金融科技、融资渠道与企业创新——基于外部发展环境和内在发展水平的双重视角

企业创新活动中面临的财务排斥是阻碍企业创新的重要因素,而金融科技的发展为缓解这种财务排斥提供了新型工具。本文基于金融科技的外部发展环境和内在发展水平的双重视角,从企业融资的外部约束和内部能力的双层渠道,探究了融资渠道在金融科技促进企业创新产出中的作用机制。实证结果表明外部金融科技发展环境主要是通过缓解企业的外部融资约束提升企业的创新产出,而内在金融科技发展水平的作用渠道是提升企业内部融资能力。     

资本自由化、企业绩效与区域经济增长——来自企业层面的中国证据

本文是基于微观层面的金融发展对经济增长影响的实证研究。本文通过创建代表各地区经济发展的虚拟企业,以其应缴纳的增值税作为经济增长替代变量,并以资本自由化指数作为金融发展指标变量进行研究。本文的研究发现,资本自由化水平的提升能够有效通过促进企业业绩的增长,达到经济成长的目的。本文还发现在构成资本自由化的四个方面因素中,金融市场市场化水平对经济增长的作用最为明显。显示了金融部门的民营化和非国有企业融资壁垒的降低对经济成长的重要作用。     

数字普惠金融对中小企业创新投入的影响——基于企业家精神的调节效应北大核心

本文运用2011~2020年深圳中小板和创业板上市公司样本数据与北京大学数字普惠金融城市层面数据,构建企业家精神的调节效应模型,实证研究数字普惠金融发展对中小企业创新投入的支持效应。研究发现,数字普惠金融发展能够缓解融资约束、降低融资成本,有效促进中小企业创新投入。企业家精神在其中发挥正向调节作用,企业家精神特征越明显的企业,数字普惠金融对企业创新投入的支持作用越强。数字普惠金融对中小企业创新投入的影响以及企业家精神的调节效应因企业规模、所有权属性、所处行业和所在地区的不同存在差异。本文研究为数字普惠金融更好的发挥对实体经济的支持效应,推动创新型经济增长提供经验证据。     

金融科技、数字经济和区域绿色创新——来自全国266个城市面板数据的证据

本文基于“金融科技-数字经济-区域绿色创新”研究系统，采用2009～2021年全国266个城市的面板数据，分别构建空间计量模型和面板门槛模型对金融科技、数字经济和区域绿色创新之间的作用机制进行剖析，得到如下结论：(1)金融科技和数字经济均可以显著促进区域绿色创新；(2)其他城市的数字经济可以基于经济空间权重矩阵促进本城市的绿色创新，但同时金融科技基于经济空间权重矩阵的空间效应对区域绿色创新影响并不显著；(3)金融科技和数字经济在本地效应上的交互效应均能够显著促进区域绿色创新，同时数字经济能够矫正金融科技不显著的空间效应，使之正向促进区域绿色创新；(4)基于金融科技的门槛效应，在金融科技水平较低时，数字经济不会支持和促进区域绿色创新发展，而当金融科技发展到一定水平后，数字经济对绿色创新的影响会经历由不显著变为正向促进的变化过程。     

基于时变参数的金融科技扩散模型研究

创新驱动战略下金融科技对传统资源配置模式的突破，对于降低企业财务风险乃至经济高质量发展而言都有着重要的价值和意义。本文改进了传统时变参数的Bass模型，提出基于时变参数的金融科技扩散模型FinTech-Bass,以某产业链金融平台数据实证分析金融科技行业整体和企业内部金融科技发展对企业成长性与盈利性的影响。研究结果表明，提高金融科技发展在时间序列上实现了由促进用户数量增长到增强盈利能力的效能转变。由此可见，企业应加大金融科技领域资源投入，促进传统金融业务转型升级，通过集聚用户规模、扩大金融业务市场规模等提升企业竞争力。本研究为金融科技的发展优化、提高金融服务实体经济、降低微观主体财务风险提供了借鉴与启示。     

