企业两类公开信息对消费者购买意向的影响研究

利用情景实验法公布正负两类信息,分析企业公开信息对消费者购买意向的影响。研究发现:两类公开信息变量具有完全中介作用的效果,企业能力对产品评价的影响,高于企业社会责任对产品评价的影响,企业社会责任对企业形象的影响,要高于企业能力对企业形象的影响。     

家庭购房资金获取渠道及影响因素

来自银行的贷款和来自亲友等社会关系网络的借款是我国城市家庭购房资金主要获取渠道,但现有研究集中关注银行贷款、相对忽视非正规借款。利用中国家庭金融调查（CHFS）2013年份数据,基于随机森林算法构建了城市家庭购房资金贷款决策和借款决策模型,并通过双变量Probit回归模型分析了购房资金借贷选择的多种影响因素。研究发现,我国城市家庭通过银行贷款购房的比例低于通过非正规借款购房的比例,绝大多数非正规借款来源于亲戚和朋友;在影响因素方面,住房特性、家庭的社会经济地位、资产状况和投资机会、文化观念和社会网络,以及生命周期阶段和家庭结构特征,均在不同程度上影响着家庭借贷选择,其中以住房属性和住房获取成本为代表的住房特性重要性最高、影响强度最大,其他因素则更多通过影响家庭对不同借贷方式的偏好而对购房信贷决策发挥次要作用。     

数字鸿沟和家庭数字信贷参与

随着数字技术的发展,信息拥有程度不同的群体之间形成数字鸿沟,并产生数字红利,引起社会不平等。本文基于2019年中国家庭金融调查数据(CHFS),构建家庭数字鸿沟指数,探讨数字鸿沟对家庭数字信贷参与的影响。研究发现,数字鸿沟阻碍了家庭数字信贷参与,数字鸿沟越大,家庭数字信贷参与度越低,数字鸿沟对日常消费信贷的影响最小,对教育医疗的影响最大。其次,提高家庭金融素养对缓解数字鸿沟有着十分重要的作用。最后,数字鸿沟在不同群体间存在异质性。本文研究结论对缓解家庭的信贷约束,释放信贷需求具有重要现实意义。     

社会经济因素对中国生育率影响的统计分析

社会经济因素对生育率的影响既包括直接影响又包括间接影响,但要区分直接影响和间接影响则比较困难。本文通过相关分析和回归分析的方法,论述了各种社会经济因素对生育率的影响,发现社会经济因素在中国生育率的下降过程中起到了重要的作用。     

商帮文化、正式制度与企业社会责任信息披露

目前我国企业社会责任信息披露数量和质量整体处于上升趋势，但仍有很大进步空间。本文以2008—2019年中国沪深A股上市公司为研究对象，使用企业办公地与商帮发源地之间的最小距离来衡量企业受商帮文化的影响程度，探讨商帮文化对企业社会责任信息披露的作用。研究结果表明，企业受商帮文化影响程度越大，企业社会责任信息披露水平越高。进一步研究发现，外部法制环境与内部公司治理这两种正式制度弱化了商帮文化与企业社会责任信息披露的正相关关系，表明正式制度与商帮文化对企业社会责任信息披露的影响存在替代关系。通过对商帮文化的进一步细分，发现相较于血缘为主的商帮，地缘为主的商帮文化更有利于提升企业社会责任信息披露水平。本文研究有助于让社会认识到传承中华传统文化的必要性，通过充分发挥文化等非正式制度的作用来促进企业承担和披露社会责任。     

中国城市房价与居民消费

本文使用中国城镇住户调查数据,分析了房价对城镇居民消费的影响。平均而言,房价显著抑制了消费,且该抑制效应在不同群体间差异明显。有未婚男性的家庭,或者已经有房的家庭,特别是现有住房价值较低的家庭,房价对消费的抑制效应更强。房价对消费抑制效应的异质性与家庭购房行为的差异相一致。有未婚男性的家庭,或者上一年有房的家庭,特别是上一年住房价值偏低的家庭购房的可能性更高,上一年住房价值较高的家庭购买两套房的可能性更高。     

住房“借款”与“还款”对家庭创业行为的影响——来自CHFS微观调查数据的最新证据

本研究在经济不确定性上升的背景下，探讨负担住房负债及还清住房负债对创业活动所带来的影响。本文利用2013年、2015年、2017年、2019年多轮中国家庭金融调查（CHFS）微观面板数据，考察住房负债对家庭创业的影响，同时考察了还清住房负债对家庭创业的作用。研究发现，与没有住房债务的家庭相比，住房负债会降低家庭参与创业活动的概率，但家庭一旦还清了住房负债，其财务抗风险能力和风险偏好增强，从而提高家庭参与创业活动的概率。此外，研究也发现还清住房负债对“一套房”家庭的创业活动产生了正向的显著推动作用，而对有“多套房”家庭的创业活动则缺乏如此显著的影响。     

