高岚：利率市场化与商业银行同业业务定价管理

同业业务的利率市场化过程
　　商业银行同业业务的发展始终伴随着利率市场化的步伐,早期的同业业务主要是金融机构之间为平衡头寸进行的短期资金拆借,规模十分有限,以及基于同业间资金清算需要开立的同业存款账户。同业存款利率为管制利率,与超额准备金存款利率挂钩,由央行公布确定。2005年3月17日人民银行放开了金融机构同业存款利率,同业存款利率由双方协商确定,是央行实行利率市场化改革放开的又一重要利率品种。在随后的几年中,同业存款因其期限、定价的灵活,准入门槛低,参与成员广泛等特点,逐渐成为商业银行同业合作最主要的业务形式。近几年来,同业业务已成为商业银行最具成长性的业务。     

银信合作业务创新模式及风险管理

信托受益权业务是银行和信托公司合作的创新形式。业务主要有理财模式和自营资金投资模式两大类。在当前金融监管及利率市场化趋势下,由于业务中各方均有获益,该创新业务得到了迅速发展。分析信托受益权业务模式可知,业务实质为银行信贷资金的表外运行,但风险却仍在表内。且由于银行以同业业务审批替代授信审批,容易导致操作风险。对该业务的风险管理,须将基础资产的审批应纳入一般贷款审批框架,制定针对该业务的制度框架,严控操作风险和同业风险。     

利率市场化背景下的财务公司产品定价模式研究

<正>2013年7月20日,中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制,标志着我国的利率市场化改革迈出了重要的一步。财务公司作为集中管理集团内成员单位资金的非银行金融机构,在利率完全市场化的过程中,必将与其他金融机构一起面临严峻的考验。一、利率市场化的影响及研究产品定价的目标利率市场化条件下,金融机构将可以依据当期市场供求及同业竞争情况,结合自身盈利预期、业务风险考量、资金成本及运营成本     

新兴同业业务操作模式及风险防控分析

受传统息差收窄、盈利压力以及利率市场化加速推进等多重因素作用,使得银行越来越关注同业业务。金融同业合作交叉性较强,给银行带来的收益也是多元化、综合性的。利率双轨制形成的套利空间、金融机构竞争优势差异、金融分业经营体制下的资金分布不均以及信贷规模调控等都是银行同业业务发展迅猛的重要原因。同业业务快速发展的同时,风险也随之暴露出来。笔者就银行新兴同业业务的主要运作模式及风险进行了分析,并提出了监管建议。     

商业银行同业业务特点及发展趋势分析

一、商业银行同业业务的发展现状与特点 （一）商业银行同业业务概述 商业银行同业金融业务是指以金融同业客户为服务与合作对象,以同业资金融通为核心的各项业务,具体包括：代理同业资金清算、同业存放、债券投资、     

利率市场化对银行负债业务的影响及对策

近年来,随着同业竞争的加剧,非管制利率金融产品创新加快,客观上加速了利率市场化的进程,并对银行负债业务产生了极为深刻的影响。银行应积极转变观念,以经营效益为中心,从总量和结构上实现资产与负债、规模与效益、利息收入与非利息收入的综合平衡,提升资产负债综合管理水平。     

同业业务快速发展的潜在风险及走向

正近年来,随着资本市场的发展和金融脱媒的深化,商业银行同业业务逐渐兴起。同时,受传统息差收窄、盈利压力以及利率市场化加速推进等多重因素作用,也使得商业银行越来越关注同业业务。金融同业合作交叉性较强,给银行带来的收益也是多元化、综合性的。利率双轨制形成的套利空间、金融机构竞争优势差异、金融分业经营体制下的资金分布不均以及信贷规模调控等都是商业银行同业业务发展迅猛的重要原因。同业业务快速发展     

商业银行同业业务可持续发展策略研究

近年来商业银行同业业务发展迅速,表现出合作范围广、增长速度快、比重高、品种多样化等特征,存款形式转化、实体经济下滑、资金缺口压力、利率市场化冲击以及监管相对宽松是影响银行同业业务扩张的主要因素。实践表明,同业业务激增虽然拓展了银行的收入来源,但也存在一些问题,如利差不稳定、流动性风险聚集、干扰金融秩序、弱化宏观调控等,笔者认为,保持适度规模、明确合作对象、拓展低成本负债、创新同业产品、完善外部监管,有助于商业银行同业业务良性健康发展。     

