规范和加快我国券商直投业务的探讨

2007年9月,中信债券中金公司取得券商直接投资业务的试点资格,接着08年有华泰、国信、海通、平安、国泰中银国际、广发等券商相继获得直接业务试点资格。随着国内多层次资本市场的建立,证监会努力为券商直接投资拓展开放性的平台,直投业务的开闸鼓励符合要求的债券公司申请参与直投业务的试点;我国券商逐步向创新型业务推进,其中直接投资就是满足创新形式的亮点。本文通过分析我国介绍我国券商开展直投业务含义及对其发展过程和面临的现状,提出规范并加快我国直投业务开展的几点建议。     

海通证券（600837）：券商老龙焕发第二春

资金实力雄厚的一线老牌券商 海通证券股份有限公司前身是成立于1988年的上海海通证券公司，注册资本1000万元，是我国最早成立的证券公司之一。从公司整体来看，海通证券具备了较完整的证券金融控股集团轮廓，业务范围涵盖了基金、期货和直投，并开始涉足海外市场业务。公司的各项主要业务指标均排在行业前三位，处于第一集团的地位。     

中国版“纳斯达克”即将启航

新三板是券商各项业务的试验田,通过新三板业务,券商可以获得投行收入、经纪和做市收入（竞价、协议、做市）以及投资收入（直投、资管等）。毫无疑问,券商将是新三板大扩容的最大受益者。其中,新三板业务领先且区域优势显著的长江证券、西部证券和国元证券的弹性较大,而海通证券和广发证券等大券商未来受益资本业务更明显。     

证券公司直接投资业务研究

无论从学术理论还是试点实践,抑或国外经验,都说明我国券商开展直投业务对券商自身的发展和对我国资本市场的发展都具有重要作用和深远意义,券商直投业务的方向是正确的、毋庸置疑的。然而我国券商直接投资业务起步较晚,目前仍处于试点阶段,无论从政策层面还是券商直投业务自身层面仍存在诸多问题,迫切需要相关政策给予规范,并推动其可持续发展。     

中国券商直投基金的未来发展方向

券商直投基金的获准设立,将开启券商直投业务的"自有资金+第三方资金"时代,可以预见,未来直投基金管理模式将成为国内券商直投业务发展的重要方向。本文先就券商直投基金目前的整体布局、投资方向等情况进行初步分析,以此总结出当前直投基金设立的三大模式,并作出各自优劣对比。同时,文章将借鉴高盛股权投资基金的运作经验,给出中国券商直投基金未来发展道路的选择方向。     

私募股权投资基金研究——基于券商角度

次贷危机的爆发,使得诸多国际私募股权基金纷纷转战中国,挖掘中国市场价值。当前,中国已经成为全球私募股权基金的投资中心之一。从我国私募股权基金市场的格局来看,目前已经形成了多种组织模式并存、参与者逐渐扩大化的态势。与传统的靠天吃饭的盈利模式不同,券商开展直投业务不仅有利于自身赢利空间的拓展,而且有利于发挥地域优势,针对中小企业的需求提供特色服务,其自身也具备一定的优势。本文沿袭这条思路,重点对我国券商参与直投业务的相关规定、券商开展直投业务的现状及其问题进行了讨论。     

最新评级速递

德邦证券首次给予海通证券“买入”投资评级 海通证券在投资咨询的增值业务上仍然有较大的发展空间，如提供投顾服务（海通拥有投顾5千多人，行业总体1万6千人左右）、两融、期货IB、机构分仓（2011年机构分仓费用2亿元，市场份额约4％）以及未来有望得以逐步放开的券商代销其他金融机构产品等服务，总体来说海通证券不倡导参与价格竞...     

我国信托公司开展私募股权投资基金业务的策略研究

本文针对我国信托公司开展私募股权投资基金业务面临的问题,提出了我国信托公司应采取努力推动政策、法规环境的改善,与国内外知名的股权投资机构、直投券商和产权交易所合作和加强市场培育等策略,抓住机遇,加快像私募股权投资基金这样创新业务的发展,树立品牌,增强实力,在残酷的竞争环境中立于不败之地。     

证券发行上市新保荐办法即将出台

据了解,《证券发行上市保荐制度暂行办法》修订工作目前已近尾声,即将出台。新的保荐办法出于促进创业板、券商直接投资等业务发展的目的,对与之相关的保荐工作,拟订了更为开放的条款。新办法拟在创业板试行与主板区别的签单政策,即保荐人在保证质量的基础上,可以同时签署多单业务。新办法还规定,今后证券发行保荐机构只能由一家券商担任,从而有望结束联合保荐继续存在的可能性。但对于券商直接投资业务,新办法允许联合保荐。     

创业板带动资本市场回暖

创业板吸引了国内外投资机构的目光，各类基金、券商、创投和私募股权投资机构甚至QFII都争分夺秒对热点地区的众多企业展开深入调研和投资分析。     

直投保荐模式是否加剧了利益冲突?

