中国家族上市公司多元化经营与公司治理问题研究

本文根据中国A股市场家族上市公司的数据,以多元化经营背后的动机为切入点,对中国家族公司的公司治理问题进行了实证研究。结果发现,在投资者保护水平较低时,家族大股东通过金字塔持股等方式实现了上市公司的现金流权和控制权分离,使其有动机也有机会通过多元化经营侵占少数股东的利益;虽然多元化经营对建立内部要素市场从而增加企业价值有积极影响,但家族大股东侵占产生的代理成本大于资源配置效率提高带来的收益,多元化经营与公司绩效呈负相关关系。     

企业多元化战略与经济绩效及风险关系的实证研究

随着我国加入世界贸易组织,中国企业面临着国外许多优秀企业的竞争和威胁,面对挑哉,大多数企业选择了“多元化战略”来提高自身的综合竞争力。从事多元化经营意味着企业将从现有产品和市场中分出资源和精力投入到企业不太熟悉的产品扣市场上,因此,企业多元化经营不可避免地会带来风险。文章将就多元化战略与企业的经济绩效与风险方面的关系做一些实证分析。     

CEO类型、战略选择与家族企业经营绩效——基于中国家族上市公司的实证研究

家族CEO和非家族CEO谁能带来更好的企业绩效?这是家族企业经营实践中的重要问题;同时,家族管理和职业化经营的绩效差异在学术研究中也存在较大争议.本文基于中国445家上市家族企业、3439个观测值的面板数据,从分殊偏待和社会情感财富的理论视角,探讨家族CEO和非家族CEO在战略选择偏好上的差异及其对企业经营绩效的影响.研究发现:相比非家族CEO,家族CEO经营管理下的中国家族企业绩效更优;家族CEO不同于非家族CEO的战略选择(如对多元化战略的低偏好和对国际化战略的高偏好)积极影响企业的经营绩效.本研究为家族管理和职业化经营的效率之争提供来自新兴转型市场的一种实证检验,并基于战略选择的视角拓展了家族企业"组内"的异质性研究成果,为家族企业寻求管理者类型与企业战略的有效匹配提供参考.     

浅析我国企业多元化经营存在的问题及对策

多元化经营是企业发展到一定阶段后的必然选择。企业实施多元化战略受到一系列条件和因素的制约,其在给企业带来巨大利益的同时也可能使企业陷入危机。文章从分析企业实施多元化经营战略应具备的前提条件入手,总结我国企业多元化经营存在的问题,进而对企业如何成功地实施多元化战略提出了对策和建议。     

我国体育类公司多元化经营与绩效研究——以体育产业上市公司为例

企业的多元化发展,需要企业调整经营战略,协调各项资源的组合利用。并且随着企业经营规模的扩张,中小企业一般会采用多元化的战略,多元化经营可以减少单一经营的风险,但是能否有效提高企业的经营效益有待商榷,文章从我国资本市场体育类公司近几年的绩效指标对比分析可以看出,实行多元化经营的公司并没有在绩效上与非多元化公司存在显著性差异,体育类上市公司实行多元化的目的,在于增强企业的战略竞争性以及追求规模效应等,所以体育类上市公司在多元化上要有长远的发展,需要进一步加强主营业务,并进行有效的资产组合管理。     

中国林业上市公司多元化经营与经营绩效的实证研究

中国林业上市公司中普遍存在着多元化经营的现象,为了弄清多元化经营是否能改善企业的经营绩效,以沪深两市17家林业上市公司2009—2011年的年报数据为样本,运用统计分析的方法,采用Herfindahl指数衡量多元化经营程度,选取盈利性、风险性和成长性三个方面的指标衡量经营绩效,具体分析了企业多元化经营与其经营绩效之间的关系,最终得出林业上市公司多元化经营程度与经营绩效之间不存在显著相关关系的结论。     

