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20世纪70年代,Black-Scholes定价模型的出现为期权的定价和交易奠定了坚实的数学理论基础,突破了传统的红利贴现模型不能精确计算投资者的预期收益率和未来支付的现金股利的不足。文中分析了公司股票的期权特性,对B-S定价模型在股票定价中的应用进行了探讨,并通过例证说明该方法的可行性。但需要说明的是,B-S定价方法不是对传统定价模型的否定,而是对股票定价模型的充实,更重要的是一种定价思维方式的转变。 相似文献
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关于CAPM适应性的论述 总被引:1,自引:0,他引:1
资本资产定价模型(CAPM)是目前证券市场上应用最广泛的模型。但是同时,它也存在一定的局限性。首先,论述了资本资产定价模型的由来和应用范围;然后,从资本资产定价模型的假设和参数估计方面,提出了资本资产定价模型的局限性;并论述了该模型在我国证券市场的适应性。针对此模型的局限性,目前大量学者发展了CAPM,但是仍然没有一个模型能完全替代资本资产定价模型。 相似文献
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行为资产定价模型的适用性研究 总被引:1,自引:0,他引:1
作为行为金融学主干的行为资产定价理论近些年来发展迅速。行为资产定价模型能否指导现实中的投资行为,取决于对行为资产定价模型的实证检验结果。本文利用我国证券市场数据对行为资产定价模型的适用性进行了检验,发现行为资产定价模型适用于股价上涨时期,而非股价下跌时期。 相似文献
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住房逆抵押贷款定价分析 总被引:1,自引:1,他引:0
本文从住房逆抵押贷款具有期权产品特性出发,将布莱克一斯科尔斯期权定价模型运用于住房逆抵押贷款利率定价,将逆抵押贷款定价问题转换为隐含期权的定价问题,提供了独特的定价思路和方法,最终推导出住房逆抵押贷款的定价模型,并说明了该模型的使用方法. 相似文献
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基于税收筹划的我国跨国公司转移定价研究 总被引:1,自引:0,他引:1
文章基于税收筹划相关理论,阐述了我国跨国公司应用转移定价的外部环境,根据"走出去"企业的发展程度,建立了渐进式转移定价模型,即单因素转移定价模型和双因素转移定价模型.进而提出了实施最优转移定价的建议,旨在为我国跨国公司的税收筹划提供一些参考. 相似文献
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熊胜绪 《数量经济技术经济研究》2006,23(3):129-134
本文以指导企业的定价实践为目的,以线性需求理论为基础,依据差别定价的原理,提出了一个线性定价模型,这一模型包括一次定价、二次定价和三次定价模型。文章对模型的经济含义和应用做出了说明和规定。 相似文献
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本文旨在通过商业银行贷款定价原则探讨商业银行贷款定价模型的建立.在对银行贷款常用三个模型进行了浅析之后,确立了一种适合我国商业银行现状的定价模型. 相似文献
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以供应商、零售商利润最大化为目标,首先分析了旅游产品优化定价过程,然后建立了优化定价模型,列出供应商和零售商的利润函数,接着对旅游产品供应商优化定价模型进行了模拟试验,明确了对利润产生显著影响的三个因素,最后以中国金桥旅游总公司为例,结合模型分析其利润模式,制定其定价策略,并为公司以后的定价提供参考。 相似文献
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检验市场的有效性,选择和设定合适的模型尤其重要。文章基于过去几十年国外学者对市场有效性检验的研究和发展,发现学者们正在由使用无条件资产定价模型检验市场有效性,转向使用条件的或多因子的定价模型检验市场有效性和解释异常报酬。因此文章进一步对条件定价模型和无条件定价模型的关系做出理论分析。分析表明:无条件定价模型的风险值与定价误差和条件定价模型的风险值与定价误差之间的偏离,取决于风险值、市场风险溢酬和市场波动性之间的共变作用。 相似文献
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两个下游企业情况下供应链中间产品转移价格突变分析 总被引:1,自引:0,他引:1
论文假设在上游有一个供应商、下游有两个分销商的二级供应链中。上游企业供给中间产品给下游分销商。在中闯产品单一定价和差别定价两种定价方式下.分别构建了中闯产品转移价格的非线性模型。在单一定价策略下,运用尖点突变模型研究了转移价格的突变行为:在差别定价策略下,运用双曲脐点突变模型研究了转移价格的突变行为。 相似文献
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实施二级差别定价,就是将产品分成若干数量组,按组制定不同的价格,其实质是实施数量差别定价,消费者购买的数量越多,支付的边际价格就越低。文中以"累积边际剩余"作为分析工具,建立了"边际定价、区间计费、套餐销售"的离散型最优二级差别定价模型,建立了由"控制方程"和"边际定价函数"组成的连续型最优二级差别定价模型,进而阐释了套餐定价的原理,证明了"最优套餐定价和最优分部定价的极限状态是连续型最优二级差别定价"。 相似文献
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本文通过引入消费资本资产定价模型(CCAPM),在传统实物期权定价模型中考虑了与项目价值相关的金融风险,假定项目价值与人均消费服从联合对数正态分布,从而将项目价值的风险溢价与收入弹性联系起来,建立了基于CCAPM的实物期权定价模型。 相似文献
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反向抵押贷款是应对养老问题的一个创新模式。本文为改进传统反向抵押贷款定价模型必须建立在固定利率基础之上的缺点,利用Wiener过程和负二项分布对利息力积累函数进行联合建模,构建了随机利率下的反向抵押贷款精算定价模型及死亡均匀分布(UDD)假设下随机利率反向抵押贷款精算定价模型。最后,本文运用Matlab软件对随机利率下精算定价模型进行数值测算,比较了不同参数的变化对贷款额的影响程度,得到随机利率下的反向抵押贷款精算定价模型对借款人具有一定的吸引力、贷款利率较房产价值年均升值率和房产折旧率更敏感、递增年金模型受贷款利率变动影响较小等结论。上述结论为我国反向抵押贷款的政策制定与定价提供了一定的理论依据。 相似文献
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本篇首先分析了我国证券市场股票定价的特征。文章认为我国现行证券市场的股票定价与CAPM的结论相悖:公司特征因素在我国股票定价中扮演着重要的角色,公司特征因素模型更适合描述中国股市的定价机制。然后,文章围绕建立我国股票的特征因素模型进行了研究。 相似文献