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截至2003年3日18日,在359家公布2002年报的上市公司中,有260家公司提出了分配转增的预案,占到了已公布年报上市公司的72.42%。其中28家公司推出了高比例的才配或转增预案(每10股送转比例达到5股以上或现金分红4元以上)。 上市公司大面积的进行分配应该说与上市公司本身以及外部政策环境的变化 相似文献
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我国上市公司高送转对盈利的信号效应研究 总被引:1,自引:0,他引:1
我国上市公司在进行股利分配时,大量采取高送转的方式。本研究通过对578家上交所A股上市公司高送转对盈利的信号效应的分析,揭示了高送转与公司盈利之间的关系。研究结果显示,上市公司进行高送转对公司未来的盈利信号较弱,高送转并不意味着未来盈利的高增长。只有现金红利增加的高送转传递了上市公司未来业绩良好的信号,而现金红利不变和现金红利减少的高送转不是未来盈利良好的信号。 相似文献
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送转和定向增发是 A 股市场上常见的两种公司行为。文章旨在从市值管理的视角,揭示上市企业送转与定向增发的内在关联及其经济逻辑。研究发现:(1)定向增发企业送转的比例与规模显著高于配对的未增发企业,而且两者的差异在增发后显著大于增发前;(2)在有外部机构投资者参与的定向增发中,企业送转的比例与规模显著高于其他类型的定向增发;(3)企业送转行为会显著影响增发折价,增发后送转企业的增发折价显著低于增发前送转(从未送转)的企业。文章研究表明,送转是 A 股市场上定向增发企业广为使用的一种市值管理手段,送转的规模与时机是企业与外部投资者理性博弈的结果。文章的研究不仅从市值管理角度为我国资本市场上频频出现的上市公司高送转行为提供了经验证据,而且对于监管层制定与送转和定向增发相关的政策具有重要的参考价值。 相似文献
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本文以我国2003—2015年A股公司为样本,考察了公司“高送转”与股价崩盘风险之间的关系。研究发现,公司“高送转”能够有效抑制股价崩盘风险,相对于创业板,主板公司“高送转”抑制股价崩盘风险的作用更为显著。而且,“高送转”对于股价崩盘风险的抑制作用并不受公司财务状况和减持情况的影响,该抑制作用的期限超过了我国投资者平均持股时间。本文有助于加深人们对于“高送转”经济后果的认识。 相似文献
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我国股权分置中对价水平的“群聚”现象分析 总被引:16,自引:3,他引:16
从2005年4月29日到2006年3月19日止,上海证券市场共有25批次346家(含29家试点公司)上市公司公布股权分置改革的详细方案。其中高达87.6%股权分置公司的对价水平都集中在10送2至4股区间,平均对价水平为10送3股,对价水平出现显著的10送3股“群聚”现象。本文以不完全竞争市场理论为基础,对上海证券市场346家股权分置公司样本进行实证检验,结果表明,上海证券交易所前25批股权分置公司的保荐市场上,Herfindahl-Hirschman指数(HH指数)平均高达1411,保荐行业的市场准入难度较大,股权分置公司的对价水平与保荐机构所占市场份额显著负相关。证据表明,上海证券市场的保荐行业一定程度上属于寡头垄断,而10送3股的现象可能是寡头垄断的结果,而不是完全市场竞争的结果。 相似文献
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截止2001年8月31日,福建42家上市公司(其中B股1家)公布了2001年中报。从公布的中报看,上市公司整体经营业绩走出了低谷,出现拐点,开始好转。 首先,上市公司整体经济效益有所提高。42家上市公司加权平均每股收益达0.076元,同比增长40.74%,而全国上市公司(1150 相似文献
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2009年A股市场股权激励再度扬帆起航。年内,A股上市公司中共有37家公司公布了股权激励的计划(草案),6家上市公司股权激励计划正在执行中,2家上市公司中止了股权激励计划(见附表1)。相对于2008年多家上市公司中止股权激励计划、对股权激励计划的迷失,2009年资本市场整体复苏,带动A股市值大幅增长,2008年度被许多上市公司终止的股权激励计划也在2009年掀起重启的序幕。 相似文献
