股指期货套期保值模型选择和绩效评价——基于沪深300股指期货仿真交易数据的实证分析

本文基于沪深；500股指期货仿真交易的数据，选取华安上证180ETF作为现货组合，运用OLS、VAR、VECM、GAR,CH等不同模型进行套期保值的实证分析。通过“风险最小化原则”和“效用最大化原则”分别比较不同模型的套期保值绩效，发现在样本内GARCH模型降低风险的效果最明显，OLS模型则可使得投资者的效用函数最大化；而对样本外数据，两原则一致认为VECM模型套期保值绩效最优。并给出投资者选择股指期贷套期保值模型的具体建议。     

沪深300股指期货套期保值绩效的比较分析——基于Markov状态转移模型实证

本文利用沪深300股指期货上市以来的数据,以沪深300指数作为套期保值的现货资产,得到基于马尔科夫状态转移模型的最优套期保值比率,并与静态套期保值比率和考虑到现一期货长期协整关系的BEKK—GARCH模型得到的动态套期保值率进行比较,利用风险最小化原则和效用最大化原则进行套期保值绩效分析。实证结果表明．基于Markov状态转移模型的套期保值率具有最好的套期保值绩效．从而可以为投资者有效规避市场的系统性风险提供帮助。     

上海期铜套期保值最优比的实证分析

本文基于Ederingston的OLS回归模型对上海期货交易所3月期铜期货价格和现货价格数据进行了最小风险套期保值的实证研究,得出其最优套期保值比为0.665,这一结果显著的异于传统的套期保值率为1的假定。     

上证50股指期货套期保值的实证研究

选取上证50指数和相应的上证50股指期货(IH1606合约)数据,对其分别使用传统OLS估计和二元GARCH模型,估算两种模型下的套期保值比率,并对该两种套期保值模型的成效进行了对比研究。通过两组模型得出了最优优套期保值比率,为投资者利用期指进行套期保值提供参考建议。     

我国股指期货套期保值比率的实证分析

本文以沪深300股票指数为研究对象,选取2015年10月19日-2016年5月27日沪深300股指期现货的日收盘价数据,使用OLS、B-VAR、GARCH模型进行套期保值比率的实证分析,并对三模型估计的结果进行对比,结果发现B-VAR模型得出的套期保值比率是最优的。     

中国期货市场套期保值绩效实证研究

为了研究中国期货市场的套期保值绩效，本文利用确定套期保值比率的OLS、B-VAR、ECHM和EC—GARCH四个模型和套期保值绩效的衡量指标，对中国期货的小麦、大豆、铜和铝的套期保值比率和绩效进行了实证研究，使用1998～2004年中国期货与现货价格的周数据来进行单位根和协整检验等计量分析。研究显示，金属期货品种的套期保值比率和绩效比农产品期货品种的套期保值比率和绩效都要高。考虑了协整关系的ECHM和EC—GARCH模型的套期保值比率和绩效比没有考虑协整关系的OLS和B—VAR模型高，样本区间外的套期保值绩效优于样本区间内的绩效。本文认为采用ECMH和EC—GARCH模型进行套朔保值是最佳的策略。     

恒生指数和沪深300股指期货套期保值效果对比研究

本文利用OLS、ECM、ECM-GARCH模型对沪深300股指期货和恒生指数期货的最优套期保值率进行了估算,并在风险最小化框架下对它们的套期保值效果进行了对比研究。结果发现:无论是哪种股指期货,不考虑期现货间存在的协整关系会使估算的最优套期保值率偏高,影响套期保值效果;其次是虽然在样本内外,沪深300股指期货的套期保值效果比恒生指数期货的好,但是沪深300股指期货套期保值效果的稳定性比恒生指数差。此时,ECM-GARCH和OLS模型分别为样本内外投资者利用沪深300指数期货进行套期保值时的最佳选择;对于恒生指数股指期货,最优模型是ECM。     

基于沪铜期货的套期保值比率与效率比较的实证分析

本文以沪铜期货的多头套期保值为研究对象,分别利用OLS模型、ECM模型和GARCH模型对一月期铜和三月期铜的套期保值比例及保值效果进行了分析,发现OLS模型对一月期铜的套期保值效果要优于其他模型的保值效果,而ECM模型和GARCH模型在三月期铜的套期保值方面显示的效果更好。这说明在一般情况下,具有动态特征的计量模型适合于较长的期货合约,其套期保值效果更好。     

基于沪铜期货的套期保值比率与效率比较的实证分析

本文以沪铜期货的多头套期保值为研究对象,分别利用OLS模型、ECM模型和GARCH模型对一月期铜和三月期铜的套期保值比例及保值效果进行了分析.发现OLS模型对一月期铜的套期保值效果要优于其他模型的保值效果,而ECM模型和GARCH模型在三月期铜的套期保值方面显示的效果更好.这说明在一般情况下,具有动态特征的计量模型适合于较长的期货合约,其套期保值效果更好.     

我国期货市场套期保值有效性实证研究——以白糖期货为例

本文以白糖期货为例,分别采用OLS模型、B-VAR模型和ECM模型,从组合投资方差最小化的视角实证研究我国期货市场套期保值有效性问题,同时利用样本内和样本外数据对不同套期保值比率下的套期保值有效性进行比较分析.结果显示:与不进行套期保值相比,参与套期保值能够显著降低组合资产收益风险,转移现货市场价格波动风险;无论样本内还是样本外,利用基于协整关系的ECM模型估计得到的套保比率进行套期保值效果都是最好的.     

