沪深300股指期货套期保值实证研究

本文在投资组合风险最小的前提下,运用GARCH模型研究沪深300股指期货的套期保值的效果,并计算相应的最优套期保值比率,研究结果表明,沪深300股指期货与所构造的股票组合之间的最优套期保值比率为1.281431,现货股票组合86.9％的变化可由沪深300股指期货反映,表明套期保值效果良好,由此可知,股指期货是一种行之有效的套期保值工具,但是,大于1的最优套期保值比率表明利用沪深300股指期货进行套期保值的成本较高,也说明本文构造的股票组合风险小于沪深300股指期货的风险,本文还就研究结论对投资者及政策制定者提出相应的建议。     

沪深300股指期货套期保值实证研究

本文采用协整筹分析方法,对沪深300 股指标的进行投资组合研究,给出了动态投资组合的操作方法,结果表明基于模型选择的投资组合具有较好的系统均衡性和较高的收益率.同时对静态选择的50只股票组合、基于模型动态选择的7只股票的投资组合以及单个股票投资进行沪深300股指期货套期保值比的模拟实证分析,采用OLS回归模型估计法、双变量向量自回归模型方法、基于协整关系的误差修正模型方法、GARCH模型方法、简化的误差修正模型方法,对不同模型方法下的套期保值比进行实证研究.     

沪深300股指期货对ETF进行套期保值的有效性研究

股指期货的最主要功能是套期保值,它是投资者进行风险管理的主要工具。ETF在我国发展迅速,必须通过股指期货的套期保值功能规避其系统性风险。本文根据跟踪误差最小化原则,构建出最优ETF组合来模拟沪深300股指现货。然后,运用OLS模型、B-VAR模型及VECM模型计算出ETF组合与沪深300股指期货套期保值的比率,并以这三个套期保值比率计算套期保值绩效,结果发现套期保值效率均达到了90%以上,属于高度有效。从而证明了沪深300股指期货可以很好的发挥套期保值功能。     

沪深300股指期货对ETF进行套期保值的有效性研究

股指期货的最主要功能是套期保值,它是投资者进行风险管理的主要工具.ETF在我国发展迅速,必须通过股指期货的套期保值功能规避其系统性风险.本文根据跟踪误差最小化原则,构建出最优ETF组合来模拟沪深300股指现货.然后,运用OLS模型、B-VAR模型及VECM模型计算出ETF组合与沪深300股指期货套期保值的比率,并以这三个套期保值比率计算套期保值绩效,结果发现套期保值效率均达到了90％以上,属于高度有效.从而证明了沪深300股指期货可以很好的发挥套期保值功能.     

恒生指数和沪深300股指期货套期保值效果对比研究

本文利用OLS、ECM、ECM-GARCH模型对沪深300股指期货和恒生指数期货的最优套期保值率进行了估算,并在风险最小化框架下对它们的套期保值效果进行了对比研究。结果发现:无论是哪种股指期货,不考虑期现货间存在的协整关系会使估算的最优套期保值率偏高,影响套期保值效果;其次是虽然在样本内外,沪深300股指期货的套期保值效果比恒生指数期货的好,但是沪深300股指期货套期保值效果的稳定性比恒生指数差。此时,ECM-GARCH和OLS模型分别为样本内外投资者利用沪深300指数期货进行套期保值时的最佳选择;对于恒生指数股指期货,最优模型是ECM。     

沪深300股指期货套期保值实证研究

本文采用协整等分析方法,对沪深300股指标的进行投资组合研究,给出了动态投资组合的操作方法,结果表明基于模型选择的投资组合具有较好的系统均衡性和较高的收益率。同时对静态选择的50只股票组合、基于模型动态选择的7只股票的投资组合以及单个股票投资进行沪深300股指期货套期保值比的模拟实证分析,采用OLS回归模型估计法、双变量向量自回归模型方法、基于协整关系的误差修正模型方法、GARCH模型方法、简化的误差修正模型方法,对不同模型方法下的套期保值比进行实证研究。     

沪深300股指期货最优套期保值实证研究

我国股市近年波动剧烈，股票市场系统性风险可见一斑。为了可以使广大投资者在沪深300股指期货推出后能迅速正确地对其利用来规避系统性风险以及最大限度地实现套期保值．本文对沪深300股指期货套期保值进行了实证研究。在分析和比较常用的几种股指期货最优套期保值比率确定模型的基础上，基于方差最小化模型框架，利用沪深300股指期货合约模拟运行以来的样本数据，通过OLS法、VAR模型、ECM模型和GARCH模型四种估计方法，对其最优套期保值比率进行了实证测算和绩效比较．提出了相应的政策建议和投资策略。     

股指期货最优套期保值比率——基于IF1011股指期货的实证研究

股指期货套期保值策略的核心是最优套期保值比率的估计,这对于正确选择套期保值合约份数具有决定性作用。本文基于风险最小化模型框架,以IF1011股指期货为例,运用价格比率法对其与沪深300指数样本股组合的最优套期保值比率进行了实证测算和绩效评估,并提出了相应的投资建议。     

沪深300股指期货套期保值效果实证分析

用沪深300作为标的指数开展我国第一个指数期货的交易已经蓄势待发,各方面的研究也一次次的证明沪深300是指数体系中最好的备选者。然而,如果诚如所愿,沪深300股指期货顺利推出,各家投资者如基金、券商、社保、QFII等,秉持不同投资理念和投资策略,持有各有偏重的资产组合,但都将会使用这一个股指期货进行套期保值,那么保值的效果肯定参差不奇。本文就拟用几个不同类型的大机构的代表性组合资产来实证检验一下沪深300股指期货的套期保值效果,以期达到三个目的:1.为即将面世的股指期货针对不同的投资者的套期保值效果做一个比较;2.找出保值…     

