房地产价格指数周期的宏观分析

本文建立了中国房地产价格指数的投机度模型,区分了房地产价格增长的价值和泡沫成分,动态刻画了一个由基本面增长、泡沫推动及价格的价值回归等因素共同作用形成的完整房地产价格周期,定量地研究了现阶段我国房地产的泡沫度及其发展趋势,得出了我国房地产市场泡沫成分对货币流动性高度敏感的结论。通过稳定性测试,我们定量分析了货币政策回归稳健对房地产市场可能带来的冲击,并对地方政府、商业银行及监管部门提供了建议。     

中国房地产市场泡沫问题模型分析

本文通过经济学中常见的最优化模型建立对中国房地产市场泡沫问题进行分析。研究当消费者对房地产市场的心理预期高涨时,需求弹性的改变所导致的房地产市场自我实现价格上涨的现象：房地产市场的实际价格上涨,投机者源源不断涌入房地产市场。该现象为房地产泡沫的形成创造爷件。另外,从需求弹性的角度出发,探究可以消除房地产泡沫的可能措施,如价格歧视等。     

房地产市场泡沫测度理论述评

房地产泡沫是长期困扰现代经济的顽症之一,而房地产泡沫测度更是房地产市场研究的核心问题。本文首先比较了房地产泡沫测度的几类常见方法,并回顾了房地产泡沫测度的四个大类的理论价格法,即资本边际收益率法、房地产收益贴现法、经济基本因素回归法和房地产市场局部均衡模型法。同时,指出了这四种理论价格法各自的优缺点。最后,在对这四类方法进行简要评述的基础上,本文指出了该领域未来可能的研究方向。     

南宁房地产市场泡沫测度

近十几年来,随着经济的快速发展,房价也出现了大幅度的增长。房地产泡沫问题越来越引起人们的关注。利用房价收入比、租售比、房价增长率与GDP增长率比值、房地产开发投资占全社会固定资产投资比例、以及Ramsey模型来评价判断南宁房地产市场是否存在泡沫。分析结果显示南宁曾经出现过房地产泡沫现象,但是泡沫程度并不是很严重,最近几年房地产市场发展情况基本健康稳定。     

中国房地产泡沫测度及其影响因素分析

随着房价持续上涨,房地产泡沫逐渐聚集.本文选取五大单项指标检测中国是否存在房地产泡沫;基于理论分析,选取2000年-2009年各省级行政区域相关数据,建立面板随机效应模型,检验房地产市场泡沫的影响因素.实证结果表明,在供求关系没有显著变化的前提下,货币发行、人均可支配收入和房地产开发贷款额是房地产泡沫最主要的影响因素,与房地产价格正相关;与假设相反,市场名义利率与房价仍然正相关.     

中国房地产市场价格泡沫与空间传染效应

本文使用对数周期性幂律(Log Period Power Law, LPPL)模型对房地产市场价格泡沫进行测度,运用空间计量模型对我国房地产市场价格泡沫和空间传染效应进行研究。LPPL模型认为由价格泡沫产生并最终破裂的金融市场与地震系统具有很多相似之处,即金融资产的价格呈周期性变化规律,价格持续上涨到临界状态直至反转。本文采用2010年6月至2017年11月间我国100个城市的房地产市场数据对各城市房地产价格泡沫进行测度和物理/经济空间传染效应研究。研究发现,LPPL模型能够对我国100个城市房地产价格泡沫进行甄别且主要存在两种泡沫状态:正向泡沫(房价持续上升)和反转泡沫(房价整体下降却存在反转点)。各个城市(地区)房地产价格具有较强的空间传染性;存在正向泡沫区域的空间传染性相较反转泡沫区域更为明显,在考虑经济空间测度而不是物理空间测度的情况下,各城市间的空间传染性更强。与现有文献不同,我们发现反转泡沫区域的新房价格指数特别是二手房价格指数的上升对周边城市的房地产价格指数存在强烈的正向推高影响。最后,本文发现城市的房地产调控政策在一定程度上抑制了房价传统影响(比如信贷、新房、二手房价等)因素的推高影响,但各城市房地产价格之间的联动变化特征应该引起监管部门的注意。     

房地产价格泡沫的风险逻辑及政策启示

从风险逻辑角度分析了房地产价格泡沫的政策效应、虚拟价值、不稳定性及危害性,房地产价格泡沫投资博弈获利会产生"真实金融风险",但市场恐慌激活的"潜在金融风险"才是影响金融稳定的主因.当经济由高增长转向正常增长速度时泡沫风险矛盾凸显,房地产定位要及时从支柱产业转变为保障性产业.泡沫膨胀与泡沫破裂都将导致财富转移加剧分化社会阶层,由此引发的政治风险比金融风险更可能导致市场恐慌甚至形成金融危机.泡沫膨胀与破裂双向风险是调控房地产价格的难点,泡沫膨胀是破裂的根源但也孕育着更大泡沫的破裂,因而在泡沫萌芽时期就应采取市场手段持续抑制泡沫膨胀,在泡沫矛盾尖锐的短期时点只能用非市场手段"稳房地产价格稳到底",而长效机制是推进房地产改革、去投资属性和构建自律机制.     

