产权性质与股权激励设计动机——上海家化案例分析

鉴于大样本实证研究中产权性质差异对股权激励制度影响的内生性问题,我们选择了经历国有和民营产权性质转变的上海家化为案例,分析其国有和民营阶段股权激励制度设计动机的差异,研究企业性质对股权激励制度设计动机的影响。本文通过比较上海家化由国有控股转为民营上市公司过程中五套股权激励方案的设计,发现了产权性质差异影响股权激励设计动机的证据。国有企业由于激励比例及激励收益受到过多的政策限制,导致激励不足,并且由于内部人控制等问题,股权激励设计倾向于福利型。相反,民营控股公司股权激励方案设计更加合理,倾向于激励型。研究结果表明,未来研究上市公司股权激励问题不应忽略产权性质的差异。监管当局应该减少对于国有企业股权激励设计的行政干预,推进国有企业薪酬机制的市场化进程。     

上市商业银行分红会影响高管薪酬吗?——基于2010-2014年中国16家上市商业银行面板数据的实证分析

随着我国上市商业银行的改革深入,有关银行治理中的委托代理问题的研究逐渐成为热点,尤其是股东与高管之间的委托代理问题.通过对2010-2014年中国16家上市商业银行的面板数据分析表明,高管薪酬与银行业绩和银行规模间存在正相关关系,与股权集中度存在负相关关系,与银行分红不存在影响关系,说明在上市商业银行中存在着比较严重的委托代理问题.     

我国商业银行股权结构与经营绩效的研究分析

本文首先从跨国比较政府在银行中产权比例角度入手进行研究,研究显示1970—1995年政府在银行中的产权比例逐步下降,降低商业银行国有股权比例是世界趋势。接着,从现实角度分析我国主要商业银行的股权比例,并划分了股权类型。最后,对我国主要商业银行股权比例与银行绩效的相关关系进行了分析,提出优化国有商业银行产权结构,提升商业银行绩效的对策。     

商业银行公司治理：两类代理问题之间的权衡

政府管制是商业银行债权治理机制的替代,是治理商业银行债务代理问题的一项制度安排.但是,政府管制替代不了商业银行私人股东的股权治理,不能减轻商业银行的股权代理问题.对于国有商业银行而言,由于路径依赖,存在政府管制过剩问题.本研究结论对国有商业银行公司治理有借鉴意义.     

高管薪酬与公司业绩关系实证研究——基于我国中小企业板的实证研究

本文以583家中小企业板上市公司2007-2010年间的数据为样本,讨论并检验了高管薪酬与公司业绩之间的相关性。研究结果表明:无论最终控制人是国有法人还是非国有法人,中国中小企业上市公司的高管薪酬与公司业绩、公司规模之间都存在着显著的正相关关系;无论是国有控股还是非国有控股,高管持股比例均与高管薪酬显著正相关;在国有股控股的中小企业中,高管薪酬与股权集中度正相关,在非国有股控股的中小企业中,高管薪酬与股权集中度负相关;在国有控股的中小企业板上市公司中,公司的成长性与高管薪酬同步变化,而非国有控股的中小企业板上市公司的成长性与高管薪酬负相关。     

商业银行公司治理结构与风险控制的实证研究北大核心SSCI

本文以中国16家上市商业银行为研究对象,选取2009～2012年的数据为样本,检验银行公司治理与风险控制之间的相互关系。检验结果表明,商业银行股权结构对银行风险控制产生显著影响,但第一大股东控股能力与风险控制存在显著的负相关性,因此,第一大股东控股能力不宜过强,股权的适度分散化有利于改善我国商业银行的治理结构,有利于提高风险治理能力;商业银行董事会规模、董事会独立性和高管人员薪酬激励标准都与银行风险呈显著负相关关系,它们对银行风险控制发挥了积极的作用。研究还发现,商业银行贷款规模与风险控制之间不存在显著的反向关系,现阶段商业银行通过贷款规模扩张来降低不良贷款率的方式已受到初步控制,风险治理初显成效。     

健全公司治理是国有商业银行的当务之急

健全公司治理是国有独资商业银行改制并上市面临的首要问题.本文从股权多元化、董事会制度、经理人约束激励机制和监事会制度四个方面,提出了国有股份商业银行公司治理的完善设计.     

