证券交易所与股民的博弈分析

本文运用博弈论方法分析股票市场中证券交易所与普通股民之间的经济行为,具体分析了股民在"牛市"和"熊市"两种情况下的投资行为,并得出股民在这两种情况下的最优选择。     

发展型企业教练理论及其新进展

与领导型企业教练不同,发展型企业教练更多地发生在领导者与下属之间日常的双向互动关系中。从"领导—成员"交换理论和社会认知理论出发,分析了发展型企业教练的理论基础,认为发展型教练对员工、教练和组织都能够产生积极的作用,但其作用的发挥受性别、性格、不稳定的雇佣关系等因素的影响,并从定性和定量角度描述了发展型企业教练研究的最新进展。     

基于行为金融理论的机构投资者羊群行为分析

中国股票市场不完善,经常出现剧烈波动,投资者相互模仿的行为非常普遍,股市上跟风跟庄此起彼伏,齐涨齐跌的现象比比皆是。这种现象在行为金融理论中称为"羊群行为"。运用行为金融理论,对其羊群行为特征进行解释和分析,并提出相应对策建议,以促进中国基金业及股市的稳定健康发展。     

中国“洋垃圾”禁令的全球影响

正从2018年开始,中国正式禁止24种不同类型的"洋垃圾"入境。这项最新严苛禁令意味着,过去40年中国作为全球最主要垃圾接收国的时代已经结束了。中国实施"洋垃圾"禁令的目的是为了遏制国内污染、保护民众健康以及推动产业结构升级。中国的"洋垃圾"禁令已在全球引发了剧烈反响,正在重塑全球垃圾回收行业,并引发了世界多国的环保反思。中国进口"洋垃圾"的历程     

关于家居中色彩搭配与运用的探析

色彩可以说在我们生活中无处不在，色彩是影响感官的第一要素。家居设计的艺术表现性，无疑就涉及到了美，美离不开艺术，美离不开和谐，美离不开色彩，在这个丰富的色彩世界里，不同的色彩有其不同的性质，显现出不同的特征。室内色彩不仅是创造视觉效果、调整气氛和心境表达的重要因素，而且具有性格的表现、光线的调节、空间的调整、活动的配合以及气候的适应等功能。     

传导系数与过度自信:亲缘关系视角下的DHS模型

本文由行为金融学的视角出发,以股票市场中的亲缘关系与信息传递为切入点,根据中国股民亲缘关系密切的特点,对传统 DHS 模型做出适当改进,并通过对波动率及期望收益水平的分析,论证亲缘关系对股票市场动量效应、反转效应影响,为更好地刻画中国股票市场的走势特征提供理论基础.     

自我归因偏差、学习与股民的过度自信

本文利用中国股民交易记录数据考察了自我归因偏差带来的反馈效应和投资经验带来的学习效应对股民的过度自信的影响。研究发现，股民的历史投资收益对其过度交易存在正向影响，即股民历史投资收益越高，则过度交易程度就越大。这表明良好的历史投资收益会通过自我归因偏差心理加剧投资者过度自信程度。而在控制了历史投资表现之后，笔者发现股民的投资经验对其过度交易的影响并不显著。过度交易或者过度自信并没有随着股民投资经验的积累而得到减弱。     

中国股市依旧向好

中国A股在过去一年急升逾倍,股民陷入疯狂状态.近一段时间以来,中国高官屡对"投机热"和资产泡沫发出警告,多位著名经济学者亦敲响警钟.而《华尔街日报》专栏作家Chi Lo却对中国股民大派定心丸.作者认为,中国强劲的基本经济因素为股市提供了前进的动力;而超过30万亿元人民币的充裕游资亦成为股市攀高的强大后盾.中国投资者的确大有理由看好股市,而中国监管者对泡沫出现的担心"似乎来得太早".作者预期,中国股市在短期内或会回调,但牛市局面不会结束.     

货币政策调整与资本市场波动:一个文献综述

近两年我国资本市场的剧烈波动和央行的救市效率问题受到了广泛的关注。本文对金融危机后国外相关理论演进的逻辑以及国内外央行决策实践的相关研究进行了综述。主要围绕"资本市场波动对经济有何影响"以及"货币政策调整影响资本市场波动的效率"两个核心问题,梳理了学者们对货币政策介入资本市场的必要性、调整效率以及存在障碍等问题提出的不同观点,以及相互批判的逻辑框架。并在此基础上,结合中国资本市场的实际制度特征给出了我国央行介入资本市场的基本思路建议。     

组织性格维度及表征与认知差异：员工认知视角

新经济环境下，组织性格成为企业差异化竞争优势的源泉。根据认知心理学进行研究设计，通过问卷调查获得员工认知视角下的组织性格描述性词语，利用质性分析工具进行编码，提取得到中国情境下企业组织性格的5个维度，并对不同性质企业组织的性格表征差异和不同类型员工对组织性格的认知差异进行分析。结果表明：企业组织性格可以分为创新、宜人、开放、责任、发展等5个维度，5个维度围绕情感、思想和目标3个中心构念形成完整体系，由此提出企业组织的“五型性格”框架；企业组织在性格表征与认知方面均存在差异，表明组织性格既有内生也有外生成分，从人格心理学和认知心理学角度对其进行诠释都有一定的科学依据。企业组织的性格维度及其表征与认知差异，为中国企业性格培育带来了一些重要管理启示。     

天字一号股民

严格意义上说,黄大耀并不是中国第一张股票的持有者,但中国股民“有据可考”的历史,也许应该从他开始—— 我就是深交所代码卡1号股民黄大耀 8月1日一早,“寻找老股民”的热线中就传来了令人振奋的声音:“我就是那个深交所代码卡1号。”记者立即驱车前往拜访。     

