中美股市收益率联动性研究——基于量化宽松货币政策背景

随着中国资本市场的不断开放,中国股市也逐渐融入到全球资本市场中,中国资本市场的发展会受其他国家的影响,同时,也会对其他国家的资本市场产生影响。美国作为世界头号经济强国,对中国的经济乃至世界经济产生很大的影响。因此,在全球金融危机的大背景下,研究中美股市的联动性,对于引导投资者进行正确的投资决策,降低投资风险有重要意义。     

中国股市与国际股市联动性分析——基于DCC-GARCH模型研究

随着全球经济一体化和金融自由化程度不断加深,国际股市间的联动性呈现出增强趋势.研究表明,相比印度股市,中国股市与世界各股市的联动性较小;中国与印度同作为新兴市场,所受区域因素影响更大,与亚洲新兴市场的联动要远大于国际发达股票市场;中国股票市场与世界各股票市场的联动性有逐渐增强趋势,尤其美国金融危机席卷全球以来,其动态相关系数明显增大.     

探析我国财政收支与经济增长的关系

随着经济危机的爆发，全球范围内经济增长的速度受到制约。而中国特色的市场经济体制使得中国的经济增长不同于其他国家，本文结合相关案例，实证分析国内外经济发展的相关数据和研究成果，研究财政政策和我国经济增长之间的关系，在后金融危机时代寻找对中国有利、合理、有效的经济增长刺激点，也为我国财政收支与经济增长的关系研究提供一定的参考价值。     

美国量化宽松货币政策对中国经济的影响

美国实行了两轮量化宽松货币政策,来救助本国经济。但由于美元既是美国货币又是国际货币的特殊性,其政策效应通过全球大宗商品价格、利率和汇率的波动,影响国际资本流动和进出口贸易,溢出到与之有经济往来的国家,使得国际流动性过剩及输入性通胀,全球大宗物品物价纷纷上扬,给羸弱的世界经济复苏蒙上了阴影。由于全球经济的联动性,作为率先走出经济危机的新兴市场经济国家,中国也最多受到了美国两轮量化宽松货币政策的影响。这些影响对我国经济的持续健康发展带来了严重挑战,我们必须采取积极有效的政策进行应对。     

中美股市的联动性分析及预测

在金融危机背景下,我国股市表现出与美国股市趋同的表象,但这是否意味着两国股市就存在长期联动性?本文针对这一问题选取金融危机期间沪深300指数和标准普尔500指数进行实证分析,得出:全球金融危机期间,美国股市对中国股市有单方向影响,并且影响有一定持续性,而反之则不然,但长期看来,两国股市不存在协整关系。最后,本文探究了中美股市不存在协整关系的关键原因是两指数所代表的经济实体存在的实质性差异造成的,并提出相关政策建议与预测。     

浅析金融对实体经济的实质性影响 ——基于2015年股市剧烈波动

2015年中国股市遭遇了暴跌,股价狂降,让万千股民唏嘘不已,它的来势非常凶猛,股价下跌的也非常大,它的波及范也相当大,这一场史无前例的股价大暴跌,股市大崩盘,成为股民以及整个国家甚至世界都关注的大事.本文就从金融对实体经济的影响路径来一一说明股市对实体经济的实质影响,同时也点出了股市对实体经济的限制,最后得出股市对实体经济有着很大的影响,加强股市的健康发展是我们的一项重要的任务.     

中外专家把脉中国经济 经济结构调整任务紧迫

当前国际金融危机的影响仍在持续，世界经济复苏不稳定性、不持续性明显存在，与此同时，中国也面临经济增长潜力下降和物价上涨压力大的双重挑战，未来中国经济走势如何？怎样处理好速度、物价、结构这三者关系？相关部门将采取哪些措施有效应对？在中国发展高层论坛2012年会，与会中外专家共同把脉中国经济。     

全球金融危机前后境内外股票市场联动性实证分析

在梳理国际主要股票市场间联动性研究成果的基础上,本文采用1991-2011年数据,通过对各个时间区间的分析尤其是次贷危机引发的全球金融危机的前后比照,按照由表及里、由特征属性到变化趋势与影响机制的系统与动态分析的思想方法,对国内A股与美国、英国、德国、日本、香港股市之间的联动性进行了实证检验。结论表明：（1）2000年特别是2007年次贷危机以来,境内外主要股市联动性显著增强;（2）境内外股市相互冲击效果不断增大,传导速度加快;（3）在股市资金联动性不断加强的同时,波动幅度也随之扩大;（4）这种市场联动性内在机制是宏观经济（宏观）、资本市场政策和机制（中观）、行为金融情绪（微观）三位一体的互动。本文最后提出了相关政策建议和投资策略建议。     

股市的现状和趋势

一、现状(一)股市的走势与国民经济走势相背离 理论上，通常是把股市称为一个国家经济的“晴雨表”，股市的走势应与经济发展同步。然而，现今的中国股市难以起到国家经济向好运行的“晴雨表”作用，自2001年以来股指走势与GDP走势一直相背离。     

