从成长到价值的常规路径

成长投资成长投资是一种注重企业发展潜力，认为股票价格不断上涨的动力来自于企业快速发展、盈利高速增长的投资风格。在A股的投资市场里面，我们说到的成长股，往往多为阶段性的成长股，一旦增速放缓，市场给它的估值就会迅速下降，出现业绩和估值的双杀。很多时候，目标公司最新公布的财务报表显示利润尚未出现放缓现象，但估值就已被市场给得非常低。     

煤炭行业 采选在重估 装备在成长

在市场估值水平达25倍情景下,估值10倍左右的煤炭采选类公司面临价值重估要求,这将推动煤炭股上涨。而煤炭业规模扩大和结构升级使装备行业面临价值与成长双重投资机遇,服务于煤炭、胜于煤炭令其吸引力陡增。     

绿野仙踪 寻觅成长

今日投资近期的基金经理调查显示,较多的基金经理认为小市值成长类股和中等市值绩优股未来6个月表现将较优越。而本文的目的是寻找未来三年年净利润持续高增长的股票,在熊市中以成长抵御估值下跌的风险。     

高科技企业估值的实物期权方法研究

由于新技术、新产业不断涌现，知识更新速度加快，产品的生命周期缩短，企业外部环境不确定性增强，高科技企业具有不同于传统型企业的成长模式和发展特点。如何对传统的估值方法进行调整，使高科技企业的估值更接近企业的内在价值，是一个值得研究的问题。……     

广电运通 银行招标大幕拉开

由于银行ATM采购在下半年开始,因此公司股价催化因素更多出现在下半年。但比较电子行业整体估值水平,公司估值安全、长期竞争力显著,是估值安全、成长明确的优质品种。今日投资个股安全诊断星级:★★     

券商大看台

中投证券估值与成长处于相对平衡当前A股市场的估值水平并没有过分偏离理性发展方向,但当前估值水平对上市公司盈利增长提出了较高要求,A股市场估值水平与成长性处于相对平衡状态。好消息是中国经济不会在紧缩和调控中重复前几次繁荣     

公司估值方法简介及适用性分析

本文通过介绍公司估值的两大类方法:相对估值法与绝对估值法,并将两类估值方法在国内常用的几种估值方式进行了总结。通过对常用几种估值方式优缺点的分析,得出相对估值法中市盈率、市净率在实务操作中的适用范围及绝对估值法的适用范围,以期对实务操作具有指导意义。通过分析得出任何一种估值方法均有其局限性,因此实务操作中对公司估值时需要综合运用不同的估值方式,以达到预期效果。     

公司估值方法简介及适用性分析

本文通过介绍公司估值的两大类方法:相对估值法与绝对估值法,并将两类估值方法在国内常用的几种估值方式进行了总结。通过对常用几种估值方式优缺点的分析,得出相对估值法中市盈率、市净率在实务操作中的适用范围及绝对估值法的适用范围,以期对实务操作具有指导意义。通过分析得出任何一种估值方法均有其局限性,因此实务操作中对公司估值时需要综合运用不同的估值方式,以达到预期效果。     

零售业:聚焦三大溢价主题

零售公司基本面分化所导致的估值结构性调整将是今年零售业投资的主旋律,成长溢价、重组溢价和龙头溢价三类投资主题所带来的估值提升值得重点关注。     

“双碳”背景下短期ESG评价对上市公司估值影响效应的检验判别与分析

我国“双碳”目标提出以来，有关短期ESG效应的研究较少，进行ESG短期投入的讨论可能为ESG研究领域作出边际贡献。运用万得ESG评分和华证ESG评分对短期上市公司估值影响进行回归分析发现，以市净率为因变量，以两类评分为自变量的回归结果存在差异，万得ESG评分对市净率无影响，华证ESG评分对市净率存在显著负向作用，不同评级机构的ESG评分对上市公司估值有不同影响。将因变量市净率替换为市盈率进行稳健性回归后发现，两类评分对市盈率均不存在显著影响，说明短期ESG评价对上市公司估值存在复杂作用机制，其对上市公司估值的有效性需要谨慎对待。上市公司决策者不仅要聚焦ESG长期价值观，而且要继续大力推动ESG评价深化发展，放心地为推动ESG而付费，作好长期效应和短期效应的平衡。     