房地产市场泡沫探讨

本文通过对房地产市场泡沫及成因的分析,从定性和定量角度判断我国房地产泡沫状况。提出在房价泡沫状态下,稳定房价就是维护泡沫长期化,将导致经济机体长期不健康,这与吹大房地产泡沫同样有很大的危害,本文提出了及时挤压房地产泡沫的一些具体建议。     

运用资本边际收益率法测度房地产泡沫:以厦门为例

近年来,房地产市场一直呈现的价升量增的繁荣局面不禁令人思索中国房地产市场是否存在泡沫。本文以厦门房地产市场为研究对象,采用资本边际收益率法来检测房地产泡沫的情况。同时,笔者寄希望于这种测度方法的成功应用能为中国房地产泡沫评测及预警提供新的思路和方法。     

房地产市场泡沫测度:珠三角实证

准确测度一国或地区的房地产市场泡沫水平和投机程度,是正确认识和有效解决房地产市场相关问题的基础.2008年,我国房地产市场价格在持续快速上涨后出现一定程度的回落,在市场的波动中如何准确测算其泡沫程度值得关注.目前对于房地产泡沫的测度方法不一,本文综合采用多种方法测算珠三角房地产市场泡沫,力求全面准确反映房地产市场真实的泡沫程度和房价合理度.结论显示:珠三角各地市房地产市场都存在不同程度的泡沫,当前的房价不尽合理,首付款和还贷压力均成为抑制市场需求的瓶颈.     

修正的房价收入比:衡量我国城市房价泡沫水平的更优指标

改革开放以来,我国城镇居民可支配收入连续多年高速增长,本文通过构建一个包含收入增长的模型,估算城镇居民可承受的按揭还款房价收入比极值。在此基础上,考虑到实际购房分为首付和按揭还款两部分,提出了修正的房价收入比这一新指标,用于衡量首付部分或按揭还款部分是否存在泡沫。通过实证检验,发现我国房地产市场的泡沫主要集中在首付部分,且当首付比例超过20%以后,所考察的13个重点城市的房价都存在严重的泡沫。     

武汉市房地产泡沫测度与成因机理分析

本文选取7个指标对2000~2013年武汉市房地产泡沫进行分析,由于各指标性质各异,得出的结论存在差异,运用综合指数法对7个指标进行合成测度,结果表明武汉市房地产市场在2003年、2004年、2011年和2013年存在泡沫。进一步分析发现,武汉市房地产泡沫产生的原因包括房地产刚性需求旺盛、房地产生产成本增加、信贷市场急剧发展以及住房市场结构不完善。     

福建省房地产泡沫实证分析

本文以定量分析为主,辅以定性分析,旨在通过对房地产泡沫分析测度,及时把握当前福建省房地产泡沫状况,为房地产经济宏观调控提供决策参考。作者认为当前福建省房地产泡沫明显,局部类型商品房价格泡沫比较严重;房地产市场供求比例失衡,需求快速下滑,观望气氛浓厚,房价缺乏需求支撑面临下跌,泡沫破灭的前兆已显露。提出为防范房地产泡沫破灭,当前房地产经济宏观调控应着力维持市场价格稳定。     

我国房地产泡沫存在与否的指标分析

一、房地产泡沫的涵义及产生基础 所谓房地产泡沫,是指由房地产投机所引起的房地产价格脱离市场基础的持续上涨.也就是土地和房屋价格极高,与其市场基础价格不符,虽然账面上价值增长很高,但实际上很难得到实现,形成一种表面上的虚假繁荣.可以说,地价的升值特性是房地产泡沫产生的基础.     

挤出中国房地产泡沫最大的障碍是什么

在2016年中央经济工作会议及中央财经工作小议上,对中国房地产市场给出了明确的新定位,即"要坚持房子是用来住的,不是用来炒的",并让中国房地产市场回归其本质,因此,挤出当前房地产市场的泡沫同样是2017年经济工作的主要任务.但是,在笔者参加了近期的几个论坛后,最大的感受是:中央政府虽有心挤出房地产泡沫,但无论是房地产开发商,还是地方政府,或者是专家学者,都无意让中国房地产市场泡沫挤出.     

楼市泡沫摧毁了中国经济活力

中国房地产市场泡沫已经持续多年了。北京市二环内的住房在十几年时间里由3000元左右上涨N6万元以上，上涨幅度20倍以上。在世界房地产市场发展史上，这些都是绝无仅有的事情。即使是上个世纪90年代日本的房地产泡沫破灭，2008年美国的房地产泡沫破灭，与当前中国房地产泡沫相比，仍然是小巫见大巫。     

房产困局中的金融风险

当前,中央政府和社会舆论对房地产市场是否存在泡沫、以及房地产开发投资持续增长是否会激化泡沫异常关注,因为这涉及到国家经济安全和金融安全问题.本文将从分析中国目前房地产市场特征出发,重点探讨可能对房地产金融带来的影响及可能的风险防范措施.     

我国房地产泡沫问题探讨

近年来,随着我国东部沿海地区房地产市场的不断升温,房价不断上涨,市场上关于房地产出现泡沫的声音不断增强。本文从房地产开发投资与固定资产投资的比例、房价增长率与实际GDP增长率的比率、房价收入比、房地产开发贷款占银行贷款总额的比重、商品房空置率五个指标对我国房地产市场泡沫存在性进行测度,得出我国房地产市场不存在全局性高泡沫的结论,并基于以上结论提出了相应的政策建议。     

世界房地产泡沫对中国房地产的启示

世界房地产市场影响到经济形势的走向,房地产泡沫对经济形势的发展有着重要的影响.本文首先通过对世界房地产泡沫的观察,总结出房地产泡沫各阶段的特征及影响.其次,通过对重要指标的考察,分析了目前国内房地产发展的现状.结合国内外房地产发展的情况,总结出世界房地产泡沫对中国的启示,为中国经济的平稳发展提供借鉴.     

房地产泡沫与金融风险的防范

一、我国房地产市场泡沫现状 随着大力推进城市化和住房体制改革,我国房地产业迅猛发展,已成为国民经济的支柱产业。然而研究表明,当前我国一线城市房地产市场已经存在泡沫,若不加控制,任其发展,将有可能重蹈20世纪90年代初日本房地产泡沫破灭、2008年美国房地产次贷危机覆辙。