再论现代企业财务中的杠杆

现代企业财务中营业杠杆和财务杠杆的作用，均表现为其对收益和风险的放大效应。企业对两种杠杆的,实际上就是要扩张其积极作用，限制其消极作用。营业杠杆和财务杠杆作用的程度，分别用营业杠杆系数和财务杠杆系数衡量。在财务管理中，以上两种系数主要用来衡量两种杠杆消极作用的大小，既经营风险和财务风险的大小。     

财务风险计量方法探微

财务风险是指由负债经营而引起的风险。对财务风险的计量通常有两种方法：一种是以资产负债率的高低来衡量财务风险的大小，这是比较含糊的计量方法；另一种是以财务杠杆系数来衡量财务风险，它是以每股盈余对息税前利润变动的灵敏度来表示的。本要探究的方法就是以财务杠杆系数衡量财务风险的方法。     

财务杠杆的诠释及应用的约束条件分析

本文通过对财务杠杆原理和产生过程的定性、定量分析，从原理及应用两个不同角度详细地剖析了财务杠杆的涵义，从而推出衡量财务杠杆作用的定义公式和实用公式。在对财务杠杆的举例分析中，表明衡量财务杠杆有其约束条件。     

试析财务管理中的杠杆作用

财务管理中有三个重要的杠杆——财务杠杆、经营杠杆和总杠杆.在现实生活中,一个企业既可能因为杠杆的正作用取得良好的经营效果,也可能因为杠杆的负作用带来不利的影响.因此,正确认识这三种杠杆的作用,对干考察企业的财务风险,制定合理的经营方针和财务决策,具有重大的现实意义.     

上市公司微观经济杠杆管理的实证分析——基于房地产行业的分析

以房地产上市公司为研究对象，以房地产行业为例对上市公司的财务杠杆、经营杠杆和复合杠杆进行计算与比较分析。研究发现：房地产上市公司的杠杆值不是很合理，尤其是财务杠杆偏小，表现为财务保守行为；而经营杠杆和财务杠杆有较强的正相关关系，说明上市公司没有利用杠杆均衡原理进行风险控制，上市公司在进行杠杆管理时，没有同时兼顾风险控制和杠杆效应，而是偏重于风险因素考虑。     

透析财务杠杆效应

财务杠杆效应具有两种形态。财务杠杆效应产生的根源有三个，即固定的财务费用、企业息税前全部资金利润率与负债资金利息率的差异以及税收的屏蔽作用。利用财务杠杆效应，既要考虑收益，又要权衡风险。     

杠杆收购对收购企业财务效益的影响分析

在介绍杠杆收购的背景与内涵的基础上,分析了杠杆收购对收购方企业财务效益的影响.通过吉利杠杆收购沃尔沃案例进一步开展实证分析.根据吉利集团2008－2012年的财务数据,运用杜邦分析法分析收购发生前后收购企业的财务效益.案例结果表明,杠杆收购当年快速提升了收购企业的财务效益,而收购后两年收购企业财务效益出现下降,甚至低于收购前两年的财务效益,发生该变化的主要原因是大额收购折价的产生和营业成本的快速增加.     

企业价值创造中财务杠杆的作用

财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段.市场经济条件下,负债经营是企业选择的必须和必然,通过负债,可以发挥积极的财务杠杆作用,能促进自有资金收益率的提高,是企业发展壮大的重要途径;但是如果使用不当也可能给企业造成额外损失.在有税收情况下,财务杠杆可在负债条件下产生效益,可获得更多的现值和现金流量,也可抵减所得税;当然,搞得不好也会有消极作用.     

企业规模、财务杠杆和产业集中度对研发投资创造成长机会的影响研究

企业从研发投资中获取成长机会的能力在一定程度上依赖于企业规模、财务杠杆和产业集中度。研究表明,企业规模和产业集中度在研发投资创造成长机会的过程中能够发挥重要的积极作用,而财务杠杆则存在显著的消极作用。但是,企业规模和财务杠杆的互动效应对研发投资创造成长机会的影响具有复杂性。在负债牢较低的条件下,大公司的研发投资将带来更多的成长机会;而在负债率较高的条件下,小公司更能从其研发投资中获取价值。产业集中度分别与公司规模、财务杠杆的互动效应对研发投资创造成长机会的影响不太重要。本文还提出了使研发投资最大限度地创造出成长机会的这三种要素的最佳组合。     

浅议财务杠杆和财务风险

财务杠杆是指企业由于固定性利息的存在使得权益资本收益率大于息税前利润的变动率。合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来的额外收益,但又可能带来财务风险。因此,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,使财务杠杆最大限度地为企业服务。     