我国期货市场套期保值有效性实证研究——以白糖期货为例

本文以白糖期货为例,分别采用OLS模型、B-VAR模型和ECM模型,从组合投资方差最小化的视角实证研究我国期货市场套期保值有效性问题,同时利用样本内和样本外数据对不同套期保值比率下的套期保值有效性进行比较分析。结果显示:与不进行套期保值相比,参与套期保值能够显著降低组合资产收益风险,转移现货市场价格波动风险;无论样本内还是样本外,利用基于协整关系的ECM模型估计得到的套保比率进行套期保值效果都是最好的。     

沪深300股指期货最优套期保值实证研究

我国股市近年波动剧烈，股票市场系统性风险可见一斑。为了可以使广大投资者在沪深300股指期货推出后能迅速正确地对其利用来规避系统性风险以及最大限度地实现套期保值．本文对沪深300股指期货套期保值进行了实证研究。在分析和比较常用的几种股指期货最优套期保值比率确定模型的基础上，基于方差最小化模型框架，利用沪深300股指期货合约模拟运行以来的样本数据，通过OLS法、VAR模型、ECM模型和GARCH模型四种估计方法，对其最优套期保值比率进行了实证测算和绩效比较．提出了相应的政策建议和投资策略。     

沪深300股指期货套期保值比率实证研究

我国股票指数期货(简称股指期货)于2010年4月16日正式上市交易,标志着历经20年的A股市场从此告别没有做空机制的单边市,实现了由"只能做多赚钱"到"双向交易都能赚钱"的里程碑式转变,由此也开启了中国资本市场交易新格局。股指期货最近本的功能是套期保值,而套期保值核心的问题就是套期保值比率的计算。本文利用金融时间序列计量模型来计算套期保值比率,包括OLS法、GARCH法,对沪深300股指期货进行套期保值的实证分析,并对各模型套期保值的有效性进行评价。     

我国股指期货最优套期保值率实证研究——基于上证50、中证500的经验数据

本文选取的样本是上证50、中证500期现数据,从而得到两个上市品种的基差序列,对基差序列进行正态性检验,平稳性检验,ARCH效应检验,发现基差序列平稳,不存在ARCH效应。可以运用静态套期保值模型OLS、B-VAR、VEC估计最优套期保值率,根据收益率最小方差原则,上证50选用B-VAR模型估计效果最好;中证500选用VEC模型估计效果最好。对于上证50、中证500期现市场,三个模型给出的最优套期保值比率均为0.88-0.9水平,在粗略估计中,可以选取OLS模型。     

沪深300股指期货套期保值比率实证研究

我国股票指数期货(简称股指期货)于2010年4月1 6日正式上市交易,标志着历经20年的A股市场从此告别没有做空机制的单边市,实现了由"只能做多赚钱"到"双向交易都能赚钱"的里程碑式转变,由此也开启了中国资本市场交易新格局.股指期货最近本的功能是套期保值,而套期保值核心的问题就是套期保值比率的计算.本文利用金融时间序列计量模型来计算套期保值比率,包括OLS法、GARCH法,对沪深300股指期货进行套期保值的实证分析,并对各模型套期保值的有效性进行评价.     

沪深300股指期货动态套期保值比率研究——基于时变参数模型的实证分析

沪深300股指期货上市交易已经一年半,套期保值功能满足了交易者规避系统风险的需求。本文选择股指期货各期主力合约构建出完整的股指期货收益率序列,基于时变参数模型,通过卡尔曼迭代算法模拟动态最优套期保值率。实证结果表明动态套期保值效果优于静态估计方法。     

利用沪深300指数期货进行套期保值的最优比率估计与绩效研究

作为机构投资者的证券投资基金,可以通过股指期货市场参与套期保值,达到管理股票组合市场风险的目的,其核心问题是最优套期保值比率的确定。本文选取沪深300指数期货和中证开放式基金指数作为研究对象,运用普通最小二乘法(OLS)、基于协整的误差修正模型(ECM)和误差修正-广义自回归条件异方差模型(EC-GARCH Model)分别估计了最小风险套期保值比率,同时对套期保值的绩效进行分析,认为在当前市场条件下,参与套期保值比不参与能够更好地管理现货风险,动态的EC-GARCH的绩效最好,OLS和ECM次之,但总体上三者差别不大,都可以达到良好的套期保值效果。     

我国沪深300指数期货最优套期保值比率研究

本文以沪深300指数期货中的IF1509合约为例,运用OLS模型与GARCH模型,对沪深300指数与股指期货合约IF1509进行套期保值,测算出最优套期保值比率。     

沪深300股指期货动态套期保值率研究——基于分位数回归和状态空间模型

本文在静态套期保值的基础上,创造性的将分位数回归和状态空间模型引入了套期保值率研究中去:在分位数回归部分计算了19个分位数水平的回归系数,将套期保值率动态化;利用卡尔曼滤波强有力的迭代算法估计状态空间方程,得到了动态的最优套期保值率.实证结果表明基于该方法的动态套期保值比传统的静态套期保值效率提高了35%左右.     

沪深300股指期货最优套期保值绩效研究

本文基于沪深300股指期货真实数据,选取沪深300指数作为现货数据,用普通最小二乘法模型(OLS)、双变量向量自回归模型(B-VAR)、向量误差修正模型(ECM),以及广义自回归条件异方差模型(EC-GARCH)分别进行最优套期保值比率估计,并且比较了不同模型的套期保值绩效,认为ECM模型套期保值绩效最优。