风险补偿法确定房地产还原利率的定量研究

本文提出了风险补偿法确定房地产还原利率的计算模型,解决了用风险补偿法确定房地产还原利率主观随意性较大的问题。     

基于投资补偿的经营性土地还原利率实际估值模型

“招拍挂”下经营性土地出让底价评估必须用收益价格估价思路，收益还原法的有限年和无限年公式所用的还原利率是不同的，实际估价中往往被估价师们所忽视，从而造成估价结果的较大误差。本文从实际估价角度，对经营性土地的还原利率进行深入剖析，分析了还原利率投资补偿的基本构成机理，并深入研究了投资回收补偿对它的作用，以此构建了应用于实际估价中的还原利率实用模型。     

房地租金剥离法有关技术经济参数取值的比较分析

在小城镇基准地价评估中，目前主要是利用大量的商服业门面出租的市场资料，采用房地租金剥离法，剥离出地租，再用一定的还原利率还原地价，从而测算出样点地价。本文通过对房地租金剥离法有关技术经济参数的比较分析，试图就房地租金剥离法存在的几个问题谈点看法，以就教于读者。一、房地租金剥离法的基本原理房地租金是指用户为取得一定时期的房地占有权和使用权而支付给房屋所有者或经营者的经济报酬，是房地产价格的分期实现方式。实际上，房屋出租隐含着土地使用权出租。房地租金剥离法就是把地租从房地总租金中分离出来，确定应属于…     

利率上升对房地产价格的影响

央行采取连续的提升利率举措后,引起了人们对房地产市场的极大关注.文章以利率上升与房地产价格的关系为出发点,从房地产投资、开发商的行为选择、外汇市场、证券市场等方面,深入分析了利率上升对房地产价格的直接影响与间接影响.     

商业房地产收益还原率的研究

本文站在市场的角度,对聊城市商业地产市场、商业地产经营模式、商业地产开发关键进行详尽地叙述。通过对聊城市成熟商圈进行调研,得出聊城市商业地产综合收益率、分区商业地产收益率等一系列指标。不仅对聊城市房地产开发企业确立投资还原率、房地产估价机构利用收益法测算商业用房收益价格等方面有着重要的参考价值。     

利率调整对我国房地产市场的影响分析

房地产市场一片繁荣的背后,却存在着诸多问题。银行对开发商贷款的风险的上升,导致了金融系统的隐患;市场秩序混乱,各种虚假信息泛滥,市场预期不够理性等等。本文在总结国内外相关研究的基础上,从房地产市场的供求角度着手,以利率对房地产市场的传导机制为切入点,探讨利率变动对房地产影响。     

利率的房地产需求效应分析

基于房地产具有投资品和消费品的双重属性,采用戈登模型和跨期消费模型分别分析利率变动对房地产投资型需求和自住型需求的影响,研究结果显示：利率对投资型需求的影响效果受房价预期涨幅限制,而利率提高也确实会抑制部分自住型需求。同时,在理论分析的基础上结合近年来房地产市场实际表现,指出当前条件下利率调控效应的局限性：投机氛围严重的房地产市场下,利率的调控效应并不明显。     

基于ARDL模型的中国货币信贷政策与房地产市场关系的实证检验

本文首先在理论上分析了货币信贷政策与房地产市场之间的关系,然后引入Dummy变量对差别信贷政策进行量化处理,运用ARDL技术就货币政策对房地产市场影响情况以及房地产市场对银行信贷的影响情况进行了系统性实证检验.检验结果表明,货币信贷政策工具对房地产市场的影响力从高到低依次为利率、货币供应数量、银行信贷和差别信贷政策,房地产市场对信贷影响比较大,实体经济对房地产市场影响并不明显.最后,本文提出了利用货币供应数量和利率手段调控房地产、高度关注信贷风险、完善并加大差别信贷政策执行力度等政策建议.     

农用地定级估价成果在征地价格确定中的应用研究——以内蒙古固阳县为例

当前,内蒙古的征地补偿制度在实施中存在许多问题,本文在固阳县农用地定级估价成果的基础上,进行征地补偿价格的研究,探究一种新的测算征地价格的方法,为内蒙古社会主义新农村征地补偿制度提供指导.测算征地价格以收益还原法为主,将测算农用地基准地价的总收入作为土地年收益,以银行一年期定期存款利率作为土地还原利率,测算出农用地的征地价格,对提出科学合理的补偿标准具有指导意义.     

抵借价值比率分析法:对抵押贷款条件下收益还原法缺陷的改进与应用

收益还原法是房地产估价中常用的方法之一，尤其适用于商场与酒店等收益性房地产估价。在抵押贷款条件下。我国目前常用的收益还原法具有很大的局限性。本文在剖析了目前收益还原法中常用的两种还原利率确定方法一累加法和加权平均成本法缺陷的基础上，介绍了一种全新的房地产估价方法——抵借价值比率分析法，并对其应用技术进行了具体演算。     

论房地产金融政策对房价的抑制作用

房地产是一种具有消费和投资双重属性的特殊商品,其需求和供给都会受到金融政策变化的影响。如果提高利率必将减少房地产市场的需求,如果降低利率必将增加房地产市场的需求。另外,贷款的首付比例,汇率的变化,股市的变化等,都和房价的变化具有十分明显的互动效应。深入分析这些影响对于合理制定金融政策、控制房地产商品价格具有重要的意义。     

诺贝尔奖得主泽尔滕对杭州房地产泡沫的看法

杭州的房地产问题具有普通性,2005年3月和11月,诺贝尔经济学奖得主泽尔滕教授两次来华讲学.在华其间,他与其博士后高雷博士深入地探讨了杭州市房地产市场的泡沫问题.泽尔滕教授认为必须警惕杭州房地产市场泡沫,他注意到杭州房地产市场交易量的增长已落后于房价的增长.泽尔滕教授和高雷博士认为从众效应会促使房价一路攀升直至最后崩溃.对我国房地产市场存在的问题,他们提出了具体的政策建议,如放宽对利率的限制、完善房地产金融体系、改进房地产贷款和抵押政策、封堵境外投机资金等.     