数字普惠金融与商业信用二次配置

商业信用二次配置是企业充当信用中介,将银行信贷等资金通过商业信用的渠道为供应链的上下游中小企业提供融资支持,这会导致资金供给链延长,加剧了供应链系统性风险,而数字普惠金融发展的重点在于为中小企业提供直接融资,因此,其能否抑制商业信用二次配置,对于防范金融风险和促进实体经济稳定发展具有重要意义。本文深入探讨了数字普惠金融对商业信用二次配置的影响及其作用机制,研究发现:数字普惠金融有助于降低商业信用二次配置,有效减少了企业利用商业信用把长期借款资金进行二次配置的行为,而且该抑制作用对于外部融资能力较强的企业更加明显。机制检验表明,数字普惠金融通过减少上市公司超额银行信贷抑制商业信用二次配置。进一步分析显示,在外部市场竞争程度较低、内部风险较低、现金持有水平较高以及非高科技企业中,数字普惠金融对上市公司商业信用二次配置的抑制作用更加明显;而且,数字普惠金融在降低商业信用二次配置的同时,对于促进企业创新投入具有一定的积极作用。本文研究表明,数字普惠金融通过增加中小企业直接融资,减少了资金供给的中间环节,进而抑制大型企业充当"影子银行"进行资金的二次配置。     

金融服务实体经济效率分析 ——基于动态异质性随机前沿模型

金融服务实体经济的关键在于金融服务实体经济效率的提高， 测算我国金融服务实体经济的效率及其影响因素对于金融改革具有重要意义。 本文基于中国31 个省份 2000～2017年的面板数据，构建了动态的异质性随机前沿模型测算我国金融服务实体经济的效率， 实证结论发现技术创新通过提高实体经济的产出能力可以促进金融服务实体经济效率的提高， 外商直接投资通过缓解企业外部融资约束也可以改善金融服务实体经济的效率， 从地区来看， 东部比中、 西部提高的更加显著。 因此， 需要继续进行金融领域的改革， 加大对实体经济技术创新的支持力度， 同时要继续扩大金融开放， 消除对外商直接投资的限制， 促进我国金融服务实体经济效率的提高。     

基于国际比较视角的高新技术企业融资与绩效研究

金融是现代经济的核心,促进科技和金融结合对于转变经济发展方式和经济结构战略性调整具有重要意义。因此,高新技术企业的融资问题成为创新驱动发展战略实施的关键性因素。本文从总结发达国家构建多层次融资平台支持高新技术企业发展的经验出发,运用生命周期理论实证分析我国高新技术制造企业在不同生命周期中的融资顺序和结构对企业绩效的影响。结果发现,高新技术企业融资方式与其生命周期不匹配,说明高新技术制造企业在融资渠道选择方面有待改进,进一步研究还发现,政府扶持资金效率有待提高,迫切需要构建多层次融资平台支持高新技术企业发展。     

西部大开发中的企业科技创新

西部大开发离不开西部企业的大发展，而科技创新则是西部企业发展的最关键因素之一，目前，西部地区企业科技创新水平较低，存在着一系列的问题。本文通过分析西部企业科技创新的现状，特点，进行了相应对策分析，只有提高科技创新的水平，才能促进西部企业的发展，从而推动西部大开发的进程。     

数字化、溢出效应与企业绩效

本文基于2007~2020年A股上市公司的非平衡面板数据,考察数字化对企业绩效的影响及企业异质性,从企业外部融资约束环境和内部经营管理效率两个角度检验数字化对企业绩效的影响机制,最后实证考察数字化在行业内和城市内对企业绩效的溢出效应。本文的主要发现如下:数字化显著促进了企业绩效的提高,并且对小企业、北方地区、国有企业和数字化水平较高行业绩效的促进作用更大。机制检验结果发现,数字化能够同时缓解企业的外部融资约束环境和提高企业内部的经营管理效率。企业所处行业和城市的数字化水平均会对其绩效产生一定的正向溢出效应,在不同类别企业间也存在较大差异。企业自身数字化、行业和城市溢出效应均会降低企业所面临的融资约束从而促进企业绩效,而在内部经营管理效率方面,只有企业自身数字化水平起到了显著促进作用。     

