财政赤字的通货膨胀风险——理论诠释与中国的实证分析

财政赤字与通货膨胀的关系一直是理论界与决策部门密切关注的问题。文章在构建财政赤字与通货膨胀联系机制的理论框架基础上,结合两者在我国宏观经济运行中的客观运行轨迹,对我国财政赤字的通货膨胀风险进行了实证分析。实证结果表明,虽然我国财政赤字在不同的融资方式下均具有一定的货币扩张效应,但由于财政赤字的规模仍然在适度的范围内,财政赤字所引起的货币供给量增加幅度还不足以导致通货膨胀发生,我国财政赤字并不是通货膨胀产生的主要原因。     

通货膨胀激励的福利效应分析

一般来说，有3种情况激励政策制定实施意外的通货膨胀政策；供给冲击、谋取政治选票和为财政赤字融资。当出现的供给冲击时，采取通货膨胀会使福利损失较小；为了获得政策选票而以通货膨胀换取经济增长和就业增加，会使社会福利损失增大；当为弥补财政赤字而以铸币税融资时，社会福利损失增大，同时其再分配效应使得公众对通货膨胀极其反感。     

扩张性财政通胀风险之实证分析

改革开放以来,政府对经济的干预使得财政赤字政策经常化了,那么财政赤字所引起的货币供给量增加是不是导致通货膨胀发生的主要原因呢？通过构建计量模型,在我国财政赤字与通货膨胀联系机制的理论框架基础上,结合两者在我国宏观经济运行中的客观运行轨迹,对我国财政赤字的通货膨胀风险进行实证分析。分析表明,我国财政赤字政策与货币供给存在正相关关系,但并不是导致我国通胀发生的主要原因;相反,＂倒逼机制＂引起的信贷扩张才是我们应该密切关注的重点。     

财政赤字规模与效应的实证分析

根据１９９９年度财政预算报告 ,我国今年的财政赤字预计将首次突破１０００亿元大关 ,达到１５０３亿元人民币。这对多年来坚持“财政收支平衡 ,略有节余”方针的国家而言 ,财政赤字自然成为人们关注的热点经济问题。许多人担心我国赤字量偏大 ;也有人认为即使赤字是适度的 ,仍可能会对经济产生三个不利的影响 :（１）赤字通过借债来弥补会产生“挤出效应” ;（２）赤字会造成通货膨胀 ;（３）财政赤字导致贸易赤字 ,形成所谓的“双赤字”。本文利用１９８９ -１９９９年我国财政赤字、及其他相关数据的对比分析和计算 ,对这些公众关注和置…     

通货膨胀对投资影响的分析

<正> 七十年代以来世界通货膨胀加剧,无论是资本主义社会或者是社会主义社会都存在通货膨胀,在投资决策与经济分析中都必须考虑通货膨胀的影响。一、通货膨胀对企业投资收益的影响通货膨胀是纸币流通所特有的经济现象。所谓通货,是指处于流通中的货币。流通中货币量超过商品流通过程的实际需要,引起货币贬值与物价上涨,就是通货膨胀。流通中的货币发行量超过商品流通有多种因素。有为弥补财政赤字之需;有人为刺激经济而过度扩张信用之需;有为在外贸顺差情况下形成巨额外汇储备时,为收购出口所得的外汇之需等等。可见,影响通货膨胀因素尽管是多重的,但是,它们都表现在商品和货币的关     

中国通货膨胀的财政分析

<正> 在治理通货膨胀问题上,不能笼统地实行全面紧缩的财政政策。也不能简单地把财政赤字看作通货膨胀的主要根源。重要的问题在于从现实的经济发展和体制改革的背景出发,分析经济中财政与通货膨胀的特殊联系。     