危机冲击下企业社会责任与左尾系统风险北大核心

关注危机冲击下企业社会责任的经济影响有助于维护金融稳定。本文以企业社会责任的自愿披露及评级作为社会责任的代理变量,并以极值相关性度量左尾系统风险,对危机前后进行双重差分检验。结果表明,危机冲击下,企业社会责任降低了个股左尾系统风险,发挥了“信任保险”作用,并且这一影响在危机发生后的一段时间内仍然持续。对于市场化程度和地区信任水平更高的企业,通过承担社会责任更容易与投资者和利益相关者建立信任,“信任保险”角色功能发挥得程度更高。对于危机期间大股东减持比例更低和分析师预测更乐观的这类信任能够更有效发挥“类保险”作用的企业,其社会责任降低个股左尾系统风险的程度更高。本文的研究丰富了危机冲击、企业社会责任和左尾系统风险的相关文献,为企业切实践行社会责任提供了经验证据,也为政府加速推进企业社会责任共识形成,创造良好的外部制度与文化环境以促进企业社会责任发挥积极作用提供了理论支撑。     

英国和加拿大住房保障制度模式考察

住房支出是消费者最大的消费支出项目之一，也往往是一般家庭消费者的较大和较长期的投资之一，在欧美国家的居民其住房一般占家庭财产的2／3。因此，房地产的价格水平和供求状况直接影响到消费者的生活质量，也会影响到一个国家的宏观需求。根据英国和加拿大以及其他国家的经验，房地产如果只靠市场调控的话，往往被开发商垄断和抬高其价格，结果使社会中低收入者难以实现其有支付能力的购买需求。我国当前的房地产市场状况也正是如此房价过高、增长过快，政府未能对房地产市场形成有效的调控，致使目前的住房制度未能产生对城市中低收入人群住宅的有效保障。     

住房投资与家庭创业:促进还是挤出?--基于CFPS面板数据的实证分析

本文基于房价持续增长的现实背景,利用中国家庭追踪调查数据,以家庭住房数量为核心检验住房投资对城镇家庭创业选择的影响及作用机制。研究发现,相比无房家庭,自有住房家庭的创业概率并未显著提高;当家庭有多套住房时,才能显著提高创业概率。同时,对仅有一套住房的家庭,住房价值对家庭创业没有显著影响。但对有多套住房家庭而言,住房价值能显著提高创业概率。本文发现住房投资尽管能够通过缓解信贷约束、增加风险偏好等机制促进创业,但也会对创业产生显著的挤出效应。只有在政府坚持住房去金融化和"房住不炒"的调控政策下,住房投资对家庭创业的促进作用才能逐步占据主导。     

限购政策是否降低了上市房地产企业价值？——基于强度双重差分法的经验研究

完善住房市场体系是国民经济中的重要议题,限购政策作为政府稳定和调节房地产市场的主要手段,对房地产企业以及住房市场体系建设均有重要影响。本文利用上市房地产企业2008—2013年以及2015—2019年的相关数据,通过构建强度双重差分模型实证分析了两轮限购对上市房地产企业价值的影响及其作用路径。实证结果表明:第一,两轮限购政策均显著降低了上市房地产企业市场价值,当企业在限购城市销售占比越大时,价值下降幅度越大;第二,从企业经营绩效来看,两轮限购对其实际盈利和营运能力并未产生显著影响,第一轮提高了企业偿债的经营风险,而第二轮只是影响了企业的资产增长能力;第三,两轮限购对房地产市场产生异质性影响,第一轮并未显著影响房价上涨,而第二轮则显著遏制了房价上涨;第四,从股票市场看,第一轮限购主要是通过企业经营风险影响投资者预期,而第二轮限购则是通过影响房价来改变投资者预期,这进一步凸显了“房住不炒”的政策作用。本文的研究意义主要体现在制定与推进政策时应关注预期的作用,这对于当前“房住不炒”政策的长期实施及其政策效果的长期稳定都具有一定启示。     

关系型借贷视角下购房融资方式与家庭创业行为——基于2017年中国家庭金融调查的实证研究

本文利用2017年中国家庭金融调查数据深入考察购房融资方式对家庭创业行为的影响。研究结果显示,相较于民间借贷购房的家庭,按揭贷款购房的家庭参与创业活动的可能性更高,且更倾向于主动创业。进一步机制分析发现,相较于民间借贷购房,按揭贷款购房能够降低家庭的流动性约束,缓解家庭的资金压力,从而促进创业。同时,按揭贷款购房能使家庭获得充足的贷款额度与较长的贷款期限,进而有助于家庭创业。而且在偿还按揭贷款的过程中,家庭能与银行建立长期良好的信贷关系,从而有助于提高家庭获得正规信贷的可能性,促进家庭创业。为了积极推进创业创新的战略部署,应进一步健全银行信贷体系,发展和完善住房金融制度,从而有利于缓解小微企业融资难、融资贵的问题,释放和激发家庭创业活力。     