国有控股商业银行基层薪酬激励研究

在对国有控股商业银行基层薪酬分配现状进行翔实调查的基础上,总结和分析现行的分配体系和激励机制,发现当前国有控股商业银行面临的经营困难和薪酬困境与现行的分配体系和激励机制的缺陷不无关系.因此,基层商业银行应建立竞争性薪酬体系和差异化的分配方式,同时应建立中长期的激励制度,注重精神奖励的重要性.     

政府补助、管理层权力与国有企业高管超额薪酬

本文以国有上市公司2010-2016年数据为样本,通过中介效应模型和分行业的机制检验方法验证政府补助引致管理层权力扩张,进而增加高管超额薪酬的机理。研究结果显示政府补助与高管超额薪酬呈正相关关系,管理层权力对政府补助之于高管超额薪酬具有中介效应,相较于管制行业,政府补助非管制行业所带来的管理层权力扩张效应更加明显。进一步研究发现:政府补助与央企管理层权力的关系不显著,政府补助引致地方国有企业管理层获得更多的超额薪酬,东部地区地方国有企业高管获得超额薪酬低于中西部地区,大规模地方国有企业高管获得超额薪酬低于中小规模企业。最后对政府补助下管理层权力的治理提出相应的建议。     

股权结构对高管薪酬业绩敏感性的影响研究

本文以沪深两市A股新能源上市公司为研究对象,选取2014-2018年非平衡面板数据,构建多元回归模型,对股权集中度、股权制衡度对高管薪酬业绩敏感性的影响进行研究。结果表明:股权集中度与高管薪酬业绩敏感性显著正相关,股权制衡度与高管薪酬业绩敏感性呈显著负相关。进一步将产权性质区分为国有控股和非国有控股进行实证研究,结果发现:相比国有企业,非国有性质新能源企业中股权结构对高管薪酬业绩敏感性的影响更明显。     

论甘肃省上市公司国有股权管理的目标

上市公司国有股权管理的核心和基石是确定与我省省情及上市公司实情相符的、科学合理的国有股权管理目标.国有股权管理目标决定着上市公司国有股权管理的政策、方向、手段和途径.甘肃省上市公司国有股权管理目标的确定要综合考虑国家国有资产管理部门的义务、国有股权管理的基本任务、我省国有控股和参股的上市公司在我省经济中的战略地位及我省上市公司国有股权的现状等因素.……     

论汇金模式与商业银行国有金融资产管理

国有控股是国有商业银行产权改革的基本方向.在改革目标明确的情况下,如何合理设计政府持有国有股权的方式,是国有商业银行产权结构改革必须解决的主要问题.国有出资人代表的公司化运作,对于有效解决出资人自身的激励约束问题、减少委托代理风险具有积极的作用.中央汇金公司就是这种模式思路下的产物.     

农村商业银行试行股权激励的思考

在国家深化金融体制改革的背景下,农村信用合作社纷纷升级改制成农村商业银行.在体制改革获得较大成功以后,农村商业银行要想建成公司治理良好、业务效益显著、内部控制健全、服务质量一流的现代化商业银行,离不开人才,尤其是专业的核心人才.在竞争激烈的金融市场中,农村商业银行如何吸引并留住相关管理、技术等核心专业人才,本文从股权激励的角度做了相关思考,在对农村商业银行引入股权激励的意义分析的基础上,对农村商业银行股权激励的实施及实施过程应注意事项进行一些分析.     

上市银行高管过度激励与风险承担水平的实证研究

本文基于我国14家上市银行2007-2013年的数据,通过考察不同性质银行的高管所面临的过度激励与风险承担之间的关系,检验了我国商业银行高管薪酬激励机制的有效性.实证结果表明:第一,我国上市商业银行高管薪酬存在过度激励,且过度激励会造成银行风险承担水平的提高.第二,不同性质银行高管的过度激励对风险承担水平的影响是不同的.国有控股银行高管若受到过度激励,有可能会盲目扩大经营规模,增加银行的经营风险;而非国有控股银行的高管相对而言,这种激励作用会较弱.为此,要进一步推进商业银行高管薪酬改革,防止过度激励.尤其是国有控股银行高管薪酬机制设计要更加关注风险因素.     

