金融结构逆向倾斜下的金融监管研究

随着金融创新和资产证券化的迅速发展,以金融市场为导向的直接金融业务量逐年扩大,与此对应, 金融结构偏向逆向倾斜成为了发达国家金融发展的趋势.次货危机充分表现出金融逆向倾斜的特征,风险与损失更多地发生在直接金融领域.金融当局不得不放弃自由市场理念,改革金融监管结构,使之与逆向倾斜的金融结构匹配,会融监管南此进入一个逆向倾斜的时代.在逆向倾斜的会融监管下,直接金融傲置于严格监管之下,以达到稳定现代金融体系的目的.     

金融证券化与金融监管——基于美国金融危机的反思

从美同本轮金融危机来看,金融监管方面所存在的一个突出问题在于,金融证券化的蓬勃发展已使美国的金融体系呈现出以金融市场为主导的逆向倾斜,但金融监管还是保持传统模式.具体来说,主要表现在两大方面:一是在金融证券化发展到一定程度以后,流动性的内涵和表现形式都发生了很大变化,进而对金融体系的系统性风险产生了很大影响,而传统的分业功能型监管则对金融体系的系统性风险监控不足;二是金融证券化的蓬勃发展改变了传统的以银行为主导的金融结构,以间接金融为主的金融监管结构显然不能很好适应这种金融体系结构的变化.     

我国金融倾斜的计量检验

就世界各国金融业发展历史而言,一般是先有间接金融,后有直接金融,二者的发展不仅在时间上是不平行的,而且在业务比重上也远不是均衡的,即在相当长的时间内,间接金融的业务总量及市场占有率远大于直接金融,形成"金融倾斜"。但随着非银行金融的发展,直接金融的发展速度加快,在业务规模上接近甚至超过了间接金融,形成"逆向金融倾斜"。本文旨在通过计量间接金融与直接金融的相对比重来揭示我国金融倾斜的动态特征,通过计量间接金融与直接金融对经济发展的贡献度来检验我国金融倾斜的总体效应,并在计量检验的基础上分析我国金融倾斜的内在动因,探寻我国融资结构变迁的客观规律。     

网络金融与金融监管的协调性发展

网络金融是信息技术和网络经济发展的必然结果,而金融监管则是防范金融风险进而维护一国金融安全的内在要求,但二者之间冲突与协调并存。本文以英国的法律体系作为执法原则,审慎的监管思想为监管基础,功能性的金融监管为监管方式,构建了一个新型的金融监管框架,以缓解网络金融与金融监管的冲突,实现网络金融与金融监管在协调中发展的目标。     

金融创新对金融监管的法律影响

金融创新对金融监管的影响是直接的,同时,也是十分广泛的。本文从金融创新对金融监管的一般影响和法律影响两方面进行了分析,并认为目前需要重新构筑监管的结构和制度。     

网络金融与金融监管的协调性发展

网络金融是信息技术和网络经济发展的必然结果,而金融监管则是防范金融风险进而维护一国金融安全的内在要求,但二者之间冲突与协调并存.本文以英国的法律体系作为执法原则,审慎的监管思想为监管基础,功能性的金融监管为监管方式,构建了一个新型的金融监管框架,以缓解网络金融与金融监管的冲突,实现网络金融与金融监管在协调中发展的目标.     

金融创新对金融监管的法律影响

金融创新对金融监管的影响是直接的,同时,也是十分广泛的.本文从金融创新对金融监管的一般影响和法律影响两方面进行了分析,并认为目前需要重新构筑监管的结构和制度.     

