商誉与企业风险承担

商誉泡沫已成为资本市场健康发展的重要隐患,然而关于商誉与企业风险承担之间的关系却较少受到经验文献的关注。本文以中国资本市场2007-2014年间发生商誉事项的A股上市公司为研究样本,分析商誉影响企业风险承担的内在机理并加以实证检验。结果显示,商誉已成为企业承担较高水平风险的重要信号,公司拥有的商誉资产越多,其承担的风险水平相应越高。进一步的考察发现,伴随减值准备计提比例和企业成长性的提升,商誉对企业风险承担的影响显著增强。本文不仅丰富了商誉的经济后果文献,而且可为准则制定机构修订和完善企业会计准则、优化投资者投资决策提供理论参考。     

加拿大职前教师教育现状分析

加拿大职前教师教育的最大特点就是每个省的立法会可以专门、独立地制定有关教育的法律,全国没有统一的教育联邦部门及教育制度.这导致了加拿大职前教师教育课程呈现多样化、城乡差别大以及理论与实践存在分岐等问题.本文主要从职前教师教育课程的变革、新教师的入职辅导计划、师范生的就业现状以及教师资格认证四个方面介绍加拿大职前教师教育现状.     

融资需求、融资约束与盈余管理

本文从企业融资视角,分为融资约束和融资需求研究了融资对于企业盈余管理的作用。通过对盈余管理行为的成本收益分析发现:虽然融资约束和融资需求在理论上都可能导致企业盈余管理行为的增加,但是由融资约束引发的盈余操控成本较大,从而在一定程度上对企业的盈余管理行为起抑制作用;而由融资需求引致的盈余管理行为同样会导致较高的操控成本,但是由于需求较大,相应的盈余管理所带来的效用水平也较高,其愿意承担更高的沉没成本,从而导致较多的盈余管理行为。这从理论上解释了融资对于盈余管理的双重作用问题。该结论在运用我国中小板企业2004-2012年的数据进行检验时成立。     

中国混合所有制改革与微观企业经济后果研究:进展、综述与展望北大核心

混合所有制改革作为深化国资国企改革的重要举措之一,对微观企业经济后果产生了重要影响,同时也引起了经济学和管理学领域学者广泛关注。本文首先从实践出发梳理中国混合所有制改革的发展历程,包括宏观层面由传统的计划经济向社会主义市场经济转变以及微观层面企业单一股权结构向混合股权结构发展;其次,按照企业产权性质,分类总结混合所有制改革在企业层面的四种基础模式;再次,从理论出发综述了混合所有制改革微观企业层面经济后果的文献,并归纳出混合所有制改革发挥作用的两种机制:治理效应和资源效应;最后,针对实践前沿与理论研究的脱节,本文结合当前中国企业混合所有制改革的现实进展以及重要情境特征的变化,指出未来的研究方向。     

高管的风险态度与股权激励方式选择*

公司如何选择有效的股权激励方式一直是理论研究的重要话题。本文以2006—2016年中国A股实行股权激励的上市公司为研究对象,探究高管的风险态度差异对上市公司股权激励方式选择的影响。研究结果显示,高管的风险回避倾向越强,公司越倾向于授予风险较大的股票期权方式激励高管,以激发高管的风险承担意愿;高管的风险承担水平越高,公司则越倾向于采用风险较小的限制性股票期权方式进行激励,以削弱高管的过度风险追求倾向。进一步研究表明,当股权激励方式基于风险承担与高管的风险态度相匹配时,公司会有更好的业绩表现。本文的研究结论为激励契约设计提供了重要启示。     

美债上限调控对中国外汇储备的影响

美国众议院当地时间8月1日通过了提高美国债务上限和削减赤字法案,避免美国政府出现违约。通过的法案内容包括提高美国债务上限至少2.1万亿美元,并在10年内削减赤字2.1万亿美元以上。美国提高债务上限,使大量资本回归本土的同时限制了中国经济复苏与快速发展的步伐,更大程度的损害着中国实体经济,导致中国输入型通货膨胀速度加快,物价上涨创37个月来新高。美国债务上限调整会对我国外汇储备造成严重影响,首先是外汇储备面临缩水的风险,其次是外汇储备在投资方向出现变化,我国应该如何选择外汇储备的有效避险措施,应该选择什么途径降低外汇储备大幅缩水的风险,作者在文中给予解析。     

政治关联、分析师跟踪与中小企业投资效率——-以制造业为例

选取我国制造业中小板上市公司２００７—２０１１年数据,首先利用数据包络分析对企业投资效率进行定量评价。进而运用Ｔｏｂｉｔ模型考察企业政治关联、分析师跟踪及其交互作用对企业投资效率的影响。研究表明：自２００７年以来,我国中小企业投资效率呈现波动性变动,但总体而言逐步提高。国有中小企业政治关联与投资效率显著负相关。而非国有中小企业政治关联与投资效率正相关但并不显著。作为一种外部治理手段,不论在国有企业还是非国有企业,分析师跟踪均能显著提高企业的投资效率。政治关联与分析师跟踪的交互作用可以提高企业投资效率。国有企业中,二者对投资效率的影响呈现一种替代关系,而非国有企业中,呈现一种互补关系。     

预算管理系统使用探讨

预算管理系统是我院ARP中心推出的一项集查询功能与分析功能为一体的新系统。该系统功能设计在使用中可以体现为查询财务数据与财务数据分析两方面的作用。但在使用中我们发现了该系统存在的一些问题,同时也提出了对该系统功能优化的一些建议,期望完善该系统,发挥其更大的作用。