浅谈我国的利率市场化改革

一、我国利率市场化改革历程回顾（一）以放开同业拆借市场利率为突破口,正式启动利率市场化改革。1986年1月,国务院颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》,明确规定专业银行资金可以相互拆借,资金拆借期限和利率由借贷双方协商议定。此后,同业拆借业务在全国迅速展开。1995年11月,人民银行撤销了各商业银行组建的融资中心等同业拆借中介机构。自1996年1月起,所有同业拆借业务均通过全国统一的同业拆借市场网络办理，形成了中国银行间拆借市场利率（CHIBOR）。至此，银行间拆借利率放开的制度、技术条件基本具备。     

利率市场化对我行业务发展预期影响的调查及思考

我国加入世贸组织后，根据世贸组织竞争规则的要求，我国将进一步开放金融服务业，五年内逐步允许外资银行全面经营人民币业务，并取消利率管制，利率由市场供求决定。利率市场化后，中外资银行及国有商业银行与其他新兴商业银行间的竞争将更加激烈。对此，我们必须要有清醒的认识，及早进行认真研究，努力寻找有效的对策，才能在未来激烈的同业竞争中立于不败之地。     

同业存单推动利率市场化的国际经验

正同业存单的产生同业存单在国际上被称为大额可转让定期存单(英文简称CDs)。是银行、其他存款机构和信用合作社等金融机构为了规避美国政府利率管制,增强货币市场上的竞争力、扩大资金吸收能力和满足市场投资者对短期投资工具的需求而发行的一种可以在市场上转让的定期存款凭证。大额可转让定期存单诞生于20世纪     

我国同业拆借市场利率市场化发展的实证研究

同业拆借市场是货币市场最重要的子市场之一,市场化的同业拆借利率能及时灵敏地反映货币市场资金的供求状况,是市场上其他利率波动的重要参照与金融资产定价的重要基础。本文收集了1998-2003年、2005-2010年的相关数据,利用ADF单位根检验和格兰杰因果关系检验,对同业拆借利率的市场化情况进行实证分析,再对我国同业拆借市场的发展现状和存在问题进行分析,最后针对同业拆借利率市场化发展提出建议。     

同业拆借市场行为效应与流动性风险的宏微观审慎管理

本文从同业拆借市场的行为主体、监管主体出发,分析并检验同业拆借市场的三种行为效应———旬相关效应、收益非对称效应、月内与月份效应。同业拆借利率存在旬相关效应,由存款准备金按旬考核引起,随同业业务多元化而减弱;同业拆借利率收益存在非对称效应,四大国有商业银行及邮储银行拥有资金优势,可从同业交易中获得更多的利益;同业拆借利率存在月内效应与月份效应,存贷比的时点考核导致下半月同业拆借利率较高,由于基础货币的投放与回收、银行信贷投放等导致同业拆借利率的月份效应。结合行为效应,本文从宏微观审慎管理角度,对同业拆借市场流动性风险管理提出相关建议。     

利率市场化可能带来的影响

一、利率绝对和相对水平的变化与资金的重新配置 我国存在多个相互分割的利率体系。利率受到管制的国家（从我国当前的实际出发,这里假设其他金融市场的利率管制已解除,不再考虑非信贷金融市场上的利率管制）,金融市场往往都是以信贷市场（间接融资）为主,直接融资市场并不发达（否则利率管制无效）。而且,在利率管制下,信贷市场往往也存在正规信贷体系和影子银行体系,即存在两个运行机制不完全一致,又有一定联系的信贷市场利率体系。     

银行信贷与利率市场化

从1996年6月国家在上海建立银行同业拆借市场,放开同业拆借利率,到2000年9月21日对外币利率管理体制的改革,我国利率市场化进程不断深化.利率市场化的逐步实现将意味着政府完全或部分放弃对利率的直接管制,使利率由金融市场上资金的供求关系决定,按价值规律自发调节,上下波动.     

