去化与结构化——新常态下房地产金融之两个关键词

时下,对于中国经济新发展阶段的判断,"新常态"已成主流说法。那么,对新常态下房地产金融的运行态势该如何看呢?用两个关键词概括之,其一是"去化",主要是指去房贷规模化,降低房贷增速和房贷在信贷配置结构中的占比。其二是"结构化",主要是指房地产融资的直接融资化、房贷证券化和保障性住房金融体系的建构。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——德国的潘得布雷夫债券与欧洲担保债券市场(Ⅰ)

美国市场上的代理抵押支持证券,在欧洲没有正式的对等产品。德国的潘得布雷夫债券市场,它由德国联邦政府非正式担保,是此类产品中最接近的一种。在这个迅速成长的市场上,该产品被恭维为担保债券,它是由遍布欧洲的抵押银行发行的。由于为其提供担保的资产的特性,所有这些债券都被视为结构化融资证券。它们是一个完整的欧洲住房抵押贷款支持证券市场的一部分。     

保障房融资的国际经验

鉴于保障房项目自身的公共产品性质,发达国家在保障房的建设、配租和配售上基本都采用政府主导的方式,私人机构的参与大多较为有限,其中私人机构参与最多的是美国。由于政府主导,大多数国家保障房建设的资金主要依靠财政拨款,只有美国较为例外——有近三分之一廉租房项目的资金很大部分来自商业融资。在保障房消费上,几乎所有国家的廉租房租金补贴都来自政府财政。低收入者     

"差别化"房贷:剑指住房投机

2010年中央宏观调控的一个重要特点即"结构化".在房地产信贷领域则集中表现为"差别化房贷".前三个月,中国银监会并没有明确提出差别化房贷.1月的房贷监管重点是着眼于窗口指导,2月是坚守既有政策,不下限贷令,3月是整肃房地产信贷.     

结构金融产品系列讲座(摘登)——欧洲商业房屋抵押支持证券的评级方法之二

穆迪公司已经开发了许多不同的评级方法和相应的模型,来应对欧洲房屋证券化市场中的各式各样的证券。每一种评级方法都最合适于分析某一特定类型的证券,尽管有些方法的适用范围更为广泛。通常,要联合运用若干模型,因为实际的证券通常介     

菱角壳的化学成分和药理活性研究进展

近年来对菱角壳的研究主要分为化学成分和药理活性研究两个方面,其中化学成分方面的研究可以概括为生物碱、酚酸类、萜类和甾体、多糖类、黄酮类5个方面;药理活性方面的研究可以概括为抗癌活性、抗氧化活性、降低α-葡萄糖苷酶活性、保肝护肝活性、抗菌活性5个方面。目前在化学成分方面的研究较弱,从研究结果来看,没食子酸及其衍生物是菱角壳的主要药用成分。最后就菱角壳的开发利用提出了几点建议。     

次贷与金融民主

2008年，“次贷”作为一个名词在世界各地几乎可以说是大名鼎鼎、无人不晓，但对于次贷本身而言，这可不是什么光荣、自豪的事。在绝大多数人看来，次贷是愈演愈烈的全球性金融危机和经济危机的“罪魁”，是全球化进程中的“撒旦”。但，本文试图用“第三只眼睛”看次贷，在笔者的眼里，被许多人视为“眼中钉、肉中刺”的次贷却是金融民主化的一种有益尝试，     

董文标:为了"百年老店"

10多年前,已经稳坐海通证券头把交椅的董文标,选择转而参与中国第一家民营银行——中国民生银行的筹建工作,协助经叔平老缔造中国银行业新的历史。10多年风雨历程,他一路走过,从副行长到行长再到董事长,中国民生银行则由一度陷入生存困境的小机构出落为中国民营银行的一面旗帜。无疑,在民生银行快速崛起的旅途上,董文标这个名字不但不会变为尘封的记忆,而且在民生银行走向百年老店的历程中,董氏风格将注定日益清晰地成为不可或缺的精神力量。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——意大利的住房抵押贷款支持证券市场之一

自1998年以来,意大利的住房抵押贷款支持证券市场获得了极大的发展(见图1).在我们看来,尚有巨大的成长空间,因为许多大银行尚未从事证券化业务.我们相信:意大利信贷市场所遭受的结构性压力是如此之大,以至于在未来我们将看到极其巨额的住房抵押贷款支持证券的发行.     

结构金融产品系列讲座(摘登)——整体业务证券化的信用分析(二)

权益部分 企业中权益价值的评估不仅可以从单纯的公司债务的角度进行,而且可以从整体业务证券化的角度进行.因为权益一方面提供了关于损失补偿的重要来源,另一方面有助于激励所有者和管理者对企业实施有效的管理.