国家自主创新示范区设立对城市绿色科技创新的影响研究——基于双重差分法的实证研究

绿色科技创新是助推中国高质量发展的重要驱动力,绿色科技创新的发展离不开国家自主创新示范区的支撑和引导,近年来各地纷纷被批准设立示范区,这一举措是否能促进中国城市绿色科技创新尚不得而知。本文采用双重差分法分析了示范区设立这一准自然试验对城市绿色技术创新的影响,选取增加控制变量、反事实检验法进行稳健性检验,并进行滞后性探索和异质性分析。结果显示：(1)示范区设立对城市绿色技术创新有着显著的正向促进作用;(2)此促进作用存在一定的滞后性;(3)异质性分析表明示范区设立对不同地区城市绿色科技创新影响存在显著差异,对创新水平较高地区的绿色科技创新有显著影响,对创新水平较低的地区城市绿色科技创新效果不明显。     

河南省战略性新兴产业发展的科技金融支持策略研究

随着河南省人民政府办公厅关于《河南省推动科技创新培育战略性新兴产业专项工作方案》的推出,为推动科技创新,实现战略性新兴产业科技成果的转化,研究河南省战略性新兴产业发展的科技金融支持策略,建立以市场为导向的科技金融支持合作机制,拓宽投资融资渠道,需重点在吸引和培养高技术科技人才、提高新兴产业中观管理水平、完善投融资机制、建设区域股权市场、建立以市场为导向的产学研合作机制等方面下功夫,建立完善战略性新兴产业的科技金融支持机制,推进产业转型升级,促进经济实现又好又快的增长。     

科技金融对创新效率影响的实证研究——基于中国高技术产业省级面板数据

基于中国东部、中部、西部以及全国2007~2016年高技术产业的省级面板数据，以科技经费投入和技术人力投入作为投入指标，以专利数量和新产品的产值作为产出指标，首先使用DEA方法计算了不同地区高技术产业的创新效率。以企业自主创新投入、政府支持、科技信贷和风投支持作为科技金融指标，使用面板模型实证分析了科技金融对于高技术产业创新效率的影响。结果表明，考察期内，中国不同地区高技术产业的创新效率均有所提升；科技金融的发展在一定程度上提升了高技术产业的创新效率，但是外商直接投资对于创新效率产生了一定的抑制作用。最后针对本文结论提出了相关建议。     

城市群人口集聚促进域内企业创新吗

人口和产业集聚带来的规模经济有利于区域经济增长，但跨行政区划的城市群人口集聚能否促进域内企业的创新活动仍有待检验。本文利用2007—2019年的上市公司样本，结合专利申请数据，在构建相关城市群人口集聚指标的基础上，对其创新效应进行实证检验和分析。研究发现，不同于城市自身发展所产生的集聚效应，跨区域城市群人口集聚有利于域内企业创新，并且在中西部地区、市场化程度较低地区促进作用更加明显，表明城市群人口集聚能够弥补本地市场发展条件的不足，对于区域经济协调发展有重要意义。机制分析表明，城市群人口集聚有利于城市在更大空间范围内的知识交流；区域一体化程度的提升能够有效降低要素流动壁垒，促进资源的跨区域优化配置；不同城市间的分工深化也能够进一步提升资源利用效率，推动企业创新。本文研究为更好发挥城市群的创新要素集聚和创新活动聚集、推动城市群协调发展以及创新驱动发展战略提供了相关经验证据和政策建议。     

智慧城市建设与区域创新——时空效应与机制检验

本文基于中国223个地级市面板数据，采用多期双重差分模型、空间计量模型、中介效应模型以及调节效应模型实证分析智慧城市建设与区域创新的时空效应、作用机制以及异质性约束。研究发现，智慧城市建设可对区域创新产生长期而深远的积极影响，并且试点政策对经济特征相近地区的溢出效应显著为正，但对地理区位相邻城市的空间影响却不明显。机制分析表明，人力资本、科技投入与互联网发展均正向中介试点政策与区域创新的内在联系，并且在三大机制变量的调节作用下，智慧城市建设对区域创新的促进作用还可呈现边际递增的非线性变化趋势。进一步分析显示，智慧城市建设的创新驱动效果在不同城市区位、等级、性质以及规模条件下存在异质性特征，东、中部地区、一二三线城市、非资源型地区、非老工业基地以及大中规模城市的智慧化转型，对区域创新的积极影响更为明显。     