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上市公司再融资方式比较 总被引:1,自引:0,他引:1
一、导言在我国目前的市场规则下,上市公司首次公开发行后,可选择的融资方式主要有配股、增发新股以及可转债等。2000年以前,我国上市公司一直对配股这种再融资形式情有独钟,1995年到1998年,实施配股的公司占上市公司总数的20%,仅1998年就有153家公司实施了配股。自2000年以来,上市公司募集资金更多的是采用增发新股的方式,到2001年上半年有超过140家的上市公司提出了增发新股的方案,增发拟募集的资金量从几亿元到几十亿元不等。自2001年《上市公司发行可转债实施办法》公布以来,已有30余… 相似文献
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股利政策的重要性对于上市公司不言而喻,但近年来我国上市公司热衷于"高送转"的股利政策,这对上市公司的持续发展和证券市场稳定造成了极大的影响。以"高送转"为研究对象,从股权结构的角度分析其影响因素和方式。选取我国历年A股上市公司的股利政策进行分析,从股权角度阐述股权结构对"高送转"股利政策的可能影响。将2010年我国A股上市公司作为样本进行实证分析,得出股权结构对"高送转"股利政策的具体影响情况和方式。 相似文献
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送、转股是我国上市公司利润分配的重要形式,有其产生的制度背景,集中体现在股权分置与流通股高溢价发行,上市公司管理当局在制定股利政策时有迎合市场的动机。随着股票市场投资日趋理性,送、转股的信号传递与提高股票交易流动性的作用将加强。 相似文献
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上市公司大股东认购配股行为分析 总被引:1,自引:0,他引:1
一、研究背景目 前 ,多数研究上市公司配股行为的文章主要集中在 :1 上市公司是否存在为获得配股资格而人为操纵利润的现象 (陈小悦等 ,2 0 0 0 ) ;2 影响上市公司配股价格的因素(阎达五等 ,2 0 0 1) ;3 配股行为对股价的影响 (沈艺峰等 ,2 0 0 1;张瑞彬等 ,2 0 0 1)。而研究上市公司大股东认购配股行为的研究相对较少 ,阎达五等 ( 2 0 0 1)曾提到由于非流通股股东放弃配股权 ,使得相应的非流通股所占比例平均下降了5 %。但缺乏对大股东认购配股行为的方式和影响做进一步的分析。由于大股东和流通股股东在地位和权益方面上存在差异 ,所以在认购配股行为上大股东也必然表现出其自身的行为偏好。为此 ,本文以 2 0 0 1年 5 6家配股公司为样本分析了大股东的认购配股行为 ,发现 :一方面 ,大股东普遍存在放弃认购应配股份的行为 ;另一方面存在大股东以资产认购行为和大股东出资后上市公司又向关联企业并购资产的行为。二、大股东放弃配股行为分析表 1以证监会官方网站 2 0 0 1年公布的 5 6家配股公司为样本 ,统计了这 5 6家配股公司第一大股东认购配股占其应配股份的比重。大... 相似文献
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据相关媒体报道,6月19日,《公司债券发行试点办法(征求意见稿)》对外公开征求意见告一段落之后,已经有20多家上市公司向证监会表达了发行公司债的意愿.有近10家左右的上市公司正在积极争取上报方案.力争成为第一批试点发行公司债的上市公司。 相似文献
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根据联合国(2002年世界投资报告》,跨国公司对外直接投资的数额从1990年的1.7万亿美元增加到2001年的6.6万亿美元,约占全球直接投资总额的90%以上。目前6.5万家跨国公司在全球大约有8.5万家子公司,这些外国子公司约占世界国内生产总值(GDP)的1/10,世界出口额的1/3。如果考虑到全世界范围与非产权相关的跨国公司活动(如国际分包特许经营合同制造商等),跨国公司对全球经济的影响更大。 相似文献
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截至8月15日,两市共有721家上市公司公布了中报,占总数的7成多,其中沪市388家,深市333家,亏损中报62家(目前已知亏损家数达105家)。从已公布的中报来看,上市公司的中报业绩与去年同期相比,每股收益基本持平,平均净利润的绝对值在增长,但收益率水平却在整体下降。 收益水平明显下降 721家公司的平均主营业务收入和平均净利润分别较去年同期有10.3%和22.1%的增长,可以说无论是主营业务的增长率,还是净利润的增长率都还 相似文献