浅析金融监管与支持金融创新的关系

一、金融发展需要支持金融创新的积极有效监管维护金融稳定是金融监管的天职,只有严格的金融监管才能保障金融运行的安全有效。因此,金融监管是金融业稳健运行与健康发展的重要保障。然而,维护金融稳定要看怎样维护金融稳定,是着眼金融发展而维护金融稳一%金融发展需要支持金融创新的积极有效监管维护金融稳定是金融监管的天职"只有严格的金融监管才能保障金融运行的安全有效。因此,金融监管是金融业稳健运行与健康发展的重要保障。然而,维护金融稳定要看怎样维护金融稳定,是着眼金融发展而维护金融稳定,还是不顾金融发展甚至以限制、牺牲金…     

金融监管理念：以金融创新和金融监管的辨证关系为视角

本文介绍了金融创新理论和金融监管的理论基础。在金融创新背景下,金融机构开始从分业经营向混业经营发展,金融监管出现了六大趋势。金融创新与金融监管的关系是动态的博弈过程,金融发展一方面需要金融创新作为动力,另一方面又需要加强金融监管以维护金融安全。金融创新是金融业发展的内在动力,金融监管是金融有序化的外在保障。金融创新与金融监管就这样互相作用,共同促进金融改革的深化。     

互联网金融与监管：结构错配与制度完善

近年来,互联网金融喷薄而出,新的金融业态带动了金融创新的深度发展,但互联网金融在改变金融生态的同时,由于其快速的创新步伐,使金融监管略显滞后,凸显出我国互联网金融创新与金融监管之间的结构错配问题。为防范互联网金融的风险的爆发和濡染,需从法律法规体系、监管主体、监管标准、征信系统等几个方面入手强化互联网金融监管,以保持互联网金融的健康持续发展。     

货币政策纳入资产价格目标后能更好地调控经济波动吗——基于金融结构视角的分析

本文通过构建包含金融结构的NK-DSGE模型,分析在不同的金融结构下,包含金融资产价格稳定目标的扩展型货币政策能否更加有效地熨平经济波动.研究表明:(1)相比传统货币政策,包含金融资产价格稳定目标的货币政策不仅能更好地熨平宏观经济波动、缩短波动持续期,还能提升社会福利;(2)在扩展型货币政策框架下,央行需结合不同类型冲击下金融结构与宏观调控变量波动的异质相关性,依据金融结构市场化进程,灵活调整其对各个变量的调控力度;(3)在扩展型货币政策框架下,当经济体系面临非持续性技术冲击、投资边际效率冲击或金融冲击时,金融结构市场化程度越高,社会福利增进效果越好.本文的研究为宏观经济调控政策特别是货币政策决策提供了有益启示,或可为新时期增强宏观经济调控效果、构建兼顾金融稳定和经济稳定的平衡发展路径提供新思路和新抓手.     

贵州省金融规模、金融结构、金融效率协调发展研究

金融发展对经济发展的促进作用日益明显,但金融发展中往往存在着金融规模、结构、效率发展的非协调发展,从而制约着金融功能的发挥.以金融规模、结构、效率的相关评价指标对贵州省2009～2013年金融发展现状进行考察,利用SPSS软件对指标数据进行回归,结合协调性测度模型对贵州省金融规模、结构、效率进行协调性测算,结果显示金融规模、结构、效率在2009 ～ 2013年间协调性较好,且趋向于更加协调;金融规模和金融效率相互发展的协调性较高,金融结构和金融效率相互发展的协调程度次之,金融规模与金融结构的相互协调发展程度较低.根据现状考察和协调性测算的结果对贵州省金融协调发展存在的问题提出有效的解决对策.     

长三角地区金融资产结构分析

本文试图建立一套计量中国省域金融资产的指标体系,并据此比较研究了安徽、江苏、浙江、上海2006年与2009年的金融资产总量及其结构变化。在时间维度上,三省一市金融相关率提高,金融资产结构优化,金融发展水平上升。在空间维度上,三省一市金融发展水平依次提高,金融发展与经济发展存在平行关系：安徽金融发展水平滞后,江苏金融业发展潜力巨大。     

湖南金融发展对产业结构升级的金融支持研究

论文系统全面的阐述了金融发展支持产业结构升级的作用机理,并从间接金融和直接金融的视角。研究金融发展对产业结构升级的作用,实证表明：间接金融尤其是中长期贷款对产业结构升级起到了巨大的推动作用;直接金融也就是股票筹资对产业结构升级有一定的作用,但作用有限．最后从金融创新的视角。提出金融支持产业结构的对策建议。     

