两大股权激励方式激励作用的比较研究——基于厌恶经理人的委托代理模型分析

笔者采用委托代理模型,以股东为风险中性、经理人为风险厌恶为基本假设,分析了限制性股票和股票期权两种股权激励形式的激励作用。结果显示,当限制性股票无偿赠送给经理人时,股票期权的激励作用大干股票的激励作用;为激励经理人采取股东希望的行动,股票期权对股东的经济成本低于限制性股票对股东的经济成本。这一结论为我国股权分置改革后上市公司选择股权激励方式提供了一定的理论借鉴。     

两大股权激励方式激励作用的比较研究——基于厌恶经理人的委托代理模型分析

笔者采用委托代理模型,以股东为风险中性、经理人为风险厌恶为基本假设,分析了限制性股票和股票期权两种股权激励形式的激励作用。结果显示,当限制性股票无偿赠送给经理人时,股票期权的激励作用大于股票的激励作用;为激励经理人采取股东希望的行动,股票期权对股东的经济成本低于限制性股票对股东的经济成本。这一结论为我国股权分置改革后上市公司选择股权激励方式提供了一定的理论借鉴。     

浅议经理人股票期权的会计确认

经理人股票期权计划作为一种风行的激励机制自上世纪90年代在我国得以逐步推广和实施,随着越来越多的企业实施经理人股票期权计划,规范其会计处理成为保障经理人股票期权激励计划实施的关键问题之一。会计处理问题包括会计确认、计量和披露三个方面,文章主要从会计确认的时点和角度出发,探讨了在经理人股票期权计划实施的各阶段关于经理人股票期权的确认问题。     

经理人股权薪酬合约结构的理论与启示

经理人股权薪酬合约中限制性股票和股票期权如何配置与其激励特性及经理人股票期权价值相关。本文使用布莱克——斯科尔斯模型衡量经理人期杈价值时存在没有考虑经理人异质风险态度、风险构成对期权定价的影响。介绍了3个不同模型支撑下的股权薪酬合约结构的理论,并联系我国的实际情况提出了对我国上市公司制定股权薪酬合约计划的启示和建议。     

我国股票期权制度的实施与改进

文章从对经营者与所有者的契约关系入手,用货币权与控制权的制衡分析对高级经理人的激励方式,提出股票薪酬制是有效的激励方式;分析了我国实施股票期权制度的法律环境,对在我国实施股票期权制度提出了自己的看法。     

我国股票期权特点、运行机理及效应探析

在现代企业两权分离的制度下,企业经理人与企业所有者形成了委托代理关系,可能导致经理人出现＂逆向选择＂和＂道德风险＂等行为,损害企业利益。为解决此问题,经理股票期权应运而生。当前在我国上市公司中,实施股权激励的公司已经占了一定比例,但由于我国企业实施经理股票期权激励受到了一系列的约束,在实践中并没有取得较好的激励效果。在这种背景下,深入了解股票期权特点、运行机理及正负方面的效应,对我国企业建立健全激励与约束机制,规范运作与持续发展都将有重要的现实意义。     

对经理人激励理论与实践的重新思考

经理人激励实践起源于英国,20世纪初在欧洲成为一种惯例,最近20年在美国大行其道,但以股票期权为主要表现形式的经理人激励却诱导和加重了盈余操纵.而在我国,随着企业经理人激励的逐渐盛行以及制度上对它的允许和保证,经理人激励将会成为普遍性的实践.在界定相关概念的基础上,介绍了对经理人激励的理论支持,并对经理人激励提出质疑,最后得出自己的结论.     

基于EVA的经理人激励机制探讨

作为一种新的业绩评价方法,EVA方法也是一种有效的管理层激励方法。针对传统的奖金与期权激励制度的缺陷,笔者提出了一个与EVA相联系的经理人经济激励方案。基于EVA的激励机制将经理人的部分薪酬与业绩挂钩,建立了上不封顶的奖金制度,能够引导经理人为股东创造更多的财富。     

股票期权会计处理的中美比较

股票期权是一个比较富于争议和挑战性的新领域,它在公司激励中起着越来越重要的作用。文章通过对美国现行的经理人股票期权会计处理的分析和思考,提出自己的看法。并结合我国特殊国情下股票期权的发展情况,对其处理方法做出了设想和评价。     

外部局限因素与适合国情的股票期权计划

经理人股票期权(ESO)是向公司经理人赠与的 以一定的价格在将来某一时期购买一定数量公司股票的选择权 经理人股票期权20世纪80年代兴起于美国 如今作为一种重要的长期激励措施得到了广泛的     

未来股权激励方式：分红配股制度

微软宣布弃用股票期权制度使股票期权经受前所未有的拷问。本文在对股票期权进行研究后，认为分红配股是就经理人过去的绩效给予奖励，这一方式通过利润分享和利益一致的制度让经理人在追求其个人利益的同时，兼顾股东的利益。对经理人分红配股将是未来公司对经理人薪酬激励的最佳方案选择。     