证券公司直接投资业务从试点以来一直争议不断,市场广泛担心该业务中的直投保荐模式可能加剧承销商与一级市场投资者之间的利益冲突。为揭开事实真相,本文对A股市场数据进行了实证检验,发现直投保荐模式并未显著加剧利益冲突,有力地澄清了市场各方对直投保荐模式的质疑。此研究不仅表明我国监管层的监管和证券公司内部防火墙制度有效规制了直投保荐模式中的利益冲突,也为监管部门发展证券公司直接投资业务提供了新的决策参考。     

“三步走”战略 海通证券正式现身A股市场

7月31日海通证券在交易所正式挂牌,为近年来券商上市的热潮开启了一个新的局面。在证券行业大发展的前提下,海通证券以及未来还将上市     

政策·直击

深交所：交易不满2年建议别玩创业板 日前,继深交所总经理宋丽萍在“3 15”投资者服务周活动上强调深化落实创业板市场投资者适当性管理之后,深交所陆续向券商等各大会员单位下发《关于进一步深化落实创业板市场投资者适当性管理工作的通知》。     

稀缺的20倍

根据经济增长放缓程度部分券商预期整体通胀水平在8月份之前不会低于5％。种种不确定性让市场非常脆弱，创业板指数今年以来暴跌27％，中小板指数下跌了18％、沪深300也下跌了5％、上证综指下跌了接近3％。回顾近十年A股市场的走势和基金投资业绩也证明了这个观点，那些能够在低迷市场环境中坚守的乐观投资考总是能够在随后的反弹行情中占据先机，带来丰厚的回报。     

投中集团

投中集团是服务于中国股权投资行业的金融信息数据服务商、以为客户提供专业的数据和研究为中心,致力于提升股权投资行业的效率、消除信息鸿沟;CVSource投中数据终端是投中集团旗下一款股权投资领域专业、准确、全面的金融数据产品;投中研究院专注研究中国股权投资市场,以专业第三方视角长期发布中国VC/PE、IPO、兼并重组等资本市场研究报告和互联网、医疗健康、消费等产业研究报告,颁发VC/PE排行、战略投资者排行、券商直投排行、私募股权投资基金托管银行排行、     

券商是股指期货最大受益者

毫无疑问,券商将是股指期货推出最大的受益者。尽管目前券商股已经有一定涨幅,但从长远来看,大券商在政策扶持下仍具有估值优势。建议买入中信证券和海通证券。     

公司动态

44亿收购恒信集团 海通证券上演海外并购大戏 25日晚间,海通证券公告称,将通过全资子公司海通国际控股有限公司（下称“海通国际”）以7．15亿美元的对价收购恒信集团,后者系全球知名私募TPG（太古集团）子公司。     

浅析我国证券公司融资融券业务面临的风险

融资融券业务是建立在市场对未来投资预期的基础上,衍生出来的一种金融工具。2010年3月19日,中信证券、国泰君安、广发证券、光大证券、国信证券和海通证券成为中国证监会首批允许试点开展融资融券业务的券商。融资融券业务为我国持续低迷的证券市场注入了新的活力;同时我们也要时刻注意在开展该项业务时可能面临的各种风险,及时进行干预、控制。     

融资融券猜想 暖风悄悄袭来

已停歇一年多的融资融券,近期再次成为市场话题的中心,市场关于中信、海通和中投等三家券商即将成为融资融券业务首批试点企业的传闻,加重了股票市场对融资融券即将推出的预期。而这一市场创新工具的推出,有望激活市场并有利好金融股。     

转融通大步走来

转融通的推出，标志着我国两融业务构架的完善，同时也意味着两融业务规模的快速扩大。考虑到目前市场交易量及中信，海通。广发、光大．招商、华泰等大券商估值均处于历史低位，且大券商更有望率先参与转融通试点，建议投资者可重点关注以上个股。