论套期保值的合理运用

<正>套期保值,是为了应对和规避现实市场中的价格波动所带来的经济风险,在衍生的工具市场中进行交易的行为。包括远期合约、运用期货、期权及互换等工具进行的交易。期货市场是在市场经济发展到一定程度之后,规避现实市场中远期价格波动带来的风险和未知变化所产生的。本文根据套     

国际融资风险管理的套期保值工具

在以市场利率和浮动汇率为主导的当前国际经济环境下,汇率变动风险和利率变动风险成为国际融资必须面对的日常风险。本文讨论了国际融资风险管理的套期保值工具及其运用。国际融资汇率风险管理的套期保值工具主要包括远期外汇合约、外汇期货合约和外汇期权合约。国际融资利率风险管理的套期保值工具主要包括货币互换、利率互换、远期利率协议、利率期货和利率期权。     

沪铜期货的套期保值研究

自金融危机爆发以来,风险越来越深入人心,越来越多的人开始关注如何管理风险,如何降低或转移不利的风险,套期保值者在降低或转移不利的风险选择管理风险的工具时,往往会选择利用套期保值来管理风险,而套期保值是期货市场的基本功能之一,套期保值者可以利用期货合约进行风险管理,降低或转移不利的价格波动风险,所以,运用好套期保值的关键就是利用期货合约,建立多少头寸,即确定最优的套期保值比率。本文以套期保值理论为依据,以计量经济学中的最小二乘法估计为手段,运用Eviews软件确定沪市期货市场中铜期货的最优的套期保值比率,从而最大限度的降低套期保值者风险暴露的程度,降低或转移不利的因价格波动而带来的交易风险。     

基于CAS24的商品套期合约评估:从会计识别到评估实现

商品套期合约是企业管理价格风险敞口、规避经营风险波动的金融衍生工具，企业可以根据自身经营情况开展非标准化套期保值管理。我国《企业会计准则第24号——套期会计》（CAS24）对商品套期会计进行了规范和指导，为企业提供了不同的商品套期计量模式。商品套期合约复杂的金融属性和会计计量模式，使其价值评估成为评估工作中难点。本文结合商品套期合约及其对应商品，根据CAS24准则对其会计确认与计量模式进行分析与识别，给出其价值评估思路。     

上市公司套期保值动机探究

我国越来越多的上市公司利用金融衍生工具进行套期保值以应对原材料和产品价格的双重风险。本文对上市公司进行套期保值的动机进行了实证检验。结果表明,公司规模大小是上市公司进行套期保值的主要影响因素,而财务困境假说、投资不足假说并没有得到验证。     

中国航空公司燃油套期保值问题研究

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进商品的价格进行保险的交易活动。在当前信息高速膨胀时代。货币市场的建立,不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息,提高企业生产经营性决策的科学合理性,而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所。但是,套期保值同时也存在高风险,需要合理规避其风险,使套期保值的作用得以充分发挥,本文以中国航空公司为例,分析其燃油套期保值的现状及原因。进而提出解决问题的对策及建议。     

衍生金融工具套期会计探究

近年来,越来越多的企业选择运用衍生金融工具进行套期保值,以保持企业财务和盈利状况的稳定性和可预测性.本文对套期会计的实质、基本问题以及确认、计量和披露进行分析,探讨了套期保值会计准则执行中存在的问题,并提出对策建议,旨在对企业应用套期会计、我国套期会计准则的实施以及会计监管的完善提出有价值的观点.     

最小VaR套期保值比率研究

本文提出了最小VaR（风险价值）套期保值比率。与最小方差套期保值比率相比,最小化套期保值资产组合VaR套期保值比率,能够较好地反映金融资产收效率数据通常具有的尖峰厚尾、波动簇集等特征,提高了计算的准确性,从而更为精确地测定套期保值资产组合所面临的风险。实证研究结果表明,在动态预测中,使用最小VaR套期价值策略的预测效果优于最小方差套期保值策略,为投资者利用期货市场套期保值,估计和控制风险提供了一个有效手段。     

浅析股指期货套期保值理论发展及研究方法

股指期货对规避风险、资本保值起到很大作用,是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品。当购买一定数量的股指期货合约和股票的资产组合时,股票价格的变动造成的潜在得失可被期货头寸的损益冲抵,从而规避风险,实现套期保值。本文对现有股指期货套期保值的理论和研究方法进行阐述和分析,对其研究方向作出思考。     

我国燃料油期货套期保值功能研究

国际成品油现货市场的剧烈波动给我国燃料油期货市场功能发挥提出了新的挑战。本文采用了最新的交易数据对我国燃料油期货市场和现货市场进行了实证分析,研究我国燃料油期货市场的套期保值功能。通过比较基差风险和现货价格风险,检验期货价格和现货价格的相关性,讨论期货市场套期保值的效率问题,认为目前我国燃料油期货市场本身并不比现货市场风险小,但在一定程度上发挥了套期保值的功能。通过分析价格走势和基差波动特征,得出我国市场适合使用HKM模型来计算套保比,最后基于HKM模型本文给出了单个合约的最优套保比序列。     

生产型企业套期保值有效性及其绩效评价

本文就生产型企业的套期保值行为做了系统性的研究.首先,明确了生产型企业参与期货市场的目的在于套期保值.其次,针对现有的套期保值理论不适于解释说明生产型企业的套期保值实践这一现状,提出了生产型企业套期保值界定准则.再次,为了强化企业对套期保值风险的规避,提出了套期保值有效性界定准则.最后,从市场评价和内部评价两个维度,建立了套期保值绩效评价体系.     

