完善双支柱调控框架促进经济金融共生共荣——评《金融风险、影子银行与宏观调控的创新》

2008年国际金融危机爆发以前,经济稳定与金融稳定之间的关系通常被认为是一致的,专司价格稳定的货币政策足以确保经济稳定发展和金融安全运行.但近十多年的实践充分表明,伴随经济系统的日趋复杂,经济周期与金融周期开始显著分化甚至出现背离.2019年2月22日,习近平总书记在中共中央政治局举行的第十三次集体学习中指出,"经济是肌体,金融是血脉,两者共生共荣".那么,从政策层面出发应该如何创新宏观调控以缓解两者的矛盾、促进两者共生共荣呢?针对于此,由高洁超撰写的《金融风险、影子银行与宏观调控的创新》一书,以近年来我国经济稳定与金融稳定的分化为起点,深入系统地探讨了货币政策与宏观审慎政策双支柱框架;以影子银行为抓手,剖析了金融风险的形成原因和后果;在详细分析货币政策和宏观审慎政策的转型与创新基础上,提出了双支柱政策的协调路径和完善空间.该项研究为理解近年来我国宏观调控框架的改革逻辑和未来可能的发展方向提供了重要启示.     

空气质量对股票投资者行为影响的渠道分析

随着中国经济的发展,绿色环保的理念逐渐深入人心,空气质量问题也引起了广泛的关注。空气质量及天气状况等因素可能会干扰投资者情绪或通过舆论渠道的传播影响股票市场投资者的行为。政府的政策性引导也会在另一个层面上影响投资者,从而进一步影响股票市场。研究分析空气质量因素能否对股票投资者交易行为造成影响及影响的渠道和方式。     

教育驱动的县域城镇化与规划政策反思

县域是完成农民就近城镇化、实现城乡要素跨界配置、促进一二三产融合发展最为基础的空间单元.在一些户籍人口规模大的县域,县城公共服务设施的提标扩面是保障城镇化质量的关键,而教育设施至关重要.通过剖取皖北太和县重点研究,发现该类县城呈现出非常明显的基础教育驱动人口集聚的城镇化景观,现象背后折射出农业转移人口以家庭为单位用时空成本换代际流动的诉求,即该类城镇化的动力机制.农村学生家庭在乡城迁移过程中发生了从"半耕半工"向"半工伴读"的分工模式转变,家庭成员因就近陪读和远距离务工相结合而呈现横跨乡村—本地县城—异地大城市的时空离散.以教育为媒介,上一代在付出巨大时空成本的同时,下一代进行着"城市性"的生活方式、思维模式的社会习得,积累融入社会阶层体系的文化资本,乃至以考学作为通道,实现基于代际之上的城镇化.研究对于具体规划实践中,认识县域城镇化的特征趋势、扩大县城公共服务设施布局中教育资源的供给,提供了更为坚实的实证基础.     

人口迁移、技术追赶与中国内外经济循环——基于世界动力学模型的理论分析

国际国内经济循环是一个多重因素相互嵌套的复杂系统,传统的新古典经济学分析方法难以揭示多个变量间的相互作用,世界动力学模型则能够将复杂的世界浓缩为多个变量相互反馈的闭合系统,以明晰变量之间的嵌套关系.利用世界动力学模型,从人口迁移与技术追赶切入,对中国内外经济循环的多层嵌套关系进行了理论分析.研究发现,在"两个经济循环"的多层反馈和嵌套关系中,人口迁移、技术追赶是最为关键的变量.在国内循环中,人口迁移对于发达地区与外围地区人口的双向流动和刺激经济增长有显著的作用;而在国内国际双循环中,前沿技术公开程度、信息与制度的不确定性对企业资金配置效率的影响呈现收敛状态.为此,重塑国内经济大循环,需要适度的人口跨地区流动,引导生产要素在地区间更富有效率地配置;而要重塑国际经济大循环,则需要高度重视信息与制度的不确定性,最为关键的是要有序引导发达地区企业的资金投向对世界前沿技术的追赶和学习.     

乡村振兴战略下要素国际流动的环境效果

乡村振兴战略和环境保护是当前经济工作中的重点。伴随经济全球化和“一带一路”战略的不断深入,生产要素国际流动日趋频繁。乡村振兴是国家重要发展战略,其重要抓手是实现农业现代化。因此,在小农户与现代农业共存的经济背景下,分析要素国际流动的环境效果,并根据现代农业发展的不同特征,对乡村振兴战略实施初始阶段和全面实施阶段分别进行分析后发现:在战略实施初始阶段,劳动流入加剧污染,反之改善环境;在战略全面实施阶段,资本流入改善环境,反之恶化环境。     

管理层权力、审计委员会主任-高管私人关系与会计信息质量

随着世界各国的公司治理结构趋于一致，私人关系等软治理因素正日益受到重视而成为公司治理的前沿和热点问题。在最讲人情味、“有关系好办事”的中国，研究私人关系无疑具有较强的现实意义。以2004—2016年A股上市公司数据为样本，在分别研究审计委员会主任-高管私人关系、管理层权力与会计信息质量之间关系的基础上，进一步研究了管理层权力在审计委员会主任-高管私人关系与会计信息质量之间的调节作用，研究发现：如果公司缺乏有效的手段来控制管理层权力，管理层权力越大，会计信息质量就越差；审计委员会主任-高管私人关系有利于提升会计信息质量，但管理层权力在审计委员会主任-高管私人关系与会计信息质量之间产生了显著的抑制效应。     

内部控制、僵尸企业与审计特征

以2010—2017年深沪两市全部A股上市公司为研究样本，分析僵尸企业的审计特征并探讨内部控制对两者关系的调节效应。研究发现：相比于非僵尸企业，僵尸企业具有倾向于支付更低的审计费用、更有可能收到非标意见和更有可能选择非高质量审计师进行审计的特征，同时，僵尸企业内部控制环境更差。进一步研究发现，更高的内部控制质量使得僵尸企业更有可能收到标准无保留的审计意见，但非僵尸企业审计收费更高且更有可能选择高质量审计师。基于产权性质的进一步研究发现：（1）国有僵尸企业支付更低的审计费用，且中央国企支付的审计费用更低；（2）民营僵尸企业更有可能收到非标审计意见；（3）民营僵尸企业和地方国有僵尸企业更有可能选择非高质量审计师进行审计，且地方国有僵尸企业倾向性更强。从公司治理角度研究僵尸企业的审计特征，为识别僵尸企业提供了经验证据。