浅析我国财政赤字的拉动效应与风险防范

本文通过对我国财政赤字政策的拉动效应及财政赤字政策的潜在风险分析，提出了相应的风险防范措施。     

财政赤字与通货膨胀

在三十年社会主义建设实践中,我国既多次出现了财政赤字,也多次发生了通货膨胀,究其根源,则是在于“左”倾思想及经济建设指导方针失误而造成的国民经济比例的严重失调,对于这一点,人们的认识越来越清楚了。但在财政赤字与通货膨胀的关系上,人们的认识却不尽一致。     

赤字效应的一般性考察

长期以来,在计划经济制度中成长起来的我国经济学者,大部分都认为财政赤字有百害而无一利。究其原因,无非是人们认为长期的财政赤字引起的货币财政性发行,导致了货币供给量的超额增加,最终诱发通货恶性膨胀,给国民经济建设和人民生活带来灾祸。遗憾的是,如今,莫说预算赤字发生的经济环境已时过境迁(商品经济得到大力发展),就是在计划经济体系中,这一定论迄今尚未有人提供令人心悦诚服的论证。我们不禁要问,财政赤字在任何情况下都会引致通货膨胀吗?对此问题的初步剖析也正是本文所要探讨的“赤字效应”问题。     

通货膨胀、财政赤字与经济增长

铸币税和通货膨胀税作为政府隐性税收降低了居民可支配收入,通货膨胀与一般性税收之间的时滞对政府总财政税收产生了一定的影响,国内资本市场的不完善和政府对中央银行的直接干预是我国财政赤字和通货膨胀的主要原因,以通货膨胀促进经济增长不仅效果甚微,而且以改变居民经济预期的方式抑制了国内消费需求。     

中国财政分权与地方通货膨胀影响机制及其实证检验

一、财政分权与通货膨胀关系问题文献综述目前,国内外学者从政府的角度分析通货膨胀问题时,大多是从财政支出或财政赤字方面入手的,Barro(1976)认为,一旦政府债务存量的增长率超过了产出增长率,持续赤字就会通过货币化的形式引起通货膨胀,Sargent和Wallace(1981)提出非合意的货币主义者计     

赤字、国债与经济增长关系的实证分析——兼评积极财政政策是否有挤出效应

本文从实证角度分析了赤字、国债与利率、私人投资和经济增长的关系 ,认为我国的赤字、国债规模没有产生挤出效应 ,不但财政赤字没有使利率上升 ,而且财政投资也未挤出私人投资。如果不结合财政支出考虑赤字、国债的效应 ,或者赤字、国债用于转移或其他经常性支出时 ,它们对经济增长具有负影响 ;但如果赤字和国债用于公共投资 ,那么它们的净效应是促进了我国的经济增长。这对目前在总需求不足时实行扩张性的财政政策提供了理论支持。     

论现实中赤字与通货膨胀之间的特殊关系

论现实中赤字与通货膨胀之间的特殊关系郭庆旺，三好慎一郎，赵志耘财政赤字可能会引起一般价格水平上涨，这似乎在理论和实践上都得到证实。但是，从本文的分析来着，预算赤字不是在任何情况下都会诱发一般物价水平的全面上涨，财政赤字与物价水平上升之间的关系比广泛持...     

中国财政赤字的规模与作用

在改革开放的20年里,我国的财政赤字成为低通货膨胀的发展手段。目前的财政赤字规模并不可怕,需要关注的可能是财政状况的恶化趋势。而当前是否要竭尽全力改善财政状况,最终取决于决策者是更关心财政状况,还是更关心国民经济运行状况。     

财政赤字、通货膨胀与债务危机——陈云对赤字财政的有关思想及其现实启示

"坚决不打赤字财政",是陈云一贯而鲜明的主张,因为在他看来,财政赤字与通货膨胀密不可分。建国初期,我国人民饱受通货膨胀之苦,而"币值下跌、物价上涨的主要原因,是政府的财政赤字庞大"。因此,陈云力主财政安排留有余地,尽量避免出现赤字,尤其忌讳将赤字用于投资。在这一思想的主导下,计划经济时期我国财政预算保持平衡,物价基本稳定。新时期以来,我国经济体制和市场环境发生重大变化,财政赤字渐成常态,相应地物价亦呈不断上涨趋势。尽管近年来连年出现的财政赤字主要依靠发行公共债务来弥补,但这终究不是长久之计,当下的欧债危机警醒了我们,陈云提出的"建设规模的大小必须和国家财力物力相适应"是一条不变的真理。     

