中小企业创业板上市融资效率分析

创业板为中小企业提供了进入资本市场获得融资的平台,对于中小企业的发展壮大具有深远的意义。但同时,中小企业在创业板上市的融资效率并未达到最优,各企业产生效率差异的原因不尽相同,综合来看主要在于部分企业存在着股权相对集中,公司治理不完善,企业体制建设不足,管理水平有限,融资方式单一,融资结构优化不足等问题。为使中小企业充分利用创业板平台带来的机遇,并使我国在创业板上市的中小企业更为规范的发展,提出相应建议。     

我国创业板中小企业股权融资效率分析

对我国创业板上市的117家中小企业股权融资效率的综合分析表明,企业融资效率普遍不高,且存在过度融资现象。应完善创业板企业的资金募集制度和股权结构,优化创业板企业的治理机制和融资结构,以提高企业的整体融资效率。     

创业板企业融资的阶段性研究

创业板上市的企业大多数是创新型中小企业,这些企业在其成长过程中的融资问题是其成功的关键因素。从天使投资到风险投资再到股权融资最后到上市,企业在其不同阶段会选择不同的融资模式,如何确定最佳的融资方法是企业研究的重点。本文正是以此为起点,分析企业在其各个生命周期阶段的特点和融资特征,并在此基础上,分析风险投资与私募股权投资两种融资方式,最后提出解决创新型企业融资难问题的建议和方法。     

我国创业板上市公司过度融资问题研究

从我国创业板首批上市的28家公司入手,根据其年报数据研究其过度融资状况,对过度股权融资进行合理界定.分析我国创业板上市公司过度融资的原因,借鉴西方国家治理创业板上市公司过度融资问题的经验,结合我国实际情况提出合理有效的对策建议.     

创业板业绩“变脸”及私募股权资本影响分析

自我国创业板市场开启以来,创业板企业上市后业绩“变脸”的现象一直引人注目。在创业板市场中,私募股权资本扮演着为企业提供便捷的融资渠道、帮助其完善治理结构和提高经营绩效的重要角色。立足于西方成熟市场的研究和中国创业板市场的现状,笔者进一步探究了创业板业绩“变脸”的原因,以及私募股权资本对其的影响。     

创业板上市企业知识产权价值评估方法及参数选取

随着创业板上市的大幕开启，中国的创业板市场将以全新的面貌屹立在世界之林。无论是高新技术企业拟在创业板上市，还是创业板上市企业在营运中发生的合并、分立、清算、投资、转让、置换、偿还债务、用知识产权抵（质）押融资等等经济行为，往往会涉及知识产权价值评估。因此，知识产权价值评估应该为全社会特别是高新技术企业和评估界（评估机构和注册资产评估师）所了解和重视。本文作者探讨了创业板上市企业知识产权价值评估的方法及参数选取方面的问题，以期抛砖引玉。     

浅析创业板对我国股权及创业投资企业发展的影响

创业板的推出为广大中小企业打通了融资渠道,同时大大推动了我国股权投资和风险投资企业的发展,但在发展过程中也出现了一些问题,这些问题如不加以分析,探讨,并及时解决,可能会对创业板市场以及投资企业的发展产生不利的影响.本文以达晨创投所投资的创业板上市企业为例,简要分析了创业板的推出对我国股权投资和创业投资企业的影响.     

怎样为花朵选择肥料——创业板培育资源应与中小板有所区分

从上世纪九十年代后半期起，世界越来越清楚地看到高新技术是经济发展的动力，企业为生存竞争需要不断创新的动力，而对其的支持则来自于风险投资市场。相对主板市场而言，创业板较低的上市门槛将不仅有助于处于成长期的中小企业获得融资机会，也能为私人股权投资基金和风险投资基金等创造一个退出机制。     

浅析创业板对我国股权及创业投资企业发展的影响

创业板的推出为广大中小企业打通了融资渠道，同时大大推动了我国股权投资和风险投资企业的发展，但在发展过程中也出现了一些问题，这些问题如不加以分析，探讨，并及时解决，可能会对创业板市场以及投资企业的发展产生不利的影响.本文以这晨创投所投资的创业板上市企业为例，简要分析了创业板的推出对我国股权投资和创业投资企业的影响。     

创业板上市公司经营绩效评价研究——基于层次分析法和综合评价模型

创业板市场为高新技术企业和高成长型中小企业上市融资提供了便利。本文选取Tso家创业板上市公司作为研究样本,采取层次分析法和综合评价模型相结合的方法,构建创业板上市公司经营业绩评价体系,对创业板上市公司经营绩效进行定量评价。实证结果发现：现金流是影响财务状况的主要因素,创新能力是影响非财务状况的主要因素。     

国有控股上市公司MBO的绩效变动成因分析

本文以16家国有控股上市公司为样本，研究MBO对公司绩效的影响。研究发现，MBO对经营性现金流产生了积极的正向作用，但对其余财务指标的影响并不显著。本文认为，导致MBO对公司绩效影响不显著的主要原因是，资本市场基础性制度缺陷诱使管理层追求“制度性套利空间”的动因强化，MB0部分收购模式的固有缺陷引发管理层“内部人控制”问题恶化，以及MBO制度约束导致管理层行为扭曲。     

