中国上市公司CFO担任董事的影响因素研究

一、背景分析CFO是否进入董事会,是CFO制度中非常重要的属性,并且与公司治理结构中董事会的职能紧密联系。CFO是否进入董事会不能简单地作为判断CFO制度是否完善的标准,还要考虑董事会究竟是履行监督职责还是管理职责,这是由企业所在国家的经济发展水平、公司治理方面的监     

上市银行董事会治理与经营绩效的实证研究

由于商业银行的特殊性,使得其董事会治理与一般公司存在显著差异.研究结果显示,近年来董事会在履行我国上市银行发展战略和监督职能方面发挥了一定的作用.独立董事任职年限与董事会年度会议次数的实践效果不同,董事会人数、独立董事比例则与银行经营业绩的关系不甚明了.     

独立董事的海外背景对商业信用融资的影响研究

本文以2008—2018年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了拥有海外背景的独立董事对商业信用融资的影响。研究发现,拥有海外背景独立董事的公司通过优化董事会咨询和监督职能能够获得更多的商业信用融资。进一步研究发现,在非国有企业、政府干预程度较高的地区、信息不对称程度较高的公司及内部控制较差的公司,拥有海外背景的独立董事对提高公司商业信用融资水平的效果更显著。因此,企业应当注重海外高层次人才的聘用,加强董事会监督和咨询职能的发挥。     

独立董事否定意见发表与换届未连任

在公司治理实践中,对董事会议案出具否定性意见是独立董事履行监督职能最具代表性的行为,而换届未连任是我国制度背景和文化特质下更为真实的独董离职方式。利用我国上市公司独立董事对议案发表意见的独特数据,本文从否定意见的具体类型、董事会议案事项、是否集体行动等三个方面实证考察了对董事会议案说“不”与独董未来是否在第一任期结束后实现连任之间的关系。研究发现,在我国公司治理实践中,出具否定意见的方式(委婉或直接、集体或单独)有时比否定意见本身更加重要;即使同样是否定性意见,但如果针对的董事会议案事项不同,独董未来连任的可能性也不同。一般而言,明确出具反对意见的,针对内部人的反对事项以及集体说不的独董未来连任的可能性更低,因而独董所预期的公司治理角色由于上述“逆淘汰”机制和“任人唯亲”的董事会文化的存在而大打折扣。本文的研究提示,应该为独董出具否定性意见的相关法律风险提供更加明确的指引,避免政策模糊地带,将有利于独董更好地履行监督职能。     

内部审计与公司治理的互动机制：回顾与启示

本文回顾了内部审计与公司治理机制中的董事会及其下设审计委员会、公司管理层以及外部审计之间的互动机制,从中启示：内部审计除执行自身在公司治理的特殊角色来单独发挥作用外,还可通过加强与其他治理机制密切合作以及充分有效沟通,达到节约外部审计成本、提高外部董事监督效率,进而提高公司治理效率的目的。     

完善股份制商业银行公司治理的思考

完善公司治理是商业银行发展的客观需要。本文通过分析我国股份制商业银行公司治理存在的主要问题,提出今后要完善议事规则,健全董事会监事会决策、监督职能,引入独立董事、监事,完善业绩评估机制及信息披露制度等对策建议。     

媒体监督、董事会治理与保险公司代理成本——基于我国股份制保险公司经验数据的实证检验

媒体作为重要的外部治理机制,对降低代理成本具有举足轻重的作用。以2010年时存续期在5年及以上的股份制保险公司为研究样本,借助于样本公司2010年到2014年的数据,运用多元回归模型,检验了媒体监督在我国保险公司治理中的功能。研究发现,媒体监督能够显著降低保险公司的代理成本,对于信息透明度低的公司效果更为显著;媒体监督与董事会各治理机制呈显著的互补关系,即媒体监督能够强化和激活董事会各治理机制,董事会各治理机制的合理配置也能够促进媒体监督职能的发挥。研究表明媒体监督在保险业具有重要的治理职能,完善保险公司现代企业制度建设应将外部治理机制和内部治理机制并重,并关注内外部治理机制间的相互作用。     