经理人股票期权计量方法探析

随着知识经济的高速发展和我国企业制度改革的逐步深化,股票期权作为一种新的激励措施,已被越来越多的企业所重视,它的运用可以使企业在降低激励成本、减少现金流出的基础上,充分调动经理人的积极性并防止其短期经营行为的发生。但是,股票期权计划的有效实施还面临一些障碍,股票期权的价值计量就是其中之一,不解决计量问题,股票期权计划无法进入规范的操作实施阶段;会计计量不准确,可能会对企业的期权激励计划产生负面影响。     

经理人薪酬制度:对管理层激励制度的探索

文章对经理人薪酬制度的现状和问题进行了描述分析 ,对经理人股票期权激励制度进行了阐述。     

宏观调控下发展县域工业经济的应对措施

随着知识经济的高速发展和我国企业制度改革的逐步深化,股票期权作为一种新的激励措施,已被越来越多的企业所重视,它的运用可以使企业在降低激励成本、减少现金流出的基础上,充分调动经理人的积极性并防止其短期经营行为的发生。但是,股票期权计划的有效实施还面临一些障碍,股票期权的价值计量就是其中之一,不解决计量问题,股票期权计划无法进入规范的操作实施阶段;会计计量不准确,可能会对企业的期权激励计划产生负面影响。     

探求适合我国国情的ESO道路

在美国和西方诸发达市场经济国家 ,经理人股票期权计划 (Executivestockoptionplan ,ESO)已成为大型上市公司对高层经理人员进行激励的一种非常重要和普遍的方式。然而 ,在我国 ,股票期权仍然面临市场机制的非充分性、证券市场的低效性、产权改革滞留表层、公司治理结构欠缺规范等障碍。文章致力于在当前形势下建构一种纠错机制 ,使标准股票期权本土化 ,主要是从股票期权约定价和执行价的制定上入手 ,引入证券评估中的股息折现模型 (DDMS) ,力求使纠正过的股票价格正确反映公司的经营业绩 ,从而屏蔽经理人经营股票价格的现象 ,为上市公司提供一个可实际操作的经理人股票期权计划 (ESO)。     

对国有企业引入经理人股票期权利弊的分析

改革国有企业经理人的收入分配 制度是我国国有企业建立现代企业制度的重要内容之一。如何更好地调动国有企业经理人的积极性,使之更好地从企业利益出发,加强国有企业的管理,也是影响国有企业改革成败的关键。而去年在北京十家国有企业中试点推行的经理人股票期权计划,可以说是一种经理激励机制的有益尝试。一、股票期权计划的含义和 对我国企业改革的意义 经理人股票期权,即ＥＳＯ（Ｅｘｃｕｔｉｖｅｓｔｏｃｋ Ｏｐｔｉｏｎｓ）是由企业所有者向经营者提供激励的一种报酬制度,通常是给予企业的经理人一种权利,允许他们在特定时间内…     

股权激励的会计确认与计量

本文对国际会计准则委员会颁发的有关股权激励的征求意见稿进行了讨论，提出了在中国实行期权会计处理要解决的关键问题：(1)我国现在试行的期权制度，局限于对经理人的长期激励。(2)支付股票期权在会计上应当确认为费用，而不是税后利润的分配。(3)在目前中国，股票期权价值的计量最适合的方法是内含价值法，在特定的条件下，也可以采用最小价值法。(4)在期权确认日期上，支持在期权授权日确认股票期权的价值。     

经理人股票期权计划:实施与控制

经理人股票期权计划的实施是一个复杂的过程。期权计划的可行性取决于公司内、外部条件;期权计划的设计应在既定的法律框架下寻求期权合约激励效果的最优化;期权计划的批准程序以及相关的回避制度为股东权益提供了保证;期权计划执行的关键在于相关内部控制的有效实施和对非常规事件采取适当的行动;与经理人股票期权计划相关的对外报告应确保公司股东和利益相关者获得必要的信息以做出合理的决策。     

经理人股票期权、心理所有权与离职倾向间关系的实证分析

利用调查问卷数据,实证分析了经理人股票期权与其离职倾向的关系,考察了心理所有权在两者间的中介作用。结果显示:经理人股票期权显著影响职业经理人的离职倾向,心理所有权在经理人股票期权与离职倾向之间起完全中介作用。该结果表明,实施经理人股票期权可有效减弱其离职倾向。     

基于EVA的高新技术企业股权激励问题研究

为在高新技术企业中建立一种有效的长效激励机制,本文对高新技术企业股权激励模式、股权激励对象的确定、及基于EVA的薪酬激励计划进行探讨,将EVA业绩评价指标、EVA红利银行与股权激励有机结合起来,并以虚拟股票期权为例设立基于EVA的股权激励模式。