标普下调意大利主权债务级别

评级机构标普9月19日将意大利长期主权债务评级由此前的“A＋”F调至“A”，并维持其前景展望为“负面”不变；将意大利主权债务评级下调一档至“A”。原因是该国经济增长疲软以及政局不稳。     

信用评级对债券融资成本的影响

对2014—2018年在上海证券交易所发行的公司债券进行实证分析。研究表明：国内信用评级在债券市场上是具有信息含量的,即信用评级能够在发债企业和债券投资人之间传递出具有参考价值的信息,从而减少债券市场上的信息不对称;信用评级较高的企业比评级较低的企业的债券融资成本低,同时债券的评级也会影响债券的成本,即评级越高,债券的成本越低。     

宏观·国际

美国主权信用评级遭下调 美国当地时间8月5日晚,国际评级机构标准普尔公司宣布将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA＋,评级前景展望为＂负面＂。这是美国历史上第一次丧失3A主权信用评级。     

欧盟与美国三大评级机构展开新一轮较量

美国三大信用评级机构在过去10多年是次级贷款的垃圾债券最积极的推动者。在次贷危机前夕对“两房”次级债券给予了一致的3A评级，目的就是引诱全球的债券购买者跳进陷阱。美国三大信用评级公司对日益发展的欧债危机火上加油和推波助澜，一再调低希腊国家主权债务的信用评级，导致了这些问题国家的融资成本急剧上升，直到完全失去市场的融资能力，从而又一次帮助美国对冲基金完成了“做空”欧元牟取暴利的投机行为。     

“巴塞尔枷锁”与评级霸权——2012：中国面临的两大魔杖

新年伊始,就在饱经欧债危机摧残的欧元区各国在希腊债务减记协议达成以后都以为能缓口气的当口,1月13日欧元区又遭遇评级下调的重击：国际信用评级机构标准普尔宣布下调欧元区9国信用评级,其中法国和奥地利的长期主权信用评级由最高的3A级下调一级,意大利、西班牙和葡萄牙下调两级,只有欧元区第一大经济体德国维持其3A评级。     

标普调降美国主权信用前景展望 一场政治逻辑与资本逻辑的“较量”

北京时间4月18日晚，全球三大信用评级机构之一——美国标准普尔评级公司（S＆P）宣布，把美国长期主权信用前景展望由“稳定”（Stable）下调为“负面”（Negative），维持主权信用评级不变。这是标普自70年前开始对美国主权信用进行评级以来，首次将其前景评级从“稳定”降至“负面”。     

标普戳穿“美债衣装”

标准普尔这次充当了戳破＂皇帝的新装＂的小孩。美国历史上第一次失去3A主权信用评级地位。8月5日,美股收盘后,国际第二大评级机构标准普尔将美国AAA级长期主权债务评级下调一级至AA＋。     

意大利评级下调中国应警惕什么

将美国信用评级下调的标普又下狠手了，他们下调了意大利的长期主权债务评级，意大利前景不容乐观。国际评级机构标准普尔公司9月19日宣布，将意大利长期主权债务评级下调一级，从A＋降至A，前景展望为负面。A评级在标普的评级等级中为“投资级”的第六等，距离“投机级”仅有两级之遥。至于出于什么样的理由，标普称：“意大利脆弱的政治联盟以及国会内部的政策分歧将掣肘政府应对国内外宏观经济挑战的努力，”并且，“鉴于意大利融资环境收紧，以及财政紧缩，意大利全国改革方案对改善其经济状况的作用可能十分有限。”     

中国地产集团被列入负面评级

据悉，标准普尔近日将中国地产集团有限公司的“B＋”长期企业信用评级列入负面信用观察名单，同时将其3亿美元2014年到期的优先无担保债券的“B＋”债务评级列入负面信用观察名单。标准普尔表示：中国地产凸显出紧张的流动性。中国地产集团宣布，目前的非限制性现金仅有3．52亿港元，而短期债务高达7．03亿港元，且已订约但并未拨备的资本承诺为2．21亿港元。     

“希腊破产”将会发生什么？

继2009年12月8日惠誉国际信用评级有限公司将希腊的主权信用评级由“A-”下调至“BBB＋”之后,16日,标准普尔评级公司同样宣布将该国主权信用评级由“A-”下调至“BBB＋”。如今,三大评级公司只剩下穆迪一家尚未下调希腊评级。那么,希腊的经济究竞是一种怎样的状况呢？     