人口红利对消费服务业发展的影响与公司估值

为明晰未来十年我国消费服务类行业发展的前景和特征，从而为确定消费服务类公司估值的参数提供依据，本文以人口红利为切入点，探讨了人口红利对国民经济和消费服务行业发展的作用机制。本文认为，人口红利是国民经济增长的必要条件，其作用能否成为显性结果还要受到宏观经济调控因素的影响。同时，本文分析了农副食品加工业、食品加工业和食品制造业投资与人口转变的关系，结合消费者的教育、城市化、消费倾向等特征变化，指出了未来消费服务类行业公司的发展趋势和公司估值应注意的问题。     

基于因子分析和聚类分析的企业投资价值评价研究——以沪深300股指为例

文章运用因子分析和聚类分析对沪深300股指进行实证分析，通过因子分析将9个重要的财务指标归纳为4个主要因子，即估值因子、盈利因子、质量因子和成长因子。这4个主要因子包含了原始数据80.65%的信息，因此用这4个主要因子替代原来的9个指标来评价上市企业的投资价值。以因子分析得到的4个主因子得分为基础，采用聚类方法对不同层次的数据进行聚类分析，根据“数据聚类树”将300家上市企业分为4类。在此基础上，得出主因子得分和平均综合得分，对各类上市企业的投资价值进行客观评价，旨在为股票投资者分析上市企业的发展前景和股票升值空间提出可行性、科学性和具体性建议。     

金科股份（000656）迈出跨界转型第一步

跨界转型第一步超预期，在地产主业经营稳定的情况下，跨界转型业务对公司估值提升明显，市值成长空间在50％以上。公司目前股价相对RNAV折价38％，我们暂时维持盈利预测。但上调投资评级至“买入”。     

四川美丰（000731）：车用尿素与LNG双轮驱动

我们预测公司2013～2015年EPS分别为0．41元、0.54元、0．88元，目前股价对应于2013～2015动态PE分别为21．5、16．6．10．1倍左右，考虑到公司积极转型步入车用尿素与LNG业务，目前估值水平相比较化工行业环保与LNG主题类公司估值优势明显，维持公司“推荐”投资评级。     

估值合理 趋于平稳

根据明年非金融类50％-1O％的盈利增速，估值水平18-21倍，目前2000点为19倍左右，即非金融类股价提升的空间在20％左右，此外，金融类板块较低的估值优势而略优于大盘。因此，上证指数的高点可能在2400点左右；而低点出现在非金融类PE回落至18倍左右时，即大致在1900点左右。     

成长股投资要变中取胜——嘉实领先成长拟任基金经理邵秋涛

从业l2年，参与管理的嘉实策略基金菜膺“2010年度混合型金牛基金”，这是即将出任嘉实领先成长股票型基金掌门的邵秋涛为公众所知的第一印象。回顾今年来成长股承受巨大调整压力，邵秋涛表示，就长期而言，受益于扩大内需和经济转型的稳定成长公司，必将给持有人带来良好的长期回报，因此将继续维持对估值合理的优质成长股的配置。     

淘金高送转板块

从投资的角度来说。我们还是应该选择有高送转预期，但是又兼具估值优势与成长优势的个股。这就值得我们花心思从主板去挖掘具备高送转潜力的个股，而不仅仅只着眼于中小板与创业板。     

中国上市公司送转动机研究:操纵迎合还是估值提升?

中国上市公司的送转行为一直颇受争议,本文从相对估值角度重新考察了上市公司的送转动机及其经济后果。本文利用反映经理人估值预期与股价差异的指标,将送转动机划分为估值提升和操纵迎合两类。研究发现,平均而言,当经理人认为股价被相对低估时,上市公司更可能实施送转。进一步地,估值提升类送转的短期公告效应显著高于操纵迎合类;操纵迎合类送转的短期公告效应虽为正,但一年内便会反转。这表明投资者可以识别不同的送转动机。最后,送转企业送转后内部人减持的规模显著高于未送转企业,这一现象对于操纵迎合类送转企业更加显著。本研究对理解上市公司送转行为、制定与送转和内部人减持相关的监管政策具有重要启示。     

钢铁行业 出口退税不改行业向好

近期钢铁股全线上涨,位居行业涨幅榜前列。这主要是由于钢铁行业基本面持续向好,今年1季度盈利同比大幅增长;而且钢铁股目前动态PE10倍左右估值和A股市场相比明显偏低,基于世界钢铁成长主要来自中国,因此应该获得较高估值。     

四大策略寻找消费“金猪”

大盘剧烈震荡,大消费板块依然最抢眼。虽然绝对估值不低,但国际比较昭示其估值空间。四大策略寻找07年消费类“金猪”。