股民过度交易了么?——基于中国某证券营业厅数据的研究

本文利用中国某证券营业厅个人股票交易数据,验证了中国股票市场上存在的过度交易现象。文章发现,对应着不同的股票持有期,投资者买进的股票在买进后一定时间内的收益率,低于他们出售的股票在售出后相同时间长度内的收益率。这一结论在股票市场整体走势截然不同的两个阶段,对于不同投资规模、不同交易频率投资者都是成立的。而且,在剔除正常交易需求后上述结论依然成立。这说明股民大量的交易决策是错误的,对于理性投资者来讲这些交易原本不该发生。从这个意义上讲,可以认为中国股民存在着过度交易倾向。通过对不同性别投资者投资行为的比较,我们发现男性投资者过度交易的程度要高于女性投资者。结合心理学领域的研究成果,这在某种程度上意味着中国股市投资者过度交易现象与过度自信是相关的。     

预期理论框架下的股民预期

马克思关于不确定性和计划的思想，使预期的思想实质得到了明确的表述，对理解股民预期的不稳定性有相当的借鉴意义，而西方预期理论主要集中在外推性预期和理性预期理论方面，尤其是理性预期理论影响广泛，但它不适合分析我国股民的预期行为，我国股民的预期既不是适应性预期，也不是理性预期，而是准理性预期。     

中国近代第一代股民心态剖析

19世纪70、80年代,产生了中国历史上的第一代股民。对于股票及股票交易,他们并不十分了解,最初多是怀着“立地致富”的心态走进了股票市场,演绎了股票交易最初的狂热。但股民们对股票交易潜在的巨大风险缺乏相应的心理准备。因此,面对1883年的股市危机,股民们难以承受,从而出现了严重的“因噎废食”心态。第一代股民是严重缺乏理性的股民,盲目投机,盲目跟风,没有独立见解。这种心态特征即便时至今日,仍然可在股市频见其影。     

引入与再造:经济理论在中国的百年嬗变历程

自1911年辛亥革命爆发以来、或者自1902年严复翻译并出版《国富论》以来,中国经济理论已走过了百年的成长和发展历程。在此过程中,中国经济学的发展始终以"引入"和"再造"作为主要线索,尽管在不同的阶段,中国经济理论的主要引入对象出现了从欧美资产阶级古典经济理论到马克思主义政治经济学(以及斯大林社会主义经济理论)、再到以新古典综合派为主体的现代经济学的依次转变,但中国经济学科的发展始终具有"西学东渐"的显著特征。尽管如此,中国经济学界并不是以"全盘照搬"的方式来对待马克思主义政治经济学和现代经济学,在引入的基础上进行本土化再造、并使之更好地耦合中国的经济实践也是中国经济学科演变的重要特征。从广泛性引入到选择性引入、从被动式改造到主动式建构将成为中国经济理论创新和转型的重要使命与基本途径。     

参与分离式可转债“优先配售”投资收益分析

股票市场的投资获利是多渠道的,对投资者而言,以在二级市场资本利得获利最为普遍。在我国的股票市场上"打新"获利,已为广大股民所熟知,1997年、1998年以及2007年,"打新"都获得了高额回报。2008年以来伴随着分离式可转债的发行,又一类似于"打新"的投资渠道出现在股民面前,即参与上市公司发行分离式可转债"优先配售"。那么这一投资收益率如何呢?在此,文章对已发行分离式可转债的17家上市公司,股民参与"优先配售"的情况作一分析,供投资者参考。     

资讯

指数创新低股民热衷"航母style"无心看股票11月27,沪深股指再度双双创出年内新低,沪指跌破2000点,报收1991.17点,跌幅为1.3%,深圳成指跌破8000点关口,跌0.99%,报收于7936.74点。不断走低的股指,也让被套的股民很无奈。在微博上,不少股民上传时下最热的"航母style",企盼自己的股票也能出现反弹。昨天,沪市成交     

“天时、地利、人和”、组织动态能力与企业战略的风车模型——基于一汽-大众奥迪的纵向案例研究

基于外部环境"天时、地利、人和"三因素、组织动态能力与企业战略相互影响的理论框架,运用纵向单案例研究方法,描述了一汽-大众奥迪在中国三个阶段的发展历程。研究发现:外部环境的剧烈变化对组织动态能力的形成和演化产生影响,同时组织动态能力也需要适应外部环境,占据"天时、地利、人和"优势,进一步支撑企业战略的成功实施。在此基础上,构建了"天时、地利、人和"三因素、组织动态能力与企业战略相互影响的整合模型。     

我国新股过度发行的不良效应及调控对策

2009年至今,我国股市一直不稳定,投融资功能受到很大影响,已引起社会各界的普遍关注。2009²012年,我国新股表现为过度发行,其发行量和筹集资金数额都较高,且"破发"现象较为严重。新股过度发行给A股市场、股民和企业都带来较大影响。我国应纠正新股上市越多越好的观念,科学合理地规划和安排新股上市;严格审查企业上市申请,谨防不良企业上市"圈钱";切实保护投资者利益;培育稳定运行的市场机制,减少市场剧烈波动;加大市场监管力度,严惩各种违法违规行为。     

不要黑色GDP 杜绝带血IPO——金贵银业上市之祸

近日来IPO重启传闻和银行间"钱荒"的新闻,导致股市震荡,搅动股民神经。近年来,上市企业的资质遭到各方诟病,鱼龙混杂、泥沙俱下,让A股市场沦为"圈钱市",多数股民对IPO即将"开闸放水"叫苦不迭,担心本就不厚的家底再被各路粉墨登场的资本玩家洗劫一空。这其中,