沪深300期货套期保值有效性分析

系统性风险与非系统性风险伴随着证券市场的发展长期存在,其中的非系统性风险投资者可以通过多样性的组合投资得到分散,但是对系统性风险的降低却只能通过期货等金融衍生工具。为了更好地防范系统性风险对证券市场造成的影响,2010年4月16日,我国诞生了第一只股指期货——沪深300股指期货,这一金融工具的出现开启了我国证券的双边市场。本文利用2016年01月04日到2016年12月30日中沪深300和沪深300股指期货的收盘价,计算得到现货和期货两个市场的收益率,并且借助OLS模型、B-VAR模型、TGARCH模型,根据这三种模型的分析结果,2016年沪深300股指期货的套期保值比率高于80%,其套期保值的绩效也大于83%,并且依据TGARCH模型分析的绩效是最高的,为88.54%。因而,本文认为沪深300股指期货是种较为有效的金融衍生工具,可以协助投资者更好地进行风险管理。     

投指期货套期保值比率的计算及实证研究

股指期货的一个基本功能是套期保值。本文基于风险最小化模型，利用沪深300指数及股票组合，介绍最小二乘回归模型、向量自回归模型、广义自回归条件异方差模型三种估计方法，并对最优套期保值比率进行了实证分析。     

套期保值定期动态调整策略的状态空间模型研究——基于沪深300股指期货对50ETF套期保值的实证

套期保值率的计算影响到套期保值效果,利用变参数状态空间模型及相关的动态调整策略,基于沪深300股指期货对50ETF做套期保值操作,研究结果证明:状态空间模型更能体现动态估计的特点,沪深300股指期货对50ETF有很好的套保效果;对于分散程度较高的上证50ETF应采用定期动态调整策略。     

沪深300股指期货与沪深300ETF套期保值效果的实证研究

本文首先分别介绍沪深300股指期货、沪深300ETF及套期保值的相关理论,然后利用计量经济学软件EViews5.0对沪深300股指期货、沪深300ETF序列进行单位根检验和协整检验,接着运用静态、动态两个模型比较套期保值的效果,最后得出相应结论。     

我国沪深300指数期货最优套期保值比率研究

本文以沪深300指数期货中的IF1509合约为例,运用OLS模型与GARCH模型,对沪深300指数与股指期货合约IF1509进行套期保值,测算出最优套期保值比率。     

沪深300股指期货动态套期保值比率研究——基于时变参数模型的实证分析

沪深300股指期货上市交易已经一年半,套期保值功能满足了交易者规避系统风险的需求。本文选择股指期货各期主力合约构建出完整的股指期货收益率序列,基于时变参数模型,通过卡尔曼迭代算法模拟动态最优套期保值率。实证结果表明动态套期保值效果优于静态估计方法。     

沪深300ETF 拟合效果的比较研究--基于华泰柏瑞沪深和嘉实沪深300ETF

文章比较分析了沪深300股指期货套期保值所采用的几种现货工具：上证180ETF 或上证50ETF 和深证100ETF 构建的 ETF 组合、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF,实证检验了两只沪深300ETF 以及 ETF 组合对沪深300股指期货的拟合效果的差异,为现货工具的选择给出建议,并为后续对沪深300ETF 的套期保值的研究做出铺垫。     

公募基金使用股指期货套期保值行为对市场影响浅析

中国金融期货交易所发布的《证券投资基金参与股指期货交易指引》中的第三条规定提到,公募基金在使用沪深300股指期货交易时,只能以套期保值为目的。本文将针对这个规定,以公募基金的视角,采用OLS、VAR、GARCH模型对沪深300股指期货的最优套期保值比率及套期保值绩效进行分析,并结合市场资金分布假设以及政策规定,用以解释开放沪深300股指期货后,市场下跌的可能性原因。     

沪深300股指期货最优套期保值绩效研究

本文基于沪深300股指期货真实数据,选取沪深300指数作为现货数据,用普通最小二乘法模型(OLS)、双变量向量自回归模型(B-VAR)、向量误差修正模型(ECM),以及广义自回归条件异方差模型(EC-GARCH)分别进行最优套期保值比率估计,并且比较了不同模型的套期保值绩效,认为ECM模型套期保值绩效最优。     

沪深300股指期货最优套期保值绩效研究

本文基于沪深300股指期货真实数据,选取沪深300指数作为现货数据,用普通最小二乘法模型(OLS)、双变量向量自回归模型(B-VAR)、向量误差修正模型(ECM),以及广义自回归条件异方差模型(EC-GARCH)分别进行最优套期保值比率估计,并且比较了不同模型的套期保值绩效,认为ECM模型套期保值绩效最优。     

股指期货最优套期保值比率的实证研究

我国资本市场一直迅速发展,不断完善,但是我国股票市场仍然没有解决波动性较大的问题,2010年4月16日我国推出沪深300股指期货合约,股指期货的推出不仅丰富了我国证券市场的交易形式,还为投资者规避风险提供了渠道,如何更好地将这一工具运用到套期保值上以及套期保值比率的确定,还需要更深入的研究。本文介绍了现阶段几种确定套期保值比率的方法,并在此基础上,以沪深300股指现货和期货近三年的收盘价为数据,通过建立OLS模型、B-VAR模型以及ECM模型进行套期保值比率的实证分析,通过比较得出最小风险下的最优套期保值比率。