旅游上市公司归核化经营实证研究

文章分析了311家中国A股旅游上市公司2003—2007年的面板数据,考察了影响公司归核化经营的五个因素,即多元化的管理水平、公司的绩效、高层管理人员的变更、股权的集中度和财务杠杆,最后得出的结论是:中国旅游上市公司在配置资源和赢得市场机会时,多元化依然是最主要的战略行为,中国旅游上市公司目前还未发展到多元化的普及阶段。处于过度多元化的边缘以下,旅游上市公司的多元化水平对企业的归核化决策没有明显的影响;而股权的集中却并不会由于高管的变更受到影响,反而会使其所有者快速地多元化扩张,以取得更大的效益;多元化的经营如果使公司绩效显著下降,公司就会采用归核化来使运营的风险降低。     

我国上市公司的多元化战略和经营业绩

本文利用１９９７ 年上市公司年度财务报告中的资料,设计并选择了若干衡量多元化程度和经营业绩的定量指标,对企业经营中的多元化战略与经营绩效之间的关系进行了定量分析,得出了以下几个结论：第一,从整体上看,多元化程度和其经营业绩之间没有显著的因果关系;第二,企业多元化经营虽然没有伴生出较高的经营利润水平,却能够降低经营风险,减少利润水平的大幅波动     

公司特质、市场激励与上市公司多元化经营

公司多元化经营是一个在理论界颇具争议的话题 ,许多有关多元化经营结果在资本市场上表现的理论和经验研究往往得出对立的结论。本文基于公司特异性思想 ,在Lucas的动态递归理论框架下 ,探讨了公司特质与市场激励以及公司多元化经营边界之间的相互关系 ,并从理论上统一了对多元化本身的争论。同时 ,本文对沪深两市 3 79家上市公司 1 998— 2 0 0 0年间多元化经营状况变动与公司价值变动情况、经营绩效的研究证实了模型的有关推断 ,即多元化经营本身是中性的 ,但多元化经营的方式、多元化经营的边界与上市公司的超额价值以及经营绩效之间存在显著的相关性。     

非农化经营与农业上市公司经营绩效——理论分析与实证检验

我国农业上市公司非农化经营现象甚为严重,这一现象对农业上市公司经营绩效的影响引起了社会各界的广泛关注.农业上市公司非农化经营主要可以归纳为产业层次和企业管理层次这两方面成因.农业发展不足的现实成为我国农业上市公司非农化经营取向的最大产业背景因素.文章运用农业比较利益理论、外部性理论以及多元化经营理论,形成对农业上市公司非农化经营成因和非农化经营对绩效影响的理论分析框架.通过实证分析所得出的结论是:非农化经营从整体上减损了农业上市公司经营绩效.研究认为,政府应该着力在改善农业投资经营环境和制度创新上下功夫,才可能真正引导农业上市公司专注于农业上来;同时认为,目前农业上市公司主要应当实施农业专业化经营战略,在条件具备的情况下才实施与主业相关的多元化战略,现阶段应尽量避免非相关多元化经营.     

浅议民营企业多元化经营战略

近年来,民营企业面对日益激烈的竞争,纷纷实施多元化经营战略,为企业的发展带来了新的活力,但其中存在的问题也不容忽视。文章从界定多元化经营的内涵、多元化战略的经济依据、实施多元化经营战略对企业的重要意义等概念出发,分析了民营企业多元化经营战略存在的问题,进而分三个方面提出了具体对策。     

企业多元化经营战略研究

多元化经营战略是企业发展到一定阶段的必然选择,相对于专业化来说多元化经营战略有一定的优势,但是实施多元化经营战略也会给企业带来风险.在此,以实证分析的方法提出了企业多元化经营的新思路,以期对实施多元化经营战略的企业有所借鉴.     