董事会可以随意确定内部控制缺陷定量认定标准吗?——来自A股上市公司的经验证据

本文以2011-2014年沪深A股披露内部控制缺陷定量认定标准的公司为研究对象,从董事会"裁量"角度分析企业内部控制缺陷定量认定标准制订行为及其影响因素。实证研究的结果表明,董事会的监督职能越强,企业制订的财务报告内部控制缺陷定量认定标准越严格:董事会的咨询职能在后续采用定量标准的样本中作用明显:董事会监督职能和咨询职能的改进对财务报告内部控制缺陷定量认定标准的修订产生显著影响。本文梳理了由企业自行确定并满足监管规则要求的财务报告内部控制缺陷认定标准选择行为背后的逻辑机理,为内部控制评价的监管提供实证证据。     

论上市公司治理风险的化解

上市公司治理风险就是上市公司的内控风险,即内部治理结构的风险,主要包括大股东控制风险、董事会风险、独立董事风险、监事会风险以及内部人员控制风险。上市公司治理风险的化解关键在于完善上市公司内部治理机制。     

混合模式向选择模式的转变——我国上市公司治理的制度创新北大核心

我国上市公司独立董事与监事会双重监督的功效饱受质疑,公司治理的"标准化"难以适合不同股权结构下的公司。本文回顾了德国、日本和美国公司治理模式的形成及变迁,结合我国上市公司的股权特点,认为我国上市公司治理应推动混合模式向选择模式转变,立法应给予上市公司治理模式选择权:对控股股东支配下的董事会的监督应强化监事会监督职能;对股权分散导致的董事会失控和内部人控制,应由独立董事代为行使监督权。建立公司治理有效性信息披露制度与监管评价督导机制,促使上市公司将优化资源配置与实现股东财富最大化更好地统一起来。     

简讯

国资委要求国有企业内部 建立独立的审计委员会国务院国有资产监督管理委员会近日颁布并实施了《中央企业内部审计管理暂行办法》。要求国有控股公司和国有独资公司,应当依据完善公司治理结构和完备内部控制机制的要求,在董事会下设立独立的审计委员会。企业审计委员会成员应当由熟悉企业财务、会计和审计等方面专业知识并具备相应业务能力的董事组成,其中主任委员应当由外部董事担任。《办法》规定了企业审计委员会应当履行的主要职责:审议企业年度内部审计工作计划;监督企业内部审计质量与财务信息披露;监督企业内部审计机构…     

保险治理与公司违规——董事高管责任保险的治理效应研究

公司治理机制被认为是影响公司违规的重要因素,然而董事高管责任保险作为一种重要的外部治理机制,是否会影响公司违规尚未得到充分研究。本文研究发现董事高管责任保险显著降低公司违规概率,符合监督效应假说。经工具变量法、Heckman两阶段模型和倾向得分匹配法稳健性检验,上述结论依然成立。影响机制分析表明,董事高管责任保险显著降低了公司违规倾向,显著增加了违规后被稽查的概率,并降低了上市公司的第一类代理成本。对董事高管责任保险的监督职能做进一步分析发现:(1)董事高管责任保险对上市公司经营违规和领导人违规的监督效应更为显著,但对信息披露违规的治理作用并不显著;(2)董事高管责任保险发挥的监督职能与股权属性和保险机构股东治理存在替代效应,与外部审计师治理和董事长CEO二职分离存在互补效应;(3)分组检验结果表明,董事高管责任保险对公司违规的监督效应在外部监管环境较差或者公司内部信息透明度较高的情况下更加显著。本文既提供了保险合约通过公司治理渠道影响公司违规的证据,同时也表明保险机构通过董事高管责任保险为中国资本市场提供了一种较为有效的公司外部治理机制。     

浅议内部审计的评价职能

对现代企业的内部审计而言,评价职能已显得越来越重要。内部审计是以履行监督职能为基础,以履行评价职能为目的的,要在履行监督职能的基础上以履行评价职能为主。本文对内部审计评价职能的主要内容及如何有效发挥其作用展开讨论。     