提升主权信用评级的手段：干预国债CDS市场

国际评级机构标准普尔2011年12月6日公布的报告维持中国长期主权信用评级AA-，短期主权信用评级A—l，展望为“稳定”，国内外均有投资机构认为标普对于中国的评级过于保守，甚至严重低估。     

垃圾债难以惠及小微企业

益债、高风险债，有的干脆引用国外提法，叫做垃圾债。在国外，高收益债（high-yieldbonds）是指评级低于投资级别（对应标普评级BBB以下、穆迪评级Baa以下）或无信用评级的债券，又被称为垃圾债券或投机级债券。     

远离希腊，远离债务危机

希腊政府靠自身调整，不可能填补上财政这个大窟窿，标准普尔和穆迪2月中旬再次表示，有可能继续下调希腊主权信用评级，这样的话，希腊的政府债券，就接近垃圾债水平，再也无人问津了。     

环球资讯

标普下调美国主权信用等级 2011年8月5日，美国两市结束，标普向全世界发布了这份将美国主权债评级从AAA下调至AA＋的新闻稿。这是美国历史上第一次丧失3A主权信用评级。     

地方债信用评级咋全是AAA？

如何避免地方债评级“虚高”自6月17日中国首份政府债券评级报告——2014广东政府债券评级报告出炉以来,除深圳外,其他获批的9个试点自发自还的地区（上海、浙江、广东、江苏、山东、北京、青岛等）都披露了评级报告,而且均获AAA最高信用评级。如果不出意外,深圳的地方债应该也会获AAA信用级别。     

地方政府债券信用评级研究综述

文章对体制不同的发达经济体——美国、日本的地方政府债券的评级思路与方法进行了简要评析,对我国现实中的地方政府债券的评级状况进行了简要介绍,对符合我国国情的科学的地方政府债券信用评级思路和方法提出了建议。     

国际

|速读|1月13日,国际信用评级机构标普宣布,将意大利、西班牙、葡萄牙、塞浦路斯的主权债信评级各下调2个等级,并将法国、奥地利、马耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亚的评级各下调一个等级,法国痛失"3A"评级。     

美国信用降级：影响及对策

对世界经济来说，最近一段时间震撼性的事件非美国信用降级莫属。8月5日晚，美国三大信用评级机构之一标准普尔宣布将美国信用评级从最高级别的AAA下调至AA＋，并将其评级前景定为“负面”。这是美国在历史上首度丧失其拥有近—个世纪之久的最高信用评级，引起全球关注。标普指出，调降评级主要由于美国政府与国会达成的债务上限协议，缺少标普所预期的举措以维持中期债务稳定。此前的8月3日，中国评级机构大公国际已将美国主权债务评级从A＋降至A，展望为负面。大公国际认为，提高债务上限不会改变美国债务增长水平快于其整体经济和财政收入增长的事实。     

美国主权信用评级下调的背后

本文就当前国际经济热点．透彻分析了关国长期主权信用评级被标准普尔公司由AAA下调至AA＋的深层背景、原因、影响以及将会导致的结果．进而评述了中国作为美国国债最大持有人的处境，并对全球金融体制和金融体系提出警示。本文分析问题角度新颖，论据充分，极具时效性、专业性。     

结构性违约、信用分层与评级机构的策略性反应——来自中国信用债市场的证据

2014年以来，以主要集中于民企的"结构性违约"宣告了中国信用债市场刚性兑付的"结构性打破"，债券市场进入了新的发展阶段。利用2013-2017年债券数据，本文深入分析了结构性违约对评级机构行为和效率的影响，主要有如下发现：首先，信用评级的市场公信力会因政府隐性担保导致的"刚性兑付"而削弱；其次，结构性违约爆发之后，信用评级的整体效率有所提升，但在不同发行主体呈现分化，对于非城投类企业，信用评级对发行利差的影响显著增大，意味着评级公信力的显著提升，而对于城投类企业，评级效率并未明显改善；进一步研究表明，出现这种情况的原因在于评级机构在违约后采取了差异化的评级策略，对于违约风险较大的非城投类债券，评级机构倾向采取"收紧评级"的策略；对于违约风险较低的城投债，评级机构倾向于采取"放宽评级"的策略。这种策略性行为是导致市场"信用分层"的重要原因，并有可能推升民营企业的融资成本。