The Fiscal Deficit, the Inflation and the Debt Crisis：Chen Yun＇s Philosophyon the Financial Policy and its Implications in Modem Times

“坚决不打赤字财政”,是陈云一贯而鲜明的主张,因为在他看来,财政赤字与通货膨胀密不可分。建国初期,我国人民饱受通货膨胀之苦,而“币值下跌、物价上涨的主要原因,是政府的财政赤字庞大”。因此,陈云力主财政安排留有余地,尽量避免出现赤字,尤其忌讳将赤字用于投资。在这一思想的主导下,计划经济时期我国财政预算保持平衡,物价基本稳定。新时期以来,我国经济体制和市场环境发生重大变化,财政赤字渐成常态,相应地物价亦呈不断上涨趋势。尽管近年来连年出现的财政赤字主要依靠发行公共债务来弥补,但这终究不是长久之计,当下的欧债危机警醒了我们,陈云提出的“建设规模的大小必须和国家财力物力相适应”是一条不变的真理。     

财政赤字、国债的计量经济分析

文章基于我国目前的4万亿经济刺激计划,预计的9500亿财政赤字以及相应数量国债的发行,结合理论与实证对财政赤字、国债对总需求和私人投资的效应进行分析。并采用1979年～2004年我国经济平稳快速增长的26年的统计数据,利用E-views计量经济软件进行回归分析,并根据分析结果对我国1979年～2004年的赤字与国债政策进行评价。最后,对预计的9500亿财政赤字以及相关国债发行的可行性做出预期。     

通货膨胀环境视角下的人民币汇率传递——理论模型和实证研究

基于汇率传递模型(Shintani等,2009),文章分析了通货膨胀环境因素对汇率传递的影响机制;同时,对上述理论模型加以拓展,证明了在通货膨胀环境影响下,汇率变动对消费者价格传递效应具有非线性平滑变化特征。文章接下来运用非线性平滑转换STR模型实证分析的结果表明:(1)在较低且稳定的通货膨胀环境下,汇率传递效应较低,在较高且不稳定的通货膨胀环境下,汇率传递效应较高;(2)随着通货膨胀环境的变化,汇率传递弹性在-0.136~-0.049之间非线性平滑变化,汇率传递变化幅度较大,因此需重视通货膨胀环境因素对汇率传递的影响。     

货币供给、通货膨胀、经济增长之间关系的实证研究——基于2006～2010年数据的分析

利用我国2006年12月～2010年12的月度数据,在VAR模型的基础上,对我国货币供应、通货膨胀、经济增长之间的关系进行实证分析。研究发现,短期内通货膨胀和经济增长对货币供应量的效应相反;货币供应并不影响通货膨胀和经济增长;经济增长与通货膨胀无关,通货膨胀对经济增长具有正面效应。长期来看,通货膨胀和货币供应量之间正相关;经济增长对货币供应具有负效应,货币供给量的增加促进经济增长,证实我国存在托宾效应;经济增长和通货膨胀之间作用相反,通货膨胀损害经济增长的弗里德曼假说在我国适用。同时得出我国货币供给具有非中性和内生性特点的结论。     

我国价格改革中的“财政型”成本推进“物价上涨”

<正> 在谈到财政措施对物价上涨的作用时,经济理论一般是从需求角度,即通过财政赤字的增减对总需求的扩大或收缩来研究财政措施对通货膨胀的影响。但在我国的通货膨胀中,财政措施从供给角度(即“成本推进”的角度)对物价上涨也起着非常重要的作用。这一类物价上