人口年龄结构与金融结构——宏观事实与微观机制

人口年龄结构是影响宏观经济的重要因素,不仅能够通过“人口红利”影响经济增长,也能通过金融资产需求作用于金融结构,进而影响经济增长。首先,本文基于宏观数据发现人口年龄结构与金融结构之间存在紧密联系,伴随老年人口占比的提高,金融结构更偏向间接融资,且以金融行为来衡量的风险偏好程度显著下降;其次,本文基于2013年中国家庭金融调查数据,从微观主体对金融资产需求的角度研究人口年龄结构对金融结构的影响机制,分析家庭人口年龄结构对风险资产参与行为及风险态度的影响。实证结果表明,家庭老年人口占比越高,家庭参与股票或基金投资意愿及比重越低;对于已持有风险资产的家庭,老年人口占比提高,家庭风险资产持有比重会降低。此外,家庭人口年龄结构会影响风险态度,家庭老年人口占比提升会显著降低风险偏好程度,这是其影响家庭风险资产参与行为的重要渠道。     

治理结构与市场结构：一个金融创新的制度视角

金融创新是商业银行通过实现规模经济和范围经济,获得超额利润的必由之路,但是只有在健全的法人治理结构(总行与分支机构间信息对称、监督有效)下,商业银行才有创新的动力;即使商业银行存在创新的内部激励,在当前商业银行寡头市场条件下的“资金上存”机制会削弱其创新积极性;商业银行金融创新必须立足于改革内外激励机制,实现可持续发展。     

通货膨胀对资本结构的影响：理论模型与实证检验

利率管制下具有股权融资偏好的企业融资模型表明,通货膨胀会增大公司的债务融资比重,并且利率管制带来的利率刚性和公司税率都会放大通货膨胀的这种作用。同时,以中国30家上市公司25个季度的财务面板数据为基础进行的实证研究发现,通货膨胀对中国上市公司的债务—权益比率具有非常显著的正向作用,货币对于公司的资本结构是非中性的。另外固定资产比率非常显著的正向作用于债务—权益比率。     

中国金融发展中的稳定性问题研究

经过 2 0多年的改革开放 ,我国金融在国民经济运行与发展中的地位和作用日益重要 ,金融发展已成为经济发展的先导与推动力量 ,金融稳定是经济稳定的先决条件。但我国现行金融制度的缺陷加大了中国金融业内在的不稳定性 ,金融发展中重数量增长、轻质量提高的倾向及其粗放式经营所导致的结构失衡和效率低下削弱了金融发展的稳定性 ,金融产业化发展进程中的矛盾也对稳定性产生了不利影响。在现实国内外的金融发展格局下中国金融必须坚持走稳健发展之路 ,需要通过金融的稳健发展促进并保持经济的稳健发展。为此需要以金融创新为金融发展的内在推动力 ,以调整金融结构为近期重点 ,增强中国金融发展中的稳定性 ,同时加快金融体制改革 ,消除金融发展中的不稳定因素。     

东亚国家金融结构与经济增长的实证研究

文章首先通过构造衡量金融结构的不同指标,运用金融结构与经济增长的动态面板数据模型,并用广义矩估计法进行估计,得出了在人均GDP高的国家,股票市场比重也高的结论;为验证其显著性,文章把东亚国家分成银行主导型和市场主导型两组分别回归,结论是股票市场比重的提高与人均GDP有显著的关系, 因此, 东亚国家应积极发展股票市场,提高银行体系和股票市场的效率。     

金融发展促进二元经济结构转换的内在机理研究

基于功能观视角建立了金融发展促进二元经济结构转换的内在机理的分析框架.其内在逻辑是,金融发展通过各项金融功能的发挥影响资本积累、技术进步与金融资源在两部门之间的配置,从而作用于二元经济结构转换的过程.