浅析当前中国经济二次探底可能性

在当前后经济危机时期,本文从中国经济发展的客观需要、国际经济大环境的影响、国家宏观政策实施和股市运行情况等四方面,浅析了当前中国经济运行二次探底的可能性。     

“次贷危机”后中美金融市场联动性更强了吗

本文以"次贷危机"为分界线,采用SVAR模型对中美两国的货币市场,股票市场和外汇市场间的联动性进行分析。实证研究表明,危机前,中国金融市场对美国各子市场的影响微乎其微,美国金融市场对中国股市、货币市场的影响较弱。危机后,中美金融市场间的联动性增强但存在一定非对称性。中国金融市场对美国金融市场的影响相较危机前略有增强,相比之下,美国金融市场对中国的影响则更加显著。中国金融市场开放步伐加快、中美两国实体经济联系密切、投资者投资理念更加成熟以及信息传递便捷等因素,是使得两国金融市场联动性增强的主要原因。     

中国股市走势与国民经济走势异动成因分析

“股市是国民经济的晴雨表”,对于发达国家的成熟市场来说,这句话所体现的股市与国民经济的正相关性基本上被股市与国民经济的现实所栓证,股市变动领先于经济变动的机理似乎表现得并不充分,甚至扭曲。对此,中国社会科学院金融研究所的王国刚博士部从宏观总量指标、企业经营业绩指标等直接股市走势的因素出发,分析指出股市走势与国民经济走势之间存在着明显的异动态势（说见文献①）。而近日北京博雅讯电子信息技术有限公司通过沪深股市K线图和国民经济景气指数及重大政策消息相对照与投机指数做比较,绘制了“中国股市与经济、政策相关图”,从图中发现中国股市并非人们想象中的领先于经济运动,而是相对滞后（详见文献④）,因此,我们可以认定股市作为国民经济晴雨表的作用在我国并不是明显,我国股市走与国民经济走势的确存在异动情况,这种情况势必影响国家对国民经济的宏观调控,不利于国民经济健康稳定发展和证券市场自身成长,所以认真探索该异动情况的成因,以对症下药,逐步消解该异动现象成为迫切需要进行的工作。     

大陆、香港和台湾股票市场联动性的动态分析——基于DCC-MVGARCH模型

采用DCC-MVGARCH模型对2000年1月1日至2014年6月30日之间的大陆、香港和台湾三个地区的股票市场之间的联动性进行了动态分析。实证结果表明,大陆与香港、台湾股市之间的联动性均呈现增强的趋势,但大陆与香港股市之间的联动性高于大陆与台湾股市之间的联动性;香港与台湾股市之间的联动性虽然没有呈现增强的趋势,但其相关程度较高,且波动明显。     

以积极的政策扭转股市颓靡

汇金增持四大,如此救市利好却对中国股市作用有限。影响股市走势无非四个因素:国际经济局势、国内宏观经济形势、上市公司个体质量,以及政府相关经济政策。     

奥运能否成为股市“助推器”？

举办奥运会被公认为是“加速一国经济发展的超级引擎”，而股市作为一国经济的晴雨表或多或少都会受到奥运的影响。从最近几届奥运会看，在奥运举办之前，各国股市都是蒸蒸日上，但是结束后的一两年间也都面临了不同程度的调整。奥运会通过影响经济和人们的信心，进而影响到股市。对于广大的中国股民来说，大家也都惦记着奥运期间及奥运会后股市的走势，究竟是机遇还是风险，市场已然出现了两种不同的声音。     

中国与其他经济转轨国家居民收入差距变化的比较

20世纪90年代中国与其他经济转轨国家的居民收入差距都发生了较大的变化，中国居民收入差距的变化有与其他经济转轨国家相同的方面，但也有不同于其他经济转轨的国家的方面。对中国与其他经济转轨国家居民收入差距的变化进行比较研究能够形成有益的启示。     

股市与经济增长协调发展的对策研究

随着我国经济的不断发展以及近年来股市上的跌宕起伏,越来越多的经济学家和业内人士都将关注的焦点放到了股市与经济之间的关系上。相关学者针对该问题进行了激烈的探讨和研究。鉴于此,本文选择股市与经济增长协调发展为研究对象,针对我国的实际情况从三个方面提出了协调发展的对策。这三个方面的对策分别是充分发挥股票市场功能,积极的推进我国经济持续增长、规范监管体系,确保市场监管制度化以及加强对上市公司的管理和监督,塑造良好的投资环境。希望本文的研究能够为我国股市与经济的协调发展拓展一些新的思路,同时对于相关领域的理论研究也能起到抛砖引玉的作用。     

热钱流入对中国经济的影响及其对策

人民币升值预期和国内房地产、股市价格上涨预期使得国(境)外热钱大量流入中国,对中国的经济产生了严重的负面效应,干扰了中国货币政策的有效性,也威胁到中国的金融安全。本文界定了热钱的概念和特性,分析了国(境)外热钱进入中国的动机及其对中国经济的影响,提出了应对热钱异常流入的对策建议。     

资本结构的决定因素——来自中国的证据

同其他国家一样，中国上市公司的财务杠杆随企业规模、非债务性避税规模和公司固定资产的增加而增大，随公司盈利能力增加而减小，而且同上市公司所属行业相关。同时，它还会受到所有权结构的影响。同其他国家不同的是，中国上市公司的财务杠杆随公司经营风险程度的增加而增加，而且企业倾向于持有较低的长期债务。同融资的优序假说相比，静态权衡模型对中国上市公司的资本结构似乎有更强的解释力。     

中国股市在全球资产泡沫中潜在的风险及对策

全球资产出现泡沫化，中国经济的良好表现吸引着国外的投资者。中国房地产受到调控影响、股改的利好消息等刺激资金进入股市。由于股市的先天缺陷，泡沫逐渐增大，需防泡沫破裂。