货币政策对房地产市场冲击效力的动态测度

以货币政策传导渠道为理论依据,通过结构向量自回归(SVAR)模型构造货币政策对房地产市场的作用途径,可测度各种货币政策工具冲击对我国房地产市场供求的相对强度.实证分析结果表明,利率政策的冲击效力明显且持久,是调控房地产市场最有效的货币政策工具;紧缩的信贷政策仅能在短期内抑制房地产市场需求,长期效果欠佳;而货币供给量冲击对房地产市场的影响并不显著.相对于房地产需求,房地产市场供给对各种货币政策工具冲击的响应深度高,但响应速度较慢.     

基于系统动力学的房地产调控政策动态仿真模型

从供需两个方面综合分析了土地政策、税收政策和金融政策对我国房地产市场的影响路径和传导机理。运用系统动力学分析原理,构建了房地产调控政策动态分析模型,并利用计算机软件进行仿真模拟。对拟实施政策效果进行比较分析的结果显示:土地政策对我国房地产市场的影响最大,税收政策对房地产供给市场的影响比对需求市场的影响大;同时调节利率工具和信贷工具变量,金融政策仍对我国房地产市场的影响不大。最后提出,我国应将调控供给作为调控房地产市场的重点。     

金融冲击与房地产市场波动*——一个宏观分析框架及中国的经验证据

本文从总量宏观分析的视角,提出了金融变量与房地产市场的“总体冲击—传导机制”假说,据此用中国的数据构建金融状况指数（包含房价的FCI1和不包含房价的FCI2）,再对金融状况指数（FCI1和FCI2）与房地产指数做实证分析。研究发现,在资产价格中房价比股价更能反映一国的金融状况;在引入金融状况指数的金融变量中,利率与房价的相关性最强;房价和利率对总产出的影响周期更长。国房景气指数、房地产投资指数和房价指数对FCI冲击的响应显著,并存在不同的表现。由于房价对居民财富、金融状况和宏观经济的影响显著,货币政策理应干预房价,必须精准把握干预的时机和干预的力度以及注重多种货币政策工具的有效搭配使用。     

跨境热钱的传导机制*——基于动态贝叶斯网络模型

本文将动态贝叶斯网络模型引入到对我国跨境热钱问题的分析中,运用2006年10月至2016年2月的数据研究了我国跨境热钱与外汇市场、房地产市场、股票市场以及货币市场之间的网络传导关系。结果表明：一方面,我国跨境热钱流动的主要原因是受房地产市场与境内外利差的驱动;另一方面,跨境热钱对我国房地产市场的影响最为显著,其次是外汇市场,但并不会显著影响股票市场和货币市场。本文从研究问题、对象和方法等角度进一步丰富了现有相关文献,有助于更全面地认识我国跨境热钱流动的市场反应机制,对相关部门采取前瞻性的调控措施有所启示。     

淮安市房地产投机度测量研究

选取城镇居民人均可支配收入、短期贷款利率、房地产价格实际增长率这三个影响房地产价格的主要因素,建立房地产投机度检验模型,运用e-views软件对淮安市房地产投机度进行回归分析,进而以此判断淮安市房地产市场的投机度是否严重,以期为相关部门制定房地产政策提供一些参考。     

房地产企业品牌运营探究

房地产市场已从需求型向改善型转变,且其项目规划的同质性程度也日益提高;2004年10月29日的银行加息表明了房地产市场在呼唤品牌企业。而打造诚信、突出特色的营销策划和适时的宣传是房地产企业在市场上进行品牌运营的三个重要方面。     

House price dynamics and their reaction to macroeconomic changes

This article applies a three-regime Markov switching model to investigate the impact of the macroeconomy on the dynamics of the residential real estate market in the US. Focusing on the period between 1960 and 2011, the methodology implemented allows for a clearer understanding of the drivers of the real estate market in “boom”, “steady-state” and “crash” regimes. Our results show that the sensitivity of the real estate market to economic changes is regime-dependent. The paper then proceeds to examine whether policymakers are able to influence a regime switch away from the crash regime. We find that a decrease in interest rate spreads could be an effective catalyst to precipitate such a change of state.     

利率平价理论在中国的适用性--基于债券市场开放的视角

在梳理利率平价文献的基础上,本文从影响中资企业离岸在岸债券收益率的影响因素入手,探讨了利率平价理论在中国的适用性。通过对2010年以来投资级中资企业美元债与境内高等级信用债的计量分析发现,由于资本管制,长期以来抵补利率平价并不适用于中国。伴随着“债券通”之后中国债券市场开放程度的逐步扩大,以及人民币汇率灵活度的提升,自2017年年中以来,抵补利率平价理论开始适用于中国,即使是2020年的疫情冲击也未改变上述关系。汇率成本是影响离岸债券收益率的重要因素,套息交易的作用相对有限。进一步地,本文针对投资级城投债、房地产债的计量分析表明,产业和融资政策限制影响了企业境内外相关债券收益率的相关性,市场不完全是导致利率平价理论在中国不成立的重要原因。本文的研究为我国系统性推动包括债券市场在内的高水平金融开放提供了实证基础。