探寻基金"含金量"

"追求"净值增长快的基金,是许多投资者挑选基金产品的首要"准则".偏股型基金持仓品种的稳定性正如投资股票一样,持仓品种特别是重仓股票暴涨暴跌的杀伤力巨大,往往造成基金净值忽高忽低,潜在较大的投资风险. "追求"净值增长快的基金,是许多投资者挑选基金产品的首要"准则".然而,面对琳琅满目的基金产品,有时还是让人无从下手.其实,基金的四点"含金量"是投资者需重点参考的内容.     

"阳光私募"监管问题研究

"阳光私募"近年来在中国越来越兴盛,各路资金、投资顾问和投资者纷纷涌入阳光私募市场,但随之暴露出我国阳光私募基金市场混乱、投资者保护不足、监管不统一等问题.本文根据中国私募证券市场的实际情况,借鉴美国私募基金监管的有关做法,提出监管部门要明确监管思路、改善监管体系,尽快完善私募证券投资者资格和销售推广方式等制度建设的建议.     

相映成趣:话说"新"基金

不管是对整个基金行业还是投资者来说,基金产品创新意义影响深远。一是给市场带来了活力和动力,能不断促进整个行业前进;二是投资者可选的基金产品也会更加丰富多样。不妨关注近期比较热的3类新基金:分级基金、量化基金和指数型QDII。三者以不同的设计方式相映成趣,受到投资者的关注。     

基民们要信守"基金三宝"

一首《吉祥三宝》曾经红遍大江南北,并给人留下深刻的印象.目前开放式基金销售火爆,基民队伍不断增大.其实买基金也有很多技巧,"基金三宝"是广大投资者特别是新人市新"基民"应遵循或借鉴的原则.     

我国私募基金管理人市场准入"放"与"管"的再思考

我国对于设立私募基金管理人不设行政审批,通过行业自律组织依法进行私募登记推动行业自我规制.随着私募基金风险事件发生,事前监管力度加强,私募基金正式列入市场准入负面清单.通过分析我国私募基金管理人市场准入由"放"到"管"制度背景及其治理逻辑,介绍美国和欧盟监管经验,建议私募基金管理人市场准入规制进一步规范化、公开化和透明化,事前准入与事中事后监管紧密衔接,切实提高行业违法犯罪成本,强化基金投资者的司法救济保障.     

基金"三错"

近日,某网站一份调查显示,2010年30.4%的基民亏损,43.5%的基民盈利在10%以下.如果剔除债券型基金,那么基民的盈利情况更不乐观.经过笔者调查和分析,认为有三大原因,让基民错失好基金. 原因一:选错品种 通常投资者购买基金,必然要选择品种.这个环节,决定了投资者年底是笑还是哭.品种选择的意义,体现在不同基金巨大的收益差距上.以2010年为例,业绩最佳的股票型基金华商盛世基金取得了37.77%的收益率,而业绩最差的宝盈泛沿海增长基金收益率为-24.04%,两者差距超过61个百分点,可谓是天壤之别.     

“事件投资”须理性

回顾第二季度的基金投资,由双汇发展停牌引发的恐慌性赎回是基金投资中一件值得记住的事件。"3·15"曝光的"双汇瘦肉精事件"使基金投资者产生恐慌,媒体长篇累牍的报道更是加重了投资者的恐慌情绪,投资者纷纷赎回重仓持有"双汇发展"的基金。几个月过去了,双汇事件在二级市场上的影响逐渐淡化,基金投资者有必要回过头来理性反思:针对双汇事件而     

基金业绩、投资者有限注意力与基金申购

投资者注意力作为一种稀缺的认知资源对资产定价、投资决策等有重要影响。本文使用百度指数的用户关注度作为注意力的代理变量,考察了投资者有限注意力对基金投资决策的影响．分析了基金市场中影响投资者注意力的因素。当投资者购买基金时,由于面对可供选择的庞大数量基金．投资者的有限注意力将影响基金申购,而且有证据表明投资者注意到基金以后经过两到五周的时间才会中购基金;当投资者卖出基金时,由于仅面对少数几只己经买入的基金,投资者注意力不会影响基金赎回。此外,本文发现短期业绩较好和短期波动较大的基金更能吸引投资者的注意。同时基金的营销手段对于吸引投资者的注意力起到了良好的作用。     

我国私募基金合格投资者管理问题探析

本文简述了美欧资本市场投资者适当性与私募基金合格投资者管理,分析了我国私募基金发展和监管中的合格投资者管理现状及存在的问题,如制度设计借鉴西方成熟市场而脱离我国实际、法规适用冲突、大量私募基金游离于监管之外、人为"制造"大量非法私募及监管滞后等。针对以上问题,文章提出了将私募基金合格投资者纳入统一管理、大幅降低投资门槛、突出专业投资、严格私募基金管理人监管、借鉴美国均衡监管原则、确立底线监管思维、重点加强行为监管及大力推进私募基金创新发展等完善我国私募基金合格投资者管理的对策措施。     