内部管理控制环境与经营效率

公司内部管理控制环境,通常指的是影响公司内部管理控制效率的各种因素,包括公司组织结构,股东会、董事会、监事会的职责权限及职能的行使情况,管理当局监控和检查的方式、方法,公司核心人员素质以及所处的工作环境等方面。一、公司治理与内部管理控制公司治理包括内部治理和外部治理。德国、荷兰等国公司建立监事会主导的内部治理模式,监事(战略决策与监督职能)与董事(执行职能)不得交叉任职,在大型公司监事会中设立了财务委员会、审     

明确定位 创新模式 开创内部审计新局面(一)

中国建筑工程总公司(以下简称中建总公司)1982年成立,1985年设立审计机构,并在总公司设立审计局。2007年12月10日,中建总公司、中国石油天然气集团公司、宝钢集团有限公司、中国中化集团公司4家世界500强企业共同发起,创立中国建筑股份有限公司(以下简称中建股份),并于25日设立由独立董事担任主任的董事会审计委员会。审计工作在总裁和审计委员会领导下,以风险为导向、以内部控制为主线、以治理为核心、以公司发展为目标,履行确认、监督和咨询职能,在提高内部控制有效性、改进风险管理、维护财经秩序、增加公司价值方面发挥了重要作用。现选取中建股份以及部分下属单位审计工作的经验及体会予以刊登,集中反映中建股份审计工作情况。     

中国需要什么样的CFO

CFO是英文CHIEFFINANCEOFFICE的简称,即企业首席财务运营官。在西方国家,企业的首席财务运营官主要指企业的财务总监。在我国,目前尚没有关于CFO的准确定义,但是,就其在企业经营活动中的角色和承担的职责来看,国有企业的CFO即其总会计师。本文拟从CFO的职能、责任等角度,简要分析目前形势下,中国需要什么样的CFO。一、西方国家的CFO西方国家的CFO即财务总监,一般由董事会委派,其职责主要是在搞好企业内部财务管理的同时行使对经营者的监督权。西方国家企业内部监控机制中,董事会的作用至关重要,在分散的股东很难直接参与企…     

CFO内部董事与财务报告质量

本文基于中国特色的制度背景和社会文化,实证检验了CFO内部董事对财务报告质量的影响.研究结果表明,CFO内部董事能显著提高财务报告质量.作用机理检验发现,CFO内部董事主要通过降低信息不对称、缓解代理问题和提高CFO社会地位来提高财务报告质量.本文探明了CFO内部董事对财务报告质量的积极作用及其作用发挥的内在机理,为进一步完善我国CFO制度进而提高财务报告质量提供了本土化的经验证据,据以为企业管理者、准则制定机构、国家监管部门进行相关决策提供借鉴和参考.     

论绩效审计与内部审计咨询职能的履行——基于绩效审计与财务审计的比较研究

内部审计咨询职能的履行是一个需要持续研究的课题。本文从绩效审计与财务审计的比较出发,分析绩效审计与履行内部审计咨询职能的关系,揭示了绩效审计是履行内部审计咨询职能的重要手段,并探讨通过绩效审计履行内部审计咨询职能应关注的问题。     

浅谈监事会在公司治理中的职能定位

公司治理结构是所有权与经营权分离时形成的公司内部股东、董事与经理等之间关系基本定位.我国的公司治理结构主要包括股东大会、董事会、经理人和监事会.我国<公司法>规定监事的监管职能,但是存在着诸多问题造成监事并不能充分行使有效监督.本文首先分析公司治理结构中的监事会的内涵与职能作用,并分析其存在的缺陷,最后针对性的提出完善监事会制度的有效措施.     

产品市场竞争、董事会治理与上市公司信息披露质量

以我国627家上市公司为样本,通过实证研究发现董事会规模、内部董事比例、两职分离状况的系数有利于提高企业的信息披露质量;独立董事比例以及董事会会议召开次数对信息披露质量的提高没有影响。在高竞争度的样本内,企业的内部董事比例、董事会会议召开次数与信息披露质量存在一定的显著性,董事会规模、独立董事比例、两职分离状况的系数与信息披露质量均表现出关系不显著的特征,这说明产品市场竞争与董事会治理机制之间为替代关系;而在低产品市场竞争度样本回归中,董事会治理五个特征变量与市场披露的相关系数与全样本基本一致。