多元化战略、企业研发支出与企业绩效的关系

以2009—2011年我国沪深两市制造业上市公司为研究样本,考察了多元化战略对企业R&D支出的影响,以及多元化战略对企业R&D支出与企业绩效间关系的调节作用。结果显示:多元化战略与企业R&D支出显著负相关;无论用ROA还是Tobin′s q度量企业绩效,企业R&D支出都与企业绩效显著正相关。进一步分析的结果表明:企业R&D支出与企业绩效的关系受多元化战略的调节,而两者间显著的正相关关系仅在专业化企业中存在。稳健性检验结果表明,上述研究结论不受样本选择的影响。     

论企业多元化经营战略全方位的思考

随着企业多元化战略的推行,多元化经营战略为企业提供了更大的发展空间,为企业的发展开辟一条新路,一度被认为是企业发展到一定阶段的必由之路。但多元化经营是一把"双刃剑",在给企业带来众多好处的同时也会给企业带来风险。企业应该结合自身具备的能力和多元化经营的条件,来决定是否采用多元化战略。     

多元化战略、母子公司管控与企业绩效

多元化经营能帮助企业实现协同效应,进而提升企业绩效,但已有的实证研究大多得到与此相反的结果。通过问卷调查获取87家集团公司下属子公司的经营数据,检验企业多元化与母子公司管控(包括管控程度和管控方式)对企业绩效的交互效应。研究发现:实施多元化战略的公司对子公司采取正式管控会降低企业整体绩效;但母子公司管控程度与多元化经营的交互效应不显著。     

论企业多元化战略的利弊

多元化战略是提高企业效益和经营安全性的重要战略。多元化战略在带来优势的同时也存在风险,企业应该在深入了解多元化战略利弊的情况下,利用现有资源,开展多元化经营,规避风险,实现资源共享。     

中国上市公司的多元化、相关性与绩效

多元化、相关性与绩效之间的关系是战略管理研究领域的热点话题，然而现今主流研究的样本大都是发达国家的企业，所得出的结论能否用于中国企业还有待探讨。本文选取我国227家上市公司，通过统计分析探寻三者间的关系。研究表明我国企业规模和绩效显著正相关；相关多元化程度与绩效负相关；多元化程度和绩效间关系近似符合中间态模型。在对上述结论作分析说明的基础上，文章进一步指出可能存在的问题和未来的研究方向。     

广州、深圳企业集团多元化程度测量：基于上市公司数据

多元化经营是现代企业成长的主要方式,是大企业集团的基本特征。企业多元化包括业务、地域和职能三个维度,现有研究仅从单一维度研究企业多元化问题具有一定局限性。借鉴现有单一维度多元化测量方法,构建了一个多元化程度三维测量模型。运用该模型对广东省企业集团多元化程度进行了测量,并以房地产企业集团为例,研究多元化程度与企业绩效之间的关系,得出了一些有价值的研究结论。     

技术多元化、创新开放度与企业绩效 ——来自我国制造业上市公司的证据

从理论上分析技术多元化对企业绩效的影响，着重探讨创新开放度在其中发挥的作用，并利用沪深两市高技术上市公司2004-2018年面板数据进行实证分析。研究表明，技术多元化与企业绩效间呈现倒“U”型关系，技术多元化水平上升对企业绩效的影响在创新开放程度较高环境中被进一步放大。据估算，企业创新开放度每提高10%，技术多元化程度上升对企业绩效的影响将增加0.011个百分点。此外，企业技术多元化战略经营绩效提升作用具有明显的技术密集属性和行业产权结构属性差异，高技术密集型企业技术多元化水平每提高1%，企业经营绩效水平将实现高达0.052 4%的攀升幅度，且低国有化企业实施技术多元化战略的效果明显优于高国有化企业。     

中国商业银行经营多元化的实证研究

衡量企业经营多元化程度的Entropy 指标对中国商业银行的多元化经营绩效及引致风险有着重要作用, 从经营多元化程度与利润变异系数呈现微弱的负相关性及股份制商业银行的经营多元化指数与利润变异系数呈现较强的正相关性的分析研究看,中国商业银行实施多元化经营战略要谨慎而行,避免自身资源过度分散而对主营优势业务产生“挤出效应”。