分级基金的折算机制研究

方兴未艾的分级基金作为金融创新的产物,满足了不同风险偏好投资者的需求,在过去的一年里受到大量投资者的青睐。然而由于分级基金产品结构的复杂性,被投资者称为基金中"带刺的玫瑰"。分级基金的一个重要特征是具有杠杆性,而折算机制是控制其杠杆性的重要手段。本文对分级基金的折算机制进行了深入研究,以帮助投资者更加了解分级基金产品。     

不一样的基金投资

截至目前,国内共有66家基金公司管理着921只公募基金。与迅速增加的基金数量相比,基金投资者,包括很多基金投资咨询人员在基金的投资性分析及策略上的研究与认识仍极不成熟。简言之,在基金的分析方面,没有一套既有理论基础又有实用价值的投资分析体系。基金投资者面对庞大数量的基金,所能依靠的仅仅是过往业绩、基金公司和基金经理品牌等少数信息,而这些因素在经常上演业绩"惊天大逆转"的市场上,其可靠性从没有经过验证。其实,选择基金可以跟投资股票学一些技巧。     

看风格选基金

看排名选基金是投资者最常使用的选基方法,某段时间内业绩表现突出的明星基金总是能吸引大多数投资者的眼球,尤其是年度排名前十的基金,经常成为吸引投资者的风向标。但近几年中,"看排名选基金"的方法却频频失效,尤其是部分明星基金的业绩变脸让投资者很受伤。常常听到     

如何选择“打新”基金?

正IPO重新开闸,但此次新股IPO采取主承销商自主配售制度,网下配售新股的40%会优先配售给公募基金和社保基金,这造成我们散产"打新"的成本和难度大大增加。那么,通过申购"打新"基金间接参与可能是一个比较好的选择,但我们该如何在众多基金中挑选出"打新"基金,并且其中哪些基金业绩比较好?(山东省王彤)专家:IPO重启以来,投资者参与"打新股"的热情仍然不减。由于网下配售新股的40%优先配售给公募基金和社保基金,散户投资者中签率非常低。而且,目前沪深两个     

基金定投长期收益剖析（一）——定投条件与盘整期表现

开放式基金的定期定额申购(以下称"基金定投")是指投资者通过基金销售机构提交申请,约定每月申购时间和金额,由销售机构于每月约定申购日在投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金申购申请的一种投资方式.     

三大主线构建优质基金池

正自从2002年第一只投资于中国证券市场开放式基金的"华安创新"进入市场以来,基金进入中国证券市场已达12年。证券投资基金被看作一种理财工具,因为从定义上讲,基金是将众多投资者的资金集中起来,由职业的投资者(基金公司投研能力及基金经理结合)进行共同投资,实际上是一种专家理财、集合理财的模式。投资者只要了解基金的品种及分类,选择适合自己的基金类型,寻找中长期波动幅度较为平衡的基金品种进行投资就可以了。基金投资是将资     

个人基金投资者最大的敌人是自己

每年,海外研究机构DALBAR都会发布一期《投资者行为定量分析》。每年的研究都无一例外地指向一个结论—个人基金投资者最大的敌人就是他们自己。该报告统计了投资者从股票基金、债券基金、资产配置基金上获得的实际收益,结果发现,过去20年来,美国S&P500股票指数年化收益率为7.81%,而个人基金投资者在股票基金上的年化收益仅为3.49%,比S&P500股票指数收益每年落后4.3%。如果仅看2011年,情况更加糟糕:个人基金投资者在股票     

私募基金刍议

目前,国内对私募基金的讨论很多,但什么是私募基金呢?比较流行的一种说法是"指通过非公开方式,面向少数机构投资者募集资金而设立的基金"。另一种说法是"私募基金的名称相对于公开募集基金而言,指并非面向所有投资者,只面向特定的投资者,一般以投资意向书(非公开的招募说明书)等形式募集的基金,但私募基金并非地下的非法的不受监管的基金"。后一种定义显然比前一种定义来得严格准确,它将"非公开发行"界定为"面向特定的投资者"和"以投资意向书募集"两个要素。同时,将私募基金区别于"非法的不受监管的基金"。那么我们该如何准确理解私募基金私募的含义,如何从     

开放式基金

通俗地讲,基金就是把众多投资者的钱集中在一起,交由经济专家代理投资股票和债券等证券,为众多投资者谋利的一种投资工具。基金按照基金单位是否可以增加或者赎回分为开放式基金或封闭式基金。所谓开放式基金是指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可以依据基金单     

投资者保护和基金投资业绩

本文从基金持仓股特征出发,研究了上市公司投资者保护与基金投资业绩的关系。由于投资者保护影响公司的盈利能力以及投资者获取信息的难易程度,基金在投资时更加偏好于投资者保护好的上市公司的股票。使用我国上市公司基金持股比例的数据,本文证实了这一结论。更为重要的是,本文发现对于有能力的基金,他们会投资于投资者保护比较差的上市公司的股票,从而获得更高的投资业绩。     

基于业绩不可持续的开放式基金投资者行为分析

我国开放式基金存在着"赎回异象".本文利用近几年的数据对我国开放式基金业绩的不可持续性进行了实证研究,在此基础上对开放式基金投资者行为进行演化模拟,认为当业绩不可持续时.开放式基金的"赎回异象"是投资者理性行为的反映.