论西部大开发中的东西关系

东西关系始终是影响我国国民经济全局的重大战略关系。正视差距、利用差距、缩小差距，是我们正确处理东西关系，顺利实施西部大开发战略的关键。首先应正视差距。改革开放以来，我国东西部发展差距呈扩大之势，这是中国经济发展到一定阶段之必然，但在向市场经济转变的过程中，又必须高度重视解决东西差距问题，充分发挥政府区域政策对市场局限的矫正作用。其次要利用差距。区际间经济发展水平的差距是资源区域流动、优化配置、合理组合的前提。在西部大开发过程中，应利用地区差距，形成东西依存互补、互惠互利、联动共进关系。再次，要通过东西联动缩小差距。在战略思路上应实施均衡与非均衡相结合的战略，并把东西增长中心的联动作为战略重点。同时尽快实现机制对接，构建区际传递机制，包括技术梯度转移机制、市场网络的沟通和政策体制的对接，将东部的资金、技术、信息和人才顺畅地传递、扩散到西部，以此促进西部地区的经济发展。     

在古今东西的碰撞中--浅谈艺术的继承与创新

在古今东西方艺术的碰撞中,我们的艺术正处在一个急剧的继承与创新时期.面对纷乱的、峥嵘的多云艺术场,我们认为艺术的继承应是创新中的继承;艺术的创新不能仅仅是一种盲目的模仿西方,应在民族文化的背景中吸收一切营养、拓展与创新.     

论西部大开发中的政府职能与政府改革

西部大开发中的政府职能定位对西部大开发的速度，效率甚至成败将产生重大影响，本文在论述西部大开发中政府职能定位的理论和实践依据的基础上，探讨了中政府的主要职能，分析了中政府改革的必要性，提出了政府改革的对策建议。     

关于证据属性的若干思考——以证据的关联性为中心

关于证据的基本属性。我国理论界和实务界颇有争议。有观点认为．证据的基本属性有三。即客观性，合法性和关联性；有观点认为，证据的基本属性有二．即客观性和关联性。证据的客观性体现了证据的哲学存在性。为人们认识和把握证据的关联性提供了认识论；证据的合法性为人们收集、固定和保全证据提出了程序上的要求。在特殊情形下，某些不具备合法性或不具备客观性的材料仍可作为证据使用。证据的关联性才是证据的唯一基本属性。     

从控制论看农村社会控制的作用及建构

运用控制论原理研究和探讨农村社会控制问题 ,建构农村社会经济、政治、思想文化控制体系 ,以保证农村社会稳定 ,实现我国在农村的预期战略目标。     

核心是取舍本质即文化--资深职业经理人张虹如此看企业战略

上海的秋,没有丝毫萧瑟的感觉.在一家云庐咖啡馆里,我们见到了同样温文尔雅的张虹先生.作为一名资深职业经理人,几十年的风雨经历让张虹更显出了一份难得的平和与亲切.     

企业家的企业理论：再论企业本质与边界

企业家理论和企业理论长期处于隔离状态,交易费用经济学的企业理论只有融入企业家因素才能更好解释企业的产生和企业内部权威的来源,企业能力理论只有融入企业家因素才能更好解释企业边界的动态变化。基于企业家的视角,企业的本质是企业家实现自身人力资本价值的工具,企业边界是企业家基于价值最大化主动选择的结果。     

从欧元的产生看东亚货币一体化

欧元的诞生和发展使关于东亚货币一体化、建立“亚元区”的观点不断被提出。通过对欧洲、东亚经济政治条件的对比分析研究，认为东亚货币一体化条件并不成熟，还需要一个较长的发展阶段。     

推进商业银行经营管理与业务创新的应对策略

二十年来,中国对金融体系进行市场化改造,先后采取了许多金融改革措施,取得了明显的效果.然而,由于传统的惯性和银行业的特殊性,银行业改革中的一些深层的矛盾仍未得到解决.从产权制度、管理体制和运行机制等方面看,中资银行离真正意义上的现代商业银行还相差甚远.加入世贸以后,占据产品优势的外资银行进入对商业银行的经营管理构成较大的威胁,对商业银行未来发展产生深远的影响.为此商业银行必须积极采取措施,把科学发展观落实到商业银行的经营管理中,这对推进商业银行业务创新,具有极其重要的现实意义.     

试论北宋京师粮仓管理

宋朝总管全国财政的机关,在宋神宗元丰改制以前是三司,元丰改制之后为户部,京师粮仓作为宋朝财政体系的重要组成部分,其管理机构亦随之发生变化.为保证仓粮的收支与存贮,宋延还实行了一系列的管理措施,形成较为严密的管理制度.但在专制主义中央集权制下,仓官吏的营私舞弊是仓务管理中的痼疾,伴随宋朝始终.