中国期货市场套期保值比率及套保绩效实证研究

用期货合约进行套期保值对降低投资组合风险非常重要。本文采用ECM-GARCH模型对我国铜、铝期货市场的最优套期保值比率和套期保值绩效进行了实证研究。结果表明:对铜期货,用时变的套保比率进行套保效果要弱于用不变的套保比率;但对铝期货来说,动态模型在套保效果上要优于静态模型。     

沪深300股指期货最优套期保值实证研究

我国股市近年波动剧烈,股票市场系统性风险可见一斑。为了可以使广大投资者在沪深300股指期货推出后能迅速正确地对其利用来规避系统性风险以及最大限度地实现套期保值．本文对沪深300股指期货套期保值进行了实证研究。在分析和比较常用的几种股指期货最优套期保值比率确定模型的基础上,基于方差最小化模型框架,利用沪深300股指期货合约模拟运行以来的样本数据,通过OLS法、VAR模型、ECM模型和GARCH模型四种估计方法,对其最优套期保值比率进行了实证测算和绩效比较．提出了相应的政策建议和投资策略。     

股指期货最优套期保值比率——基于IF1011股指期货的实证研究

股指期货套期保值策略的核心是最优套期保值比率的估计,这对于正确选择套期保值合约份数具有决定性作用。本文基于风险最小化模型框架,以IF1011股指期货为例,运用价格比率法对其与沪深300指数样本股组合的最优套期保值比率进行了实证测算和绩效评估,并提出了相应的投资建议。     

基于沪铜期货的套期保值比率与效率比较的实证分析

本文以沪铜期货的多头套期保值为研究对象,分别利用OLS模型、ECM模型和GARCH模型对一月期铜和三月期铜的套期保值比例及保值效果进行了分析,发现OLS模型对一月期铜的套期保值效果要优于其他模型的保值效果,而ECM模型和GARCH模型在三月期铜的套期保值方面显示的效果更好。这说明在一般情况下,具有动态特征的计量模型适合于较长的期货合约,其套期保值效果更好。     

基于沪铜期货的套期保值比率与效率比较的实证分析

本文以沪铜期货的多头套期保值为研究对象,分别利用OLS模型、ECM模型和GARCH模型对一月期铜和三月期铜的套期保值比例及保值效果进行了分析.发现OLS模型对一月期铜的套期保值效果要优于其他模型的保值效果,而ECM模型和GARCH模型在三月期铜的套期保值方面显示的效果更好.这说明在一般情况下,具有动态特征的计量模型适合于较长的期货合约,其套期保值效果更好.     

企业套期保值策略及管理研究

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动,因此,可以看出企业进行套期保值的主要目的就是要有效的转移商品价格变动所带来的风险,如何采取不同的策略来降低由于市场波动带来的价格风险是新时代背景下值得企业深入研究的一个重要课题。本文主要对套期保值的两种策略进行了分析,希望能为相关的研究提供部分参考价值。     

我国商业银行外汇套期保值策略研究

国有商业银行作为我国外汇交易的主体,在国家外汇改革过程中承担着最大的外汇风险。本文就商业银行外汇套期保值的特点,通过对西方发达国家常见的一些操作策略进行了研究,对国有商业银行应采用外汇套期保值策略提出了以下两点建议。"!在运用远期外汇交易以及外汇期货交易的时候应采用积极主动的套期保值策略,特别应该避免采用不加分析的对其所有敞口头寸进行完全保值的策略。"#应该把银行的利率风险与外汇风险视为一个整体并进行同步套期保值。     

国有企业期货套期保值问题研究

随着经济全球化的发展,企业的经营规模也在不断的进行扩大,企业所面临的挑战也在不断增大,与此同时企业将承受着经济市场和产品市场带来的双重风险。在我国的期货市场中,产品的生产就是为了满足企业躲避风险的愿望。企业躲避风险的最佳办法就是进入期货市场进行套期保值。本文主要对国有企业进行期货套期保值的问题进行了相关研究,并且提出了相关的解决措施。     

金融衍生工具套期保值——基于我国对外贸易行业上市公司的实证研究

金融衍生工具是传统金融工具的派生产品,满足了企业规避风险的需求,并已成为金融市场体系中不可或缺的部分。金融衍生工具具有双面性,既可以为企业带来巨大收益,也会给企业带来灾难性的后果。由于期货和期权交易在全世界十分活跃,金融机构、基金经理和企业的资金部之间经常在场外市场进行远期、互换、期权和其他形式的衍生产品交易,因此金融衍生品市场的发展对现代企业风险管理非常重要。基于此,我们通过分析江铜集团套期保值的成功案例,从中讨论江西铜业的套期保值策略并分析公司财务数据,以此将金融衍生工具的套期保值和具体上市公司联系起来,得到一个较为理性的研究结论和启示。