Factors affecting investors’ intention to purchase gold and silver bullion: evidence from Malaysia

Gold and silver prices have surged since the 1980s, and they have been used as a store of value for fear of a financial meltdown. However, gold and silver in the form of bullion are still not so popular compared with other gold and silver products (jewellery) and other financial instruments in Malaysia. Limited study has actually verified the factors that affect the investors’ intention to purchase bullion. Thus, this study explores factors affecting investors’ behaviour and their intention to purchase bullion based on the Theory of Planned Behaviour. This study also examines the moderating effect of scepticism between investors’ behaviour and their intention to purchase bullion. A total of 208 sets of data collected in a self-administered online structured survey was analysed using PLS-SEM. This study finds that investors’ behavioural belief and control belief significantly and positively affect their respective attitude towards behaviour and perceived behavioural control and, thus, intention to purchase bullion. Results are found insignificant for normative belief, normative attitude and intention to purchase bullion and the moderating effect of scepticism in affecting investors’ intention to purchase bullion. The findings of this study hope to provide insight and deeper understanding to bullion traders and financial advisors in improving their marketing strategies in growing interest in the bullion market.

     

资本市场开放、企业社会责任与审计费用

外部审计作为资本市场看门人,对防范化解资本市场开放外生冲击,维护内地金融市场稳定性具有重要作用.本文基于"沪深港通"制度背景,引入瓦莱斯实证式审计理论结构,探讨了资本市场开放对审计费用的影响,以及企业社会责任的调节效应.基于2010-2020年A股上市公司数据分析发现:资本市场开放后审计费用增加显著,投资者的财务信息需...     

人脸识别支付用户使用意愿研究

基于用户个人角度,依据问卷调查数据,运用结构方程模型,考量人脸识别支付用户使用意愿。结果表明：社会影响、感知风险、感知易用性和感知有用性对使用意愿有直接影响;使用情境和个人创新对使用意愿有间接影响,其中使用情境通过感知易用性和感知有用性间接影响使用意愿的影响因素,个人创新通过感知易用性间接影响使用意愿。     

干得好不如嫁得好?——房价变动与居民婚姻观念研究

房价的快速上涨是近年来我国经济中的重要现象,对宏观经济增长乃至微观个人的观念与行为都产生了重大的影响,但尚未有研究系统考察房价变化对居民婚姻观念的影响。房价上涨反映了对未来预期的不确定性,这种不确定性势必会影响到人们对工作与婚姻的权衡。本文基于中国综合社会调查(CGSS)2010和2015年数据,详细考察了房价变动对人们在工作与婚姻之间权衡的影响,用人们对“干得好不如嫁得好”的看法来衡量工作与婚姻的权衡。研究结果表明,房价涨幅越高,居民对“干得好不如嫁得好”的认同感越高,且这种现象主要体现在女性群体中。异质性分析表明,女性、未婚女性、已婚女性、女性流动人口、城镇户籍女性以及拥有女儿数量越多的人在工作与婚姻的权衡中更倾向于通过婚姻来抵御未来预期不确定性产生的风险。房价上涨主要通过财富效应和预算约束效应对人们在工作与婚姻之间的权衡产生影响。     

Housing,Leverage, and Stability in the Wider Economy

This paper explores ways in which volatility in the housing market that has damaging impacts on the financial system and the wider economy can be reduced. Alternatives to standard debt contracts to finance house purchase are considered. A form of equity loan, where repayments are linked to the value of the house, have major advantages in terms of risk reduction. The way in which such loans can be structured is analyzed.     

The Distributional Impacts of Indonesia's Financial Crisis on Household Welfare: A "Rapid Response" Methodology

Analyzing the distributional impacts of economic crises is anever more pressing need. If policymakers are to intervene tohelp those most adversely affected, they need to identify thosewho have been hurt most and estimate the magnitude of the harmthey have suffered. They must also respond in a timely manner.This article develops a simple methodology for measuring theseeffects and applies it to analyze the impact of the Indonesianeconomic crisis on household welfare. Using only pre-crisishousehold information, it estimates the compensating variationfor Indonesian households following the 1997 Asian currencycrisis and then explores the results with flexible nonparametricmethods. It finds that virtually every household was severelyaffected, although the urban poor fared the worst. The abilityof poor rural households to produce food mitigated the worstconsequences of the high inflation. The distributional consequencesare the same whether or not households are permitted to substitutetoward relatively cheaper goods. The geographic location ofthe household matters even within urban or rural areas and householdincome categories. Households with young children may have suffereddisproportionately large adverse effects.