科技金融对区域经济增长的影响 ——基于空间计量经济学方法

本文构建了科技金融发展水平综合评价指标体系， 揭示了 2006～2017 年我国30 个省市科技金融发展水平的时空变化规律， 在此基础上， 从理论层面阐释了科技金融与区域经济增长的关系， 并基于空间计量模型从科技金融资源环境、 科技金融经费力度、 科技金融融资规模以及科技金融产出能力 4 个方面分析了科技金融对区域经济增长的影响。 结果显示： 我国科技金融发展水平在研究期内提升速度缓慢， 各地区发展不平衡， 形成 “东强西弱” 的局面； 科技金融资源、 科技金融经费、 科技金融融资与科技金融产出对区域经济增长具有显著的促进作用， 且科技金融经费投入对经济增长的作用效果最强； 本文还从科技金融服务平台建设、 科技金融政策制定、 金融机构结构转型以及优化科技金融资源配置等方面提出了相应的对策建议。     

数字普惠金融、人力资本与包容性增长

本文利用2011～2021年30个省(区、市)的面板数据,就数字普惠金融对包容性增长的影响效应、地区异质性和传导机制进行实证检验。研究发现,数字普惠金融的发展能够从促进经济增长、提高收入水平和促进社会公平3个方面促进包容性增长。地区异质性结果表明,数字普惠金融的发展对东部地区的包容性增长水平的促进效果比中、西部地区更加明显。传导机制分析发现,数字普惠金融的发展通过提升人力资本质量来提高包容性增长水平,且数字普惠金融在人力资本程度较低的地区能够发挥更大的作用。基于以上研究结论,提出通过促进数字普惠金融发展和提高人力资本质量来加快实现社会包容性增长。     

谱写钢铁产融新篇章

<正>近年来,我国金融体制改革持续推进,取得显著成就。金融市场更加开放,金融体系日趋完善,企业融资渠道更为多元,金融资源分配效率提升,金融业服务实体经济能力进一步提升。十九大报告也提出,深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,促进多层次资本市场健康发展。从目前金融服务实体经济看,金融在钢铁产业的发展中发挥了不可替代的作用。2019年7月,冶金工业经济发展研究中心成功地举办了第四届"钢铁产融盛会"。从2016年在威海     

京津冀环境治理协作的科技创新效应研究——基于传输通道城市环境治理政策的准自然实验北大核心

深化京津冀环境治理协作需要科学评价其科技创新成效,不断完善环境治理协作的综合配套体系。本文以河北省11个地级市及北京和天津共13个城市为研究样本,以国家针对“2+26”京津冀大气污染传输通道城市(经《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》认定)施加的环境治理措施为外部政策冲击,采用双重差分模型评价了京津冀环境治理的科技创新效应,提出了完善环境治理的综合配套方案。研究发现,京津冀环境治理协作促进了科技创新发展;更进一步的调节效应模型分析结果显示,产业结构质量、融资便利水平和政府支持力度三变量对环境治理协作的科技创新效应具有强化作用,升级产业结构、优化金融环境、增加政府创新资助可作为完善环境治理综合配套体系的重点突破方向。     

中小型城市化工产业技术创新评价及提升对策

中小城市的化工产业在地方产业布局中具有举足轻重的发展地位,因而评估其技术创新水平将有利于实现当地化工产业高质量发展。文章以日照市为例,利用熵权法从经济支撑力、技术基础、转化能力和创新环境四个方面评估了2012—2021年其化工产业技术创新的综合指标,并依据数据评估结果提出相应的科技创新提升对策。建议中小型城市要促进化工产业技术创新,需要提升数字化与工业互联网发展能力,促进产业高质量发展;加强人力资源管理,促进团队创新意识;扩展研发融资渠道,提升科技创新水平;加强化工产业内部治理,改善制度质量促进创新产生;促进绿色化工产品应用范围,加强精细化工产业发展。