对深化利率市场化改革的几点建议

一、加快利率管理体制改革,建立合理的市场化利率形成机制 利率市场化形成机制应包括三个层次,即企业与银行之间的利率市场化、金融机构之间的利率市场化、中央银行的基准利率确定也以市场利率为基础.目前我国实行利率管制体制,中央银行利率的确定不是建立在市场资金供求的均衡价格之上.中央银行在代表政府制定利率政策时,考虑得更多的是如何通过利率改变存款人、借款人(主要是国有企业)和金融中介机构的收入分配格局,而且金融机构之间的利率如同业拆借利率的市场化程度也很低.银行对企业的利率受到利率管制又不能不反映企业的资金需求.故建立在现存利率体制基础上的利率调控政策是难以引导公众行为的.     

利率市场化、同业业务与银行经营稳定性

本文从流动性风险、破产风险和信用风险三个角度综合考察银行风险,并使用中国60家商业银行2008~2014年的数据,运用固定效应面板模型,实证检验利率市场化及同业业务对商业银行风险的影响。研究结果表明,同业业务有利于缓解银行的流动性风险,但是会加剧银行的破产风险;存贷款利率市场化会使银行的流动性风险加重,同时存款利率市场化能降低银行的信用风险;利率市场化会倒逼同业业务的发展并进一步降低银行的流动性风险,但会扩大银行的信用风险和破产风险。为此,应将同业业务纳入统一授信体系,并适度计提存款准备金和拨备覆盖率;应促进资产证券化业务更快更好的发展,建立稳定商业银行的资本补充机制;要加强对同业业务资金投向和规模的控制与管理;金融监管部分之间应该加强协调配合,共同监管同业业务。     

李刚：商业银行同业业务综述

同业业务快速发展的背景
　　伴随利率、汇率市场化改革打开了金融创新的大门,金融机构的多样化和差异性为同业合作提供了广阔的空间,其中同业融资以综合性、交叉性的特点,成为最具创新活力和开拓潜力的业务领域。在当前银行资本约束加强、息差收窄、盈利压力增大的背景下,同业融资业务因资本占用少、综合收益高、业务方式灵活,在银行业务结构中占据了越来越重要的地位,银行同业资产增速超贷款增速已成普遍现象。根据2012年年报,16家上市银行同业融资资产同比增幅超过50%的达11家,远超同期上市银行资产增速。根据央行信贷收支表,截至2012年年末,中资银行人民币“卖出回购”与“同业往来”两项同业负债之和为12.21万亿元,同比上升21.70%,“买入返售资产”与“同业往来”两项同业资产之和为15万亿元,同比上升15.47%。     

建立商业银行内外部资金定价模型的思考

商业银行内外部资金定价模型包括贷款利率及其他资产业务价格定价模型、存款利率及其他负债业务价格定价模型、内部资金转移定价模型等。本文主要讨论通过运用经济资本理念建立贷款利率定价模型和按照风险与收益对称及保本利差原则建立内部资金转移定价模型。在利率杠杆的作用下，内部资金利率影响着资金的流向和流量，最终形成信贷资产业务在区域产业、行业等各方面的最佳配置。     

关于规范商业银行同业拆借业务运作的思考

一、我国同业拆借市场的形成与发展 同业拆借市场作为货币市场的重要组成部分,是我国金融体制改革的产物。1986年1月7日,国务院颁布了《中华人民共和国银行管理暂行条例》,其中明确规定“专业银行之间的资金可以相互拆借”,从而标志着我国资金拆借业务开始步入法制轨道。到87年底,全国同业拆借融资总量达2000多亿元,已基本形成了以中心城市为依托,跨地区、跨系统、多层次的融资网络。1990年,中央银行为了进一步加强对同业拆借市场的管理,规范同业拆借活动,又制订了《同业拆借管理试行办法》,对同业拆借对象、双方承担责任、拆借用途及利率、期限作了明确规定和要求。明确指出:同业拆借是银行和非银行机构之间相互融通短期资金的行为。