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"大小非"减持金额巨大,存在暴利,税收手段调控"大小非"问题是共识。2008年至2011年是"大小非"限售股解禁的高峰,2010年"大小非"限售股减持预期将带来五百亿元至两千亿元的企业所得税收入。"大小非"限售股问题长期存在,涉及税款较多,税务机关应建立常态化信息监测机制加强管理。 相似文献
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如何化解“大小非”解禁对中国股市的负面影响 总被引:8,自引:0,他引:8
本文通过对"大小非"①历史渊源的整理以及对2008年以来已解禁非流通股的分析,发现"大小非"解禁后短期内并没有发生大股东抛售股份的情况,股市的低落更多是来自于投资者信心的不足,进而提出了一系列针对"大小非"解禁安排的政策建议,包括大股东交易前申报转让制、"特别税"的征收以及大宗交易平台的建立完善等。 相似文献
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“大小非”减持下市场估值体系的困惑 总被引:2,自引:0,他引:2
本文在目前我国证券市场"大小非"减持的背景下,分析了由于限售流通股的解禁造成的市场估值体系困惑和混乱,系统地总结和阐述了金融资本和产业资本的市场估值体系以及他们的差异,提出新的市场估值体系的建立将是金融资本与产业资本两者不同估值体系博弈的结果,同时新的估值体系的建立也标志着金融资本与产业资本的紧密结合. 相似文献
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从股权分置改革到现在,我国证券市场在“阵痛”中迎来后股改时代,“大小非”的减持又是后股改时期必须面对的问题。虽然现在有部分规范性文件出台,但是违规减持行为层出不穷。制度缺陷显而易见。为了保证证券市场稳定健康发展.迎接全流通时期的到来.圆满完成我国上市公司股权改革.亟需完善“大小非”减持制度。 相似文献
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大小非减持、理性恐慌与股市暴跌 总被引:1,自引:0,他引:1
在不完全信息理性预期均衡的框架下,基于Barlevy和Versones(i2003)的框架,研究大小非解禁背景下不同投资者理性恐慌与股市暴跌之间关系,得出股市暴跌是由理性的无信息交易者所引起的。暴跌的程度取决于市场中无信息交易者的比例、简单被动投资的数量和大小非减持的数量,且大小非减持能够改变股票暴跌的程度,使得高资产价值股票可能的暴跌程度大于低资产价值股票可能的暴跌程度。 相似文献
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基金作为机构投资者的重要组成部分,是证券市场的中坚力量。中国的基金不断发展,日趋成熟,期间也涌现出了大量热点问题,本文就大小非解禁、利益输送等问题做了重点阐述。 相似文献
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宏达股份、冠福家用等公司因违规减持"大小非"股票受到了严厉的处罚.为了应对"大小非"的减持危机,中国证监会和沪深交易所正在抓紧研究更加严厉的处罚措施. 相似文献
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2009年股市限售股“大小限”解禁问题探析 总被引:1,自引:0,他引:1
目前市场上的限售股分为股改限售股(“大小非”)、首发和增发限售股(“大小限”)以及股改对价和股权激励股份三类,其中第三类规模小,对市场的影响有限。“大小非”随着时间的推移,总量越来越少,最终将得到完全解决。但“大小限”是企业在全流通条件下发行股票时形成的,数量多、股东持股成本低,上市带来的冲击超过“大小非”。2009年6893亿股限售股解禁规模中“大小限”4656.58亿股,占比67.56%。本文侧重于对2009年“大小限”问题进行探析,并从股票发行机制等角度初步探讨解决问题的思路。 相似文献
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股权分置曾是中国资本市场存在的最为严重的制度性缺陷之一,随着股权分置改革工作的进行,大小非的解禁,这一情况慢慢有所改善。本文主要以事件研究法验证大小非解禁对股价的影响。 相似文献
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从理性投资者的角度看,估值是大小非减持的重要标准。当市场存在较大泡沫,大小非的减持较为集中,而当市场处于估值合理或者低估以后,大小非减持行为减少,减持成为一种个体行为。 相似文献
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股权分置改革后,中国股市面临着“大小非”解禁所带来的大量流通股在二级市场上集中减持的问题,必然会导致中国股市严重的供过于求。自上证指数从6124点大幅下跌以来,每一次“大小非”解禁都带来一波恐慌的抛售潮,“大小非”已经成为了始终悬于中国股民头上的一把利剑。希望通过本文的探索,找到一个能够真正解决股市供过于求的方法。 相似文献
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最近不断的有朋友来电话问有关"大小非"减持的问题,他们极其担心。我只能尝试着回答。据说2008年够资格减持的市值约2.7万亿、2009年约8万亿,而现在所有公募基金的规模加起来也就2.7万亿左右。如果有相当一部分"大小非"(限售非流通股)流通的话,那么市场将面临很大压力。 相似文献
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本文根据托宾Q比率理论,从投资收益的角度分析了尚未完全流通情况下托宾Q比率对投资的引导作用,分析了在托宾Q比率指导下的投资策略以及这些策略对资本市场估值中枢的理论影响。文章还通过对所有A股公司的托宾Q值进行测算,分别检验了托宾Q值对"大小非"减持和实物资产投资的引导关系,并通过Granger因果检验证明了"大小非"减持数量对市场的估值中枢产生了影响的结论,认为由于托宾Q值的仍旧较高而导致股票市场估值中枢可能会较之历史高水平呈现下移趋势。 相似文献
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大蓝筹再融资、大小非减持解禁等,仿佛成了市场利空的放大器,使沪深股指几度跌破年线.投资境内的新基金自2007年8月底停止审批后,最近两个月有所松动,新基金得以放行. 相似文献
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这一年以来,“大小非”的概念因为股市的起伏而变得清晰,“非”即非流通股也就是限售股。其中,“小非”指小部分禁止上市流通的股票,即股改后,对股改前占比例较小的非流通股,占总股本比例小于5%;“大非”指大规模的限售股,占总股本5%以上。“大小非”解禁即增加市场的流通股数,非流通股完全变成了流通股。 相似文献