性依然很强,意味着交易量可能并不能作为交易信息流量的完全替代,亦可能是波动持续背后可能还有其他未知的解释因素。 相似文献
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权证市场和基础市场关系研究——基于二元GARCH模型的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文首先通过建立ARIMA(p,0,q)模型将交易量变动率分成预期的和非预期的两个变量,然后列入到二元GARCH(1,1)模型的条件均值方程中,来研究股票市场和权证市场之间的信息不对称关系。同时通过使用BEEK模型的设定形式作为GARCH模型的条件方差方程,来研究股票市场和权证市场之间的交易量波动溢出关系。通过实证研究,结果表明我国的股票市场和权证市场之间确实存在显著的信息不对称效应和双向的交易量波动溢出效应,且这种波动溢出现象也具有一定的"不对称性"。 相似文献
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文章选取2007年6月30日之前到期的18只权证为研究对象,以权证所对应的正股价格日收益率、交易量日增长率、日超常收益率比和日超常交易量比等为考察指标,对我国权证的上市日效应和到期日效应进行了实证分析。得出的结论是:在5%显著性水平上,以一天为时间间隔,我国权证的上市日效应和到期日效应均不显著。 相似文献
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《会计之友》2017,(8)
文章以2011年至2014年间"互动易"平台的数据为样本,深入考察上市公司信息披露质量与股票收益率、交易量的关系。基于原始问答数据,从信息披露效率的角度构建公司回复指数以刻画上市公司自愿性信息披露质量。结果表明,在控制其他影响因素之后,公司回复指数与股票收益率、交易量均存在正相关关系,其中回复指数对个股收益率仅短期影响显著,虽然无法帮助预测收益率,但是能够成为预测交易量的有效指标。研究证实了公司的及时回复对消除股市信息不对称的正面效果,以及深交所"互动易"平台维护证券市场秩序的积极作用。此外,文章基于互动平台的特性,设计了具有较强推广性的新媒体披露质量测度指标,对日后的研究具有积极的借鉴意义。 相似文献
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煤炭企业井下锚杆巷道施工过程中,掘进进尺效率的高低与打眼效率密切相关,而打眼的过程中更换钻杆的次数无疑也是影响打眼效率的重要因素。本文试用线性规划技术解决井下锚杆机钻杆长度问题,从而提高打眼效率,提高进尺速度。 相似文献
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文章总结了当前我国高技术园区人才流动问题的若干特点,并从制度方面分析了我国人才在园中流动不足的问题。 相似文献
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大规模定制是一种新的生产方式,但是在实施过程中它会受到企业内部和外部的一些因素影响,以及所应用的实施策略其自身的限制。面对不同的影响,企业须加强内外的整合,有针对性地解决问题。 相似文献
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贝多芬一生创作了大量的音乐作品,并且种类繁多。他的音乐作品大多以时代和个人命运为主题,表现了从斗争到胜利、从黑暗到光明、从苦难到快乐的情感历程。贝多芬在自己短短的五十七年生涯里,为人类留下了无价的音乐宝藏。本文从贝多芬音乐创作的角度出发,浅析在不同时期贝多芬音乐创作的风格转变、特点以及艺术魅力。 相似文献
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社会各界对大学生的整体素质特别是道德素质格外关注,而我国目前高等院校教育存在重专业学科学习,轻人文精神、道德素质培养。使得一些高校学生理想、信念淡化,人生观、价值观扭曲,人文精神、生命意识缺失。因而应重视校园文化建设,有组织地进行人文社会实践活动。 相似文献