技术创业型企业孵化资本投入的风险管控——来自多案例对比

待孵化的技术创业型企业同时具有概念性技术向差异化产品转化的高风险与产品异质性被认同后溢价评估的高收益特点，导致其投资者多处于隔岸观火却欲罢不能的的孵化投资矛盾中。对孵化资本实施有效的风险管控，成为吸引外部资本投入的关键。基于此，选择在可创概念选育与技术创业孵化领域探索出高成功率路径的概念证明中心、YCombinator和创新工场为研究案例，分析其在创业项目筛选、孵化资金运营等关键环节的风险管控方式，以期完善我国孵化资本管控理论、助力我国商业孵化器提高资金风险管控能力、促进外部资本投入。     

高管团队异质性、团队冲突与企业绿色绩效——差异化CEO领导风格调节下的整合分析框架

基于高阶梯队等理论，从高层管理团队异质性等要素整合分析视角切入，在探讨高层管理团队驱动企业绿色绩效作用机制的基础上，尝试构建差异化CEO领导风格调节下高管团队（TMT）异质性、团队冲突与企业绿色绩效的理论模型；通过层次回归分析、Bootstrap等方法实证检验异质性高层管理团队的作用机理和边界。研究结果显示：①TMT异质性、任务冲突能显著提升企业绿色绩效，且任务冲突在TMT异质性与企业绿色绩效的关系中起部分中介效应，而关系冲突显著降低企业绿色绩效。多元化构成的高层管理团队拥有更多差异化思想，这些观点通过高层管理团队成员不断分析整合后作用于绿色绩效，而成员间“对人不对事”的关系冲突会弱化该过程，进而对绿色绩效产生负向影响；②变革型CEO领导风格负向调节任务冲突与企业绿色绩效的关系，表明CEO适度简政放权，指导、关怀和保障高管团队成员充分表达观点非常重要。交易型CEO领导风格负向调节关系冲突与企业绿色绩效的关系，说明CEO通过奖惩激励，降低高层管理团队情绪冲突，提升团队凝聚，是推动绿色转型的重要举措。     

集体林区资源异质性农户林业生产行为动态特征及差异研究——以湖南省为例

分别以商品林农户、公益林农户和兼有林农户作为研究对象,采用描述性分析从林业生产过程和投入产出两个维度客观揭示3类农户林业生产行为动态特征及差异。打破将林区农户作为同质整体的传统假设进行研究的结果表明:商品林、公益林和兼有林农户林业生产行为整体趋势比较积极,但在造林、管护、采伐行为及林业投入产出等方面存在明显差异。因此,建议通过政策引导、市场调剂等方式形成商品林、公益林差异化经营优势,确保农户利益的同时,更好的贯彻森林分类经营管理理念,维护国家生态安全。     

国际

中国超过美国成为多数国家最大贸易伙伴 据美联社报道，仅仅5年的时间，中国便超过美国成为众多国家的最大贸易伙伴，其中包括韩国、澳大利亚等美国盟国。 美联社对相关贸易数据的分析显示，2006年，美国是全球127个国家的最大贸易伙伴，中国的这一数字为70个。如今该现象完全逆转，2011年，中国是124个国家最大的贸易伙伴，美国则是76个。 美联社的分析结果显示出中国已迅速崛起，挑战了美国一个世纪以来的全球主要贸易国地位，并将这一结果逐渐转变为政治影响力。中国的影响力已经从亚洲邻国扩大到非洲和新兴的拉丁美洲，而后者是美国的传统后院。虽然美国仍然是全球最大的进口国，但中国正在迎头赶上。     

我国上市公司高管异质性对资本结构动态调整的影响

本文基于我国沪深A股上市公司2011-2015年的数据,采用动态面板分析方法 ,以高管的年龄、学历、专业背景、任期、薪酬五个特征的差异性为切入点,利用局部调整模型,实证检验了我国上市公司高管异质性对资本结构动态调整的影响。研究发现:除了专业背景外,高管的年龄、学历、任期、薪酬均在不同程度上会影响资本结构调整速度;而且进一步发现,这种影响受公司治理环境的约束,只有在企业股权较为分散的前提下才显著。基于以上结论,本文从高管异质性和公司治理两个方面提出相应建议,这对上市企业优秀高管队伍构建以及提高高管财务决策效率和资本结构优化具有重要的启示意义。     

金融危机如何影响服务产业贸易流量——基于二元边际的分析视角

本文将Helpman et al.(2004)的异质性企业模型框架拓展至服务贸易领域,并引入金融危机影响,分析了金融危机对微观企业服务贸易二元边际的影响机制。在此基础上,本文选取2000-2013年全球42个国家服务产业层面的出口数据作为研究样本,采用HMR两阶段引力模型,就金融危机对服务出口的边际效应进行实证检验。研究结果表明,金融危机的发生会显著降低各国服务出口的广延边际,但对集约边际的影响则是不确定的。发达出口国集约边际在金融危机期间显著增加,发展中出口国集约边际则没有显著变化。分组检验结果表明,金融危机对服务出口的边际影响存在明显的国别差异和行业差异。     

长江创业小伙伴：重新思考教育的本质

在精准把握未来发展方向之外，创业另需志间道合者抱团鼓劲。 李嘉诚提供了这样一个平台。自2002年由李赢诚捐资创办，12年来，长江商学院以“取势、明道、优术”为校训，汇聚全球名师和海量资源并广泛融通，已成为众多创业者的学习型“朋友圈”。