基于内部人控制角度的我国上市银行高管高薪问题

本文以沪深两市上市的14家商业银行为研究对象,基于内部人控制的角度来分析我国上市商业银行高管高薪问题,并选取2005-2009年年报披露的数据进行实证分析。结果表明,高管薪酬不仅与银行的绩效、资本充足率显著相关,从内部人控制角度来看,独立董事比例与高管薪酬显著负相关,董事会中经理任职比例越高,高管薪酬也越高;同时,高管薪酬与第一大股东的持股性质显著负相关,而监事会人数对高管薪酬影响不显著,说明监事会监督乏力,监事会制度有待完善。     

国有上市公司股权激励行为案例研究

股权激励作为一项长期的激励机制,在西方已经得到了广泛的运用,有着深厚的理论与实践基础.近年来,股权激励也开始在国内进行了大量地运用.股权激励对与企业的业绩增长有着积极作用,企业和政府也逐步认同了实施股权激励的重要性和必要性.本文通过对GR公司股权激励模式进行研究分析,来探究我国国有上市公司进行股权激励的一般规律.     

国有商业银行金融创新的应对策略

1、加快金融体制改革,建立有效体制创新机制。首先,要确立国家控股的多元化所有制结构,构建法人持股的股权结构。要通过对国有商业银行的股份制改造,使产权主体人格化、具体化,解决国有独资商业银行所有者缺位问题。可考虑在清产核资摸家底的基础上,将商业银行的自有资金和固定资产折算成若干股,以此作为国家股权投放到新改组的股份制银行中去。与此同时,要采取社会募集形式,吸收政府、部门、企业或者个人投资入股,扩大银行股本。鉴于国有商业银行在国民经济中的重要地位和作用,可通过股权设计,使国有股权占相当地位,从而确立国家拥有多数股权前提下的多元产权基础。其次,建立所有者和经营者相互制衡的法人治理结构。要在产权主体多元化的基础上,建立所有者和经营者之间相互制衡的法人治理结构,由股东选举董事会,由董     

提高商业银行竞争力的新思路——基于薪酬激励的分析

银行竞争力分为现实竞争力和潜在竞争力.本文通过对薪酬激励与银行竞争力的分析,认为积极的薪酬激励能够提高银行的现实竞争力和潜在竞争力,并在对比国内外商业银行薪酬激励制度的基础上,指出商业银行完善薪酬激励制度时所需解决的问题,为提高我国商业银行的竞争力提出新思路.     

公司内部薪酬差距、股权集中度与盈余管理行为——基于高管团队内和高管与员工之间薪酬的比较分析

本文基于我国2002-2011年间上市公司的数据,研究了股权集中公司比较普遍的制度背景下,内部薪酬差距对盈余管理行为的影响。结果表明,内部薪酬差距越大,盈余管理程度越高,而且相对于分散持股或者存在股权制衡的公司,股权集中的公司这种效应更加明显。进一步研究表明,内部薪酬差距与盈余管理之间的正相关关系是股东动机和高管动机共同作用下的结果,并且管理层权力的存在加剧了盈余管理行为,即使在与同行业其他公司的高管的比较中高管所获得的薪酬更高,也不改变内部薪酬差距诱使其进行更多的盈余管理行为。本文研究意味着,就算内部薪酬差距真的能够提高公司业绩指标,也不表示它在其它治理问题中也符合最优契约理论预期,必须关注它的反向激励效应,使得理论研究与政策制定、社会共识更为一致。     

县域农村商业银行股权管理风险对其经营状况影响的分析和政策建议

随着县域农村信用社改制为农村商业银行后,县域农村商业银行股本规模不断扩大,股东结构愈发多元,股东动机更加多样,但由于县域农村商业银行在追求资产规模快速发展的同时,逐步暴露出公司治理不够规范、内部控制不够严格、股东管理不合规等现象。通过几年的发展,大部分县域农村商业银行特别是经济欠发达地区的机构不同程度存在股本募集程序不合规、股权管理不到位、主要股东多头融资、变相抽逃资本等问题,这些问题对农村商业银行的公司治理、内部控制以及资产质量和经营效果均造成不良影响,在一定程度上制约了机构的稳健经营和健康发展。本文就近几年县域农村商业银行股权管理方面的问题进行梳理,并就对其经营状况的影响进行分析,并提出相关政策建议。