基于供应链管理的分销商评价研究

在供应链管理中,为了对分销商的整体能力进行合理有效的评价,本文分析了分销商在供应链管理中的重要地位,并根据供应链节点企业绩效评价的模糊性特点,建立了具体的分销商评价指标体系和评价模型,给出了结合层次分析法的模糊综合评价计算过程,从而为供应链管理中对分销商绩效进行综合衡量提供依据和方法。     

基于VAR的影子银行对小微企业融资的影响分析

研究将从影子银行的角度通过建立VAR模型进行实证研究,分析影子银行的发展对我国小微企业融资的影响。可以发现,影子银行的产生给小微企业融资的渠道增加了一种选择的权力,解决了企业信贷风险的问题,给其一线生机。而影子银行带来利好的同时,潜伏的危机也在暗处涌动。因此推进小微企业信用体系建设,完善我国的监管体系,促进影子银行的创新优化,对解决小微企业融资难,降低融资风险具有重要意义。     

基于渠道理论的营运资本管理效率对企业价值的影响研究

以2010-2014年我国1183家A股制造业上市公司为研究对象,选取了8个指标变量共5915个样本观察的面板数据,通过建立固定效应模型考察基于渠道理论的营运资本管理效率对企业价值的影响.研究发现,企业价值与衡量营运资本管理效率的综合指标经营活动营运资本周转期显著负相关,并且与经营活动营运资本周转期的各组成部分,如采购渠道、生产渠道和营销渠道营运资本周转期显著负相关.研究结果表明,提高制造业上市公司的营运资本管理效率,可以增加企业价值.管理者可以通过有效的渠道管理,将营运资本周转期维持在最优水平,实现营运资本的高效运转.     

关于注册会计师在反倾销中作用的考察报告

目前,中国是欧盟的仅次于美国的第二大进口国,欧盟对中国进口的商品贸易额占欧盟进口总额的13.4%,而且增长快速,自中国2001年加入WTO至2005年,双方的贸易额已增加了94%。但是中国对欧盟的贸易额存在巨大的顺差,且主要产品是初级     

商业银行金融专利战略研究

我国已经加入了WTO,政府承诺在5年内完全开放金融服务业,届时,大量的外资银行将瞄准当今世界这块最大的市场蜂拥而入。可以预见,其竞争将会何其激烈。在披露美国花旗银行从1992年起在我国共申请19项专利后,引起了我国金融界的震动。震惊之余,才发现现在已到了考虑应该如何应对外资银行挑战、提高自身生存力和发展力的时候了。花旗银行为什么能如此神速地申请19项专利呢?这跟花旗长期来推行全球知识产权战略不无关系。     

宏观审慎政策的国际协调问题研究--基于我国的DSGE模拟分析

本文在两国模型的DSGE框架下引入宏观审慎政策监管机制,把金融摩擦、国际资本流动和宏观审慎政策纳入同一个一般均衡分析框架。通过国际贸易和国际资本流动机制,考察宏观审慎政策的国际影响机制。基于我国的模拟分析结果表明,第一,对于我国来说,宏观审慎政策的国际合作不仅能够有效地应对国内经济冲击,也有助于抵御外部经济冲击。第二,我国推动构建国际宏观审慎政策长效合作机制,有助于积极应对国际资本流动,促进我国资本市场进一步开放。第三,我国宏观审慎政策存在国际溢出效应,但是对其他国家的影响并不明显。     

与审计范围受限有关的若干问题

审计范围受到限制的涵义根据《独立审计具体准则第1号——会计报表审计》的规定,审计范围一般应限于约定的会计报表报告期内的有关事项,但凡与被审计单位的会计报表有关和影响注册会计师做出专业判断的所有方面,均属于会计报表审计的范围。由此我们认为,当被审计单位人为限制或受客观环境影响时,审计人员不能执行必要的审计程序,或者即使执行了审计程序也不能获得无保留意见所需充分、适当的证据,即为审计范围受到了限制。 对审计范围受到限制的判断审计范围是否受到限制,可以从以下几个方面进行判断:1. 这种限制不可能是出自审计人…     

中国注册会计师协会关注和研究非典疫情对行业影响

5月19日,中注协向各地注协和资产评估协会发出通知,提请全行业密切关注和研究非典疫情对行业的影响。通知中提出,面对非典型肺炎疫情这场突如其来的重大灾害,党中央、国务院总揽全局,沉着应对,果断采取了一系列重大措施,有效遏制了疫情的蔓延。但当前疫情防治的形势依然严峻,这场疫情对国民经济的影响会日益显露,对会计师事务所和资产评估机构经营活动的影响也不同程度地反映出来。财政部领导对此极为关切。4月23日中注协已发出通知要求各级协会、各事务所和全体从业人员积极采取措施,做好行业的非典型肺炎的防治工作,得到了各级协会和事务…     

对美国最新反舞弊审计准则的思考

2002年10月,美国注册会计师协会(AICPA)在综合理论界、实务界众多建议的基础上,颁布了《审计准则第99号--考虑财务报告中的舞弊》(SASNo.99,以下简称新准则)。取代了原有反舞弊审计准则SASNo.82(以下简称旧准则),以增强注册会计师执行财